Hiện tại, tỷ lệ thế chấp của ETH đã vượt quá 20%, trong khi vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng tốt.Chúng tôi đã trình bày chi tiết thị trường cơ bản của đường đua LSD và các mục tiêu khác nhau trong các báo cáo trước. Bài viết này nhằm mục đích phân tích áp lực bán token và nhu cầu do các giao dịch thị trường phi thứ cấp của hai mục tiêu LSD hàng đầu là Lido và RocketPool mang lại từ góc độ quỹ và cung cấp tài liệu tham khảo cho việc lựa chọn mục tiêu cho các chiến lược đầu tư với các chiến lược đầu tư khác nhau. các kỳ đầu tư. (Do định vị đa dạng hóa sản phẩm của nó, FXS không thể chỉ được quy cho đường LSD và có những sai lệch so với các nguyên tắc cơ bản của LDO và RPL, vì vậy nó không nằm trong phạm vi thảo luận vào thời điểm hiện tại)
1. Nguồn phân phối token LDO và áp lực bán:
Tổng số phát hành LDO là 1 tỷ và token, 40,2% thuộc về nhóm và người xác nhận, 34,6% thuộc về nhà đầu tư và 25,2% thuộc về kho bạc (dữ liệu hiện tại là từ Tokenunlocks, không phải đợt phân phối token ban đầu. ); Đợt mở khóa mã thông báo LDO lớn tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 26 tháng 8 năm 2023. Thị phần mở khóa: 8,5 triệu LDO, token thuộc về: Dragonfly token: 2,43 USD. Hình dưới đây cho thấy việc phân bổ và mở khóa LDO:
Có 5 vòng cấp vốn trong lịch sử của Lido, trong đó chi phí cấp vốn của vòng cấp vốn đầu tiên là cực kỳ thấp ($0,0085/LDO) trước khi tiền tệ được phát hành. Cụ thể:
Hiện tại, vấn đề chính ảnh hưởng đến giá LDO trên thị trường thứ cấp là hầu hết thị phần của các nhà đầu tư trên thị trường sơ cấp đã được mở khóa và tình trạng bán tháo lời liên tục đã gây ra áp lực bán rất lớn trên thị trường thứ cấp. chi phí cực kỳ thấp, với chi phí trung bình khoảng 0,0085 đô la Mỹ, cao hơn 200 lần so với giá hiện tại và cần được chú ý. Bảng sau đây đếm các địa chỉ liên quan đến vòng phân phối token đầu tiên của nhà đầu tư và số dư token hiện tại:
Bảng trên thống kê hơn 90% địa chỉ của các nhà đầu tư trong vòng đầu tiên.Từ dữ liệu tóm tắt, có thể thấy rằng các nhà đầu tư chi phí thấp này liên tục bán tháo token. Vòng đầu tiên của token dành cho nhà đầu tư sẽ được mở khóa tuyến tính từ tháng 12 năm 2021 đến tháng 12 năm 2022. Do chi phí cực thấp nên chúng tương đối không nhạy cảm với dữ liệu thị trường thứ cấp hiện tại; vòng đầu tiên về cơ bản đã bán 7,41 triệu LDO tuyến tính mỗi tháng. Hiện tại, tổng số token chưa bán trong vòng tài trợ đầu tiên là 51,57 triệu. Theo tốc độ bán trên, bán tháo Nó sẽ tiếp tục trong 7 tháng.
Từ quan điểm này, trong trường hợp không có những thay đổi lớn trong các nguyên tắc cơ bản của Lido và thiếu quỹ gia tăng trên thị trường, hiệu suất giá thứ cấp của LDO sẽ tiếp tục bị kìm hãm trước khi thị phần của các nhà đầu tư trên thị trường sơ cấp bị xóa. (Sau sự cố gần đây về việc XRP thắng kiện SEC, thị trường đã hạ thấp kỳ vọng về tác động của sự giám sát của SEC đối với thế chấp Ethereum và giá của LDO đã tăng mạnh cùng với giá của token"khái niệm chứng khoán" như XRP, SOL , và ADA; các nhà đầu tư trên thị trường sơ cấp Certus One đã bán ở mức cao 4 triệu LDO được sản xuất và giá LDO hiện tại đã giảm 16,3% so với mức giá cao của ngày hôm trước)
2. Phân phối token và quan hệ cung cầu của RPL
Token RPL hiện đang được lưu hành đầy đủ, với tổng số 19,55 triệu mảnh; nguồn cung RPL ban đầu là 18 triệu, trong đó tài trợ vốn cổ phần quỹ đầu tư tư nhân là 9,72 triệu, chiếm 54% và giá đơn vị tiền tệ là 0,21 đô la Mỹ; bán công khai là 5,58 triệu, chiếm 31% và giá đơn vị tiền tệ là 0,98; Đội thuộc về 2,7 triệu, chiếm 15%. Việc bán công khai token RPL đã hoàn thành vào tháng 1 năm 2018. Do thời gian dài, thị trường đã trải qua chu kỳ tăng giá và thị thị phần chính đã thay đổi hoàn toàn. Đánh giá từ các địa chỉ nắm giữ tiền tệ on-chain, thị trường sơ cấp hiện không có đầu tư vào RPL. Áp lực bán ra của người dân, trọng tâm cần chú ý đến lạm phát do phát hành thêm. Hình dưới đây cho thấy sự phân phối và lạm phát của RPL:
Vào tháng 10 năm 2021, RPL sẽ bắt đầu tăng tuyến tính với tốc độ 73.302 đơn vị mỗi 28 ngày. Quá trình này sẽ kéo dài trong 10 năm, với tỷ lệ lạm phát hàng năm là 5%. Tổng số lượng RPL cuối cùng sẽ đạt 30 triệu đơn vị. 15% lạm phát sẽ được phân bổ cho oDAO (oracle node DAO), 15% sẽ được phân bổ cho giao thức DAO và 70% còn lại sẽ được phân bổ cho các nhà khai thác nút, như sau:
Trong quá trình phát hành RPL, các nhà khai thác nút chiếm 70% tỷ lệ lạm phát của token RPL. Để có được lượng phát thải RPL yêu cầu các nhà khai thác thế chấp RPL và tỷ lệ thế chấp là 10% -150% giá trị ETH của người dùng. Họ thế chấp càng nhiều RPL, họ càng nhận được nhiều lượng phát thải RPL; hầu hết các nhà khai thác nút quy mô lớn đều thế chấp ở mức cao nhất ; tỷ lệ thế chấp hiện tại của RPL 46,97%, và nó tiếp tục tăng. Từ góc độ này, RPL có phần giống với đòn bẩy giá trị ETH thế chấp của nền tảng.Với việc tăng số lượng ETH thế chấp trên nền tảng hoặc giá ETH tăng lên, giá của RPL sẽ được hỗ trợ mạnh mẽ bởi thế chấp cơ chế của nền tảng. Hình dưới đây cho thấy mức tăng tỷ lệ thế chấp của RPL:
Từ góc độ của chiều dữ liệu tổng thể, không có áp lực bán của nhà đầu tư thị trường sơ cấp đối với RPL; kể từ tháng 10 năm 2021, lạm phát RPL là 1,55 triệu token, nhưng 9,18 triệu token đã được thế chấp và lượng lưu hành thực tế đã giảm 763 nghìn mã thông báo miếng. Người ta đánh giá rằng trong trường hợp không có sự suy giảm hoạt động kinh doanh RPL được quan sát thấy, giao dịch mua do thỏa thuận mang lại sẽ tiếp tục lớn hơn lạm phát token. (Đối với tăng trưởng thỏa thuận Rocket Pool, vui lòng chú ý đến báo cáo hàng tuần theo dõi LD)
LD Capital là một quỹ tiền điện tử hàng đầu đang hoạt động trên thị trường sơ cấp và thứ cấp, có các quỹ phụ bao gồm quỹ sinh thái chuyên dụng, FoF, quỹ phòng hộ và Quỹ Meta.
LD Capital có đội ngũ toàn cầu chuyên nghiệp với nguồn lực công nghiệp sâu rộng, tập trung phát triển các dịch vụ sau đầu tư vượt trội để nâng cao tốc độ tăng trưởng giá trị dự án, đồng thời chuyên về đầu tư hệ sinh thái và giá trị dài hạn.
LD Capital đã phát hiện và đầu tư thành công hơn 300 công ty trong các lĩnh vực Infra/Protocol/Dapp/Privacy/Metaverse/Layer2/DeFi/DAO/GameFi kể từ năm 2016.
trang web: ldcap.com
Twitter: Twitter.com/ld_capital
thư: BP@ldcap.com
phương tiện: ld-capital.medium.com
