Tiêu đề gốc: Tổng quan về tài chính Prisma
Tác giả gốc: ASXN
Nguồn ban đầu: Substack
Biên soạn: Lynn, MarsBit
Tổng quan
Prisma Finance là một giao thức stablecoin phi tập trung cho phép người dùng gửi LST làm tài sản thế chấp để đúc acUSD, một loại stablecoin được thế chấp quá mức bản địa. Prisma được hỗ trợ bởi nhiều nhà đầu tư và nhà sáng lập lớn, bao gồm nhà sáng lập Curve Finance, nhà sáng lập Convex Finance, FRAX Finance, Conic Finance, nhà sáng lập Coingecko, OKX Ventures, nhà sáng lập Swell, v.v.
acUSD
Prisma cho phép người dùng đúc acUSD, một stablecoin được thế chấp hoàn toàn bởi nhiều LST khác nhau, [over] được xây dựng dựa trên cơ sở mã Liquity. acUSD sẽ được khuyến khích trên Curve và Convex để người dùng có thể kiếm được phí giao dịch, CRV và CVX, cũng như PRISMA và gửi tiền đảm bảo Ethereum của họ .
Người dùng có thể thế chấp stablecoin của họ và nhận phần thưởng bằng CRV và CVX. Những phần thưởng này dự kiến sẽ cao, vì Prisma sẽ khuyến khích mạnh mẽ thế chấp bằng cách tham gia Curve Wars. Khi gửi tiền đảm bảo Ethereum tăng lên, các khoản vay được LST bảo đảm sẽ dần dần tự hoàn trả, cung cấp cho người dùng cơ chế tự hoàn trả.
Tổng quan về thanh khoản và cơ chế:
Tóm lại, Liquity là một giao thức phi tập trung cho phép người dùng gửi ETH và vay LUSD ổn định mà không phải trả lãi. Người dùng có thể khóa ETH làm tài sản thế chấp trong hợp đồng thông minh và tạo một vị thế gọi là "trove". Mỗi kho bạc phải được thế chấp với ít nhất 110% LTV để người dùng có thể đúc LUSD bằng tài sản thế chấp ETH của họ. Người dùng có thể mua lại tài sản thế chấp bất cứ lúc nào.
hồ bơi ổn định
Prisma sử dụng cơ chế nhóm ổn định hoạt động như một mạng lưới an toàn để đảm bảo khả năng thanh toán của acUSD và Prisma Finance. Prisma có một "nhóm ổn định" được chia sẻ nhưng vẫn cho phép người dùng vay độc lập từ các tài sản thế chấp khác nhau.
Nhóm ổn định là nguồn thanh khoản chính để hoàn trả các khoản nợ vị thế đã thanh lý. Thanh lý xảy ra khi tỷ lệ thế chấp của một vị trí giảm xuống dưới 110%. Điều này đảm bảo rằng nguồn cung acUSD luôn được hỗ trợ.
Khi một vị thế được thanh lý, acUSD tương ứng với khoản nợ còn lại của vị thế sẽ bị hủy trong số dư nhóm ổn định để trả nợ. Đổi lại, tất cả tài sản thế chấp trên các vị trí đã thanh lý sẽ được chuyển sang nhóm ổn định. Các nhà cung cấp ổn định (đối tác hạn chế của nhóm ổn định) được thanh toán thông qua tài sản thế chấp được chuyển nhượng này.
Cơ chế hồ bơi ổn định
LST
Khi ra mắt, Prisma sẽ hỗ trợ các nội dung sau:
- wstETH (Lido thế chấp ETH)
- cbETH (ETH thế chấp bưu kiện Coinbase)
- rETH (Nhóm tên lửa ETH)
- sfrxETH ( ETH tài chính Frax thế chấp )
- WBETH (Gói Binance thế chấp ETH)
Giới hạn trên của mỗi tài sản vẫn chưa được xác định (PrismaRisk đã hoàn thành đánh giá rủi ro ngắn hạn của stETH, cbETH và wbETH) và sẽ được xác định dựa trên kết quả kiểm toán và đánh giá của PrismaRisk. Giới hạn sẽ được đánh giá bởi một nhóm độc lập dựa trên cơ cấu phí thế chấp, phân cấp và thế chấp của mỗi LST.
Ví dụ đánh giá rủi ro tài sản thế chấp ETH (rETH) của Rocket Pool: liên kết tại đây.
Đánh giá rủi ro thế chấp của PrismaRisk
Token PRISMA
PRISMA sẽ sử dụng mô hình kinh tế mã thông báo ký quỹ (ve) token để kiểm soát nhiều khía cạnh của giao thức, bao gồm:
- hồ bơi ổn định
- Thêm hoặc xóa tài sản thế chấp
- Giới hạn và thông số tài sản thế chấp
- Phí đúc, phí cho vay và phí mua lại
- lãi suất cho vay dư nợ
- khí thải
Chủ sở hữu vePRISMA sẽ có thể thay đổi phí đúc và cho vay của bất kỳ tài sản thế chấp LST nào và phát trực tiếp PRISMA sang token LP.
Người bỏ phiếu có thể phát trực tiếp để khuyến khích việc đúc các LST cụ thể, duy trì các khoản vay tích cực với các LST cụ thể hoặc được sử dụng cho thế chấp token LP.
Dựa trên điều này, mục tiêu của Prisma Finance có khả năng tạo ra động lực chiến tranh bánh đà/khí thải (tương tự như CVX, CRV, FRAX, v.v.):
- Bằng cách khuyến khích DAO
- Bằng cách khuyến khích các nhà cung cấp LST mua và thế chấp PRISMA để tăng thanh khoản, khuyến khích đúc acUSD bằng tài sản thế chấp LST của họ, v.v.
Tỷ trọng cao biểu quyết của vePRISMA sẽ dựa trên thời lượng khóa token, tương tự như cách hoạt động của veCRV. Nhưng không giống như veCRV, người dùng có thể có song song nhiều ổ khóa có độ dài khác nhau, cũng như khả năng "đóng băng ổ khóa" (tránh phải liên tục khóa lại do bị phân rã).
Người dùng sẽ nhận được phần thưởng PRISMA tăng (tối đa gấp 2 lần) dựa trên tỷ trọng cao biểu quyết của họ so với tổng tỷ trọng cao biểu quyết . Ngoài ra, người dùng sẽ có thể ủy thác phiếu bầu của họ cho một giao thức giống như Convex để tổng hợp và bán với một khoản phí.
Vì hầu hết các tổ chức phát hành LST đều quan tâm đến việc hướng phát thải vào các hành động như đúc bằng LST của riêng họ, lớp hối lộ sẽ bổ sung cho quản trị Prisma và những người tham gia. Ví dụ: Frax Finance có thể sử dụng hệ thống quản trị ký quỹ bỏ phiếu của riêng mình để chuyển phát thải FXS tới người dùng đúc acUSD bằng sfrxETH.
Bối cảnh LST Stablecoin
Hiện tại, có ba giao thức chính cung cấp stablecoin được hỗ trợ bởi LST: Lybra, Raft và Gravita. Cả ba giao thức đều hoạt động tương tự như cách thức hoạt động thanh khoản , sử dụng Vị trí nợ thế chấp (CDP).
bạch tuộc
Lybra Finance cung cấp eUSD, một stablecoin được thế chấp bằng LST được thế chấp quá mức doanh thu . Lybra đã thu hút lượng lớn tiền gửi và tiền gửi tiếp tục tăng trưởng. Tổng giá trị bị khóa cao như vậy một phần là do chương trình Khai thác thanh khoản tích cực của họ.
Kể từ khi Lybra đưa ra "Kế hoạch khai thác LBR Giai đoạn 2", lượng phát thải esLBR hàng ngày của Lybra nằm trong khoảng từ 54.618 đến 126.277, tùy thuộc vào giai đoạn lock-up của mỗi người dùng. Phần lớn trong số đó (78%) được chuyển vào nhóm cho vay eUSD và phần còn lại được chuyển vào nhóm LBR/ETH Uniswap V2 LP (15%) và nhóm eUSD/USDC Curve LP (7%).
Raft cho phép người dùng gửi token được chốt bằng thanh khoản và trả phí một lần để tạo R, một stablecoin được chốt bằng đô la.
Ra mắt gần đây vào tháng 5, Raft đã thu hút khoảng 60 triệu đô la TVL cho đến nay từ những người dùng gửi stETH và tạo R.
Một đối thủ cạnh tranh khác trong ngành, Giao thức Gravita, cho phép người dùng ký gửi tài sản thế chấp và vay GRAI với mức phí lên tới 0,5% và 0% lãi suất cho khoản vay. Gần đây họ đã công bố ra mắt trên Arbitrum.
Ban đầu, họ sẽ hỗ trợ wETH, rETH và wstETH. Mỗi loại tiền tệ có giới hạn đúc tương đối nhỏ là 500.000 GRAI.
Từ dữ liệu này, chúng ta có thể thấy rằng Lybra thống trị cả đúc TVL và stablecoin . So với các đối thủ cạnh tranh, TVL của Lybra cao hơn ~10 lần và tiền gửi stETH hàng ngày luôn ở mức cao. Trong hầu hết các trường hợp, thị thị phần tiền gửi StETH của Prisma để đúc stablecoin là từ 75% -100%. Điều này phần lớn là do lợi thế của người đi đầu và nhận thức của nhà đầu tư về token LBR.
Prisma là ứng cử viên thực sự đầu tiên trong không gian này vì họ sẽ tận dụng hệ sinh thái Curve để mang lại doanh thu cao hơn cho những người nắm giữ stablecoin .
Lượng STETH được gửi vào mỗi giao thức stablecoin
Lybra Thống Trị Thị Phần StETH Được Thị phần Vào Các Giao Thức Stablecoin
