Nguồn: Bankless
Biên soạn và tổ chức: TechFlow TechFlow
Trong cùng tuần, 9 quỹ ETF Ethereum đã được phê duyệt đồng thời.
Tất cả các quỹ ETF Ethereum được SEC phê duyệt này có ý nghĩa gì đối với crypto? Bitcoin ETF có thể là lựa chọn tiếp theo?
Trong tập này của Bankless Podcast, người dẫn chương trình Dcid và Ryan nói chuyện với nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg Intelligence về tung ra gần đây của nhiều quỹ ETF tương lai Ethereum(Quỹ hoán đổi danh mục) ở Hoa Kỳ và tác động của chúng đối với thị trường crypto.
Người dẫn chương trình: Dacid & Ryan, Bankless
Diễn giả: Eric Balchunas, nhà phân tích của Bloomberg Intelligence
Tại sao 'Tuần lễ ETF' chưa từng có?
Trong suốt lịch sử của ETF, SEC thường cho phép ETF niêm yết theo thứ tự chúng được nộp. Nhưng trong tuần ETF đặc biệt này, SEC đã phá vỡ truyền thống này và cho phép nhiều quỹ ETF tương lai Ethereum tung ra đồng thời. Trong tuần, chín quỹ ETF tương lai Ethereum tung ra trong cùng một ngày, điều chưa từng có.
Chiến lược mới của SEC được coi là sự điều chỉnh đối với tung ra ETF tương lai Bitcoin trước đó. Trong lần tung ra Bitcoin Futures ETF trước đó, ProShares Bitcoin Futures ETF đã thu hút phần lớn số tiền và khối lượng giao dịch nhờ lợi thế của người đi đầu. Để ngăn điều này xảy ra lần nữa, SEC đã cho phép nhiều quỹ ETF tương lai Ethereum tung ra đồng thời.
Lưu ý TechFlow: ProShares là công ty dịch vụ tài chính cung cấp nhiều loại Quỹ hoán đổi danh mục(ETF) tập trung vào các chiến lược cụ thể. ProShares cung cấp sê-ri quỹ ETF sáng tạo để giúp các nhà đầu tư đạt được mục tiêu đầu tư của họ.
Mặc dù tung ra các quỹ ETF tương lai Ethereum này là chưa từng có nhưng khối lượng giao dịch của chúng lại thấp một cách đáng ngạc nhiên. Nhiều quỹ ETF khác nhau đang cố gắng thu hút các nhà đầu tư thông qua các chiến lược tiếp thị khác nhau. Tuần ETF chưa từng có này được coi là khúc dạo đầu cho tung ra các quỹ ETF Bitcoin spot . Thị trường và các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ hiệu suất của các quỹ ETF tương lai Ethereum này để dự đoán phản ứng của thị trường và tác động tiềm tàng của các quỹ ETF Bitcoin spot ngay trong tương lai.
Tầm quan trọng của ETF tương lai Ethereum
Eric nhấn mạnh rằng tung ra của các quỹ ETF tương lai Ethereum là một sự kiện quan trọng. Chúng đóng vai trò là cầu nối giữa các giao thức crypto và thế giới tài chính truyền thống (TraFi). Các quỹ ETF này cho phép các nhà đầu tư trên thị trường tài chính truyền thống đầu tư vào crypto theo cách quen thuộc và thoải mái với họ. , đặc biệt là Ethereum.
Các quỹ ETF này hoạt động trong framework pháp lý, mang lại niềm tin cho các nhà đầu tư đang cảnh giác khi đầu tư crypto. Họ có thể đầu tư crypto một cách gián tiếp bằng cách mua ETF mà không trực tiếp nắm giữ hoặc quản lý crypto. Điều này không chỉ làm tăng khả năng hiển thị và khả năng chấp nhận của crypto mà còn giúp thu hút nhiều vốn chính thống hơn vào thị trường.
Mặc dù các nhà đầu tư trên thị trường tài chính truyền thống có thể tận hưởng sự tiện lợi của việc đầu tư crypto thông qua ETF, Eric chỉ ra rằng tất cả giá trị cuối cùng sẽ chảy vào thế giới crypto. Eric nhấn mạnh rằng các quỹ ETF này là "đường ống lớn nhất" kết nối vốn hàng nghìn tỷ USD và giá trị vốn hóa thị trường của crypto . Việc mở "đường ống" này được coi là tin tốt cho thị trường crypto . Dòng vốn khổng lồ này sẽ thúc đẩy rất nhiều Tăng trưởng và phát triển thị trường crypto .
ETF tương lai và ETF spot
ETF tương lai
lợi thế
- Thanh khoản: ETF tương lai có thể theo dõi giá tài sản cơ bản tốt hơn trong giao dịch hàng ngày, cung cấp cho nhà đầu tư một kênh đầu tư thuận tiện.
- Quyền truy cập: ETF tương lai cung cấp cho các nhà đầu tư truyền thống một con đường thâm nhập vào thị trường crypto, đặc biệt là những người không muốn trực tiếp nắm giữ crypto.
sự thiếu sót
- Chi phí luân chuyển: Các quỹ ETF tương lai cần phải "cuộn" hợp đồng của họ định kì, điều này có thể dẫn đến chi phí bổ sung và tổn thất hiệu quả. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư kỳ vọng Ethereum sẽ tăng 20% thì lợi tức đầu tư thông qua quỹ ETF tương lai có thể chỉ vào khoảng 18% do ảnh hưởng của chi phí luân chuyển.
- Dần dần được thay thế: Eric dự đoán rằng một khi các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum spot tung ra, các quỹ ETF tương lai có thể dần dần bị gạt ra ngoài lề hoặc biến mất.
ETF spot
lợi thế
- Không có chi phí luân chuyển: So với các quỹ ETF tương lai, các quỹ ETF spot không yêu cầu hợp đồng luân chuyển, do đó không có tổn thất về chi phí và hiệu quả liên quan.
- Tiếp cận thị trường trực tiếp hơn: ETF spot cung cấp cho các nhà đầu tư crypto tiền điện tử và có thể trở thành lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư chính thống.
- Có thể nắm giữ lâu dài: Đối với các nhà đầu tư dài hạn, ETF spot có thể là lựa chọn tốt hơn vì chúng phản ánh chính xác hơn giá trị của tài sản cơ bản.
sự thiếu sót
- Chưa tung ra: Spot quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay vẫn chưa được tung ra, vì vậy hiệu suất thực tế và sự chấp nhận của thị trường vẫn còn phải chờ xem.
Tầm quan trọng của Ethereum ETF & ETH có phải là chứng khoán không?
ETH ETF cung cấp cơ hội giao dịch không thiên vị, cho phép các nhà đầu tư đầu tư dựa trên dự đoán của họ thay vì bị ảnh hưởng bởi các biến số khác. So với các sản phẩm như GBTC, ETH ETF không có phí bảo hiểm hoặc chiết khấu lớn, mang đến cơ hội đầu tư công bằng hơn.
Một tính năng quan trọng của ETF là chúng cho phép kinh doanh chênh lệch giá, trong đó cổ phiếu có thể được tạo ra và mua lại, một tính năng đảm bảo rằng giá của ETF vẫn nhất quán với giá trị tài sản cơ bản của nó.
ETF tương lai có vấn đề về chi phí luân chuyển, đây là một biến số bổ sung có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của nhà đầu tư. ETF tương lai được coi là ETF "đèn đỏ", mang theo rủi ro và chi phí bổ sung; ETF spot được coi là phương tiện đầu tư an toàn và công bằng hơn vì chúng trực tiếp theo dõi giá trị của tài sản cơ bản và không có vấn đề về chi phí luân chuyển.
ETH là crypto tử gốc của mạng Ethereum . ETH không chỉ là nơi lưu trữ giá trị mà còn được sử dụng để thanh toán phí giao dịch và thực hiện các hợp đồng thông minh. Tại Hoa Kỳ, luật chứng khoán có định nghĩa rõ ràng về tài sản nào được coi là chứng khoán. Nếu ETH được coi là chứng khoán, nó sẽ phải tuân theo các yêu cầu tuân thủ và quy định chặt chẽ hơn. Do tính mới và phức tạp của crypto, việc tích hợp chúng vào framework pháp lý và quy định truyền thống là một thách thức.
Câu hỏi liệu ETH có phải là chứng khoán hay không vẫn là một câu hỏi mở đòi hỏi các cơ quan quản lý, chuyên gia pháp lý, cộng đồng crypto và các bên liên quan khác phải thảo luận và đưa ra quyết định sâu hơn.
Tung ra của ETH ETF là một bước quan trọng hướng tới sự trưởng thành và được chấp nhận rộng rãi trong thị trường crypto. Những sản phẩm này có thể thu hút nhiều nhà đầu tư truyền thống hơn vào thị trường crypto , đặc biệt là những nhà đầu tư thông qua cố vấn tài chính.
Eric dự đoán rằng các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum spot sẽ được phê duyệt trong tương lai, đây sẽ là một cột mốc quan trọng đối với thị trường crypto . Tung ra các quỹ ETF spot sẽ thúc đẩy hơn nữa sự chấp nhận chính thống và sự trưởng thành của thị trường đối với crypto.
Tác động và tầm quan trọng của Ethereum ETF
Các cố vấn tài chính thị phần khoảng 70-75% tổng số nhà đầu tư ETF, trong khi nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ lần lượt chiếm 10% và 15%. Các cố vấn tài chính ở Hoa Kỳ quản lý tài sản trị giá khoảng 30 nghìn tỷ USD. Đây là một thị trường rộng lớn và ETF cung cấp cho những cố vấn này một phương tiện đầu tư quen thuộc và thuận tiện.
Khi tài sản của mọi người tăng trưởng , họ có nhiều khả năng tìm kiếm sự trợ giúp từ các cố vấn tài chính để quản lý tài sản của mình, tham gia vào việc lập kế hoạch tài sản và tìm ra các chiến lược giảm thuế. Tung ra của ETH ETF mở ra cánh cửa cho thị trường USD 30 nghìn tỷ đô la này, cung cấp nguồn đầu tư tiềm năng lớn hơn vào crypto.
Khi nhiều sản phẩm tài chính hơn, chẳng hạn như ETH ETF, tham gia vào thị trường, crypto có thể sẽ được chấp nhận rộng rãi hơn, đặc biệt là trong số các cố vấn tài chính truyền thống và khách hàng của họ. Mặc dù khối lượng giao dịch ngắn hạn của ETH ETF có thể không đạt đỉnh ngay lập tức nhưng về lâu dài, những sản phẩm này có thể thu hút nhiều vốn hơn vào thị trường crypto.
Sự hấp dẫn của Ethereum ETF đối với các nhà đầu tư khác nhau
Eric nói rằng anh ấy sẽ duy trì niềm tin 75% rằng quỹ ETF Bitcoin spot sẽ được phê duyệt vào năm 2023. Ông tin rằng sự hợp tác của SEC với các tổ chức phát hành thể hiện sự sẵn sàng và cởi mở của họ. Phản ứng của thị trường đối với khả năng này có thể sẽ rất tích cực, vì ETF spot được coi là phương tiện đầu tư trực tiếp và không thiên vị hơn.
Các nhà đầu tư tổ chức thích các quỹ ETF thanh khoản cao vì chúng có thể dễ dàng di chuyển vào và ra mà không ảnh hưởng đến thị trường. Giao dịch ETF là nặc danh, không bị ràng buộc bởi hợp đồng và rất linh hoạt. Trong thời kỳ khủng hoảng, các nhà đầu tư tổ chức biết rằng họ có thể dễ dàng thoát khỏi quỹ ETF.
Các nhà đầu tư bán lẻ có thể có xu hướng giao dịch các sản phẩm có độ biến động cao hơn, chẳng hạn như Bitcoin ETF có đòn bẩy gấp 2 lần. Họ thích mạo hiểm và theo đuổi lợi nhuận cao hơn. Các cố vấn tài chính có thể muốn chọn các quỹ ETF ổn định hơn, dài hạn và chi phí thấp hơn do các tổ chức lớn như Black Rock cung cấp.
Ngay cả những nhà đầu tư bảo thủ cũng có thể dành một phần nhỏ tiền của họ để đầu tư vào những khoản đầu tư rủi ro nhằm tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Các quỹ ETF crypto có mức độ phù hợp thị trường sản phẩm cao với các nhà đầu tư bán lẻ và dự kiến sẽ thu hút lượng lớn các nhà đầu tư bán lẻ.
