Tác giả: @0xBoboShanti
Biên soạn bởi: Frank, Tin tức tầm nhìn xa
Celsius có khoảng 584.000 ETH (1,4 tỷ ĐÔ LA) trong ví của mình và cho đến nay đã chuyển 92.000 ETH sang Coinbase và FalconX.
Nhiều người đã nhận xét rằng Celsius vẫn còn hơn 500.000 ETH để bán tháo, điều mà tôi cho rằng là một sai sót. Sau hơn 40 giờ nghiên cứu, tôi sẽ giải thích lý do tại sao tôi cho rằng điều này là sai, dựa trên các văn bản pháp luật.
bối cảnh
Vào ngày 27/12/2023, tòa án đã chấp thuận cho Celsius tiếp tục “giao dịch MiningCo” - đây là một lối thoát khỏi phá sản. Các điều khoản chính như sau:
- Sẽ đầu tư 225 triệu ĐÔ LA để thành lập công ty khai thác Bitcoin;
- Khoảng 2,1 tỷ ĐÔ LA crypto thanh khoản (được định nghĩa là BTC và ETH) có sẵn để phân phối cho các chủ nợ.
- Các thỏa thuận với PayPal và Coinbase về việc phân phối crypto thanh khoản cho các chủ nợ;
Crypto được nắm giữ bởi Celsius
Các tài liệu tòa án mới nhất cung cấp số tiền vị thế giữ crypto của Celsius tính đến ngày 20 tháng 10 năm 2023:
- 888.000 ETH (hoặc ETH tương đương);
- 38.000 BTC (hoặc BTC tương đương);
Danh mục yêu cầu bồi thường của chủ nợ
Ngoài ra, số liệu khiếu nại cụ thể có thể thay đổi do các cập nhật tiếp theo về trường hợp và biến động về giá crypto.
Yêu cầu ký quỹ rút và Yêu cầu ký quỹ chung: Yêu cầu ký quỹ rút sẽ được bồi thường 100% và Yêu cầu ký quỹ chung sẽ được bồi thường 72,5% số tiền yêu cầu của họ.
Các yêu cầu bồi thường này được phân bổ dưới dạng hiện vật dựa trên số dư token của người yêu cầu tính đến ngày nộp đơn (tháng 6 năm 2022).
Số lượng token chính xác không được công khai, vì vậy để đơn giản, bài viết này sử dụng số tiền đô la có sẵn công khai - là 206 triệu ĐÔ LA- để tính toán.
Việc phân phối phần yêu cầu bồi thường này hiện đã bắt đầu.
Yêu cầu gửi tiền của người vay bán lẻ: Nói một cách đơn giản, miễn là người đi vay hoàn trả số tiền chưa thanh toán, số tiền sẽ được trả lại bằng BTC hoặc ETH.
Điều này có nghĩa là 607 triệu ĐÔ LA về cơ bản không được tính toán và được trả lại dưới dạng crypto.
Yêu cầu bồi thường về lợi nhuận chung (và trái quyền không có bảo đảm khác): Đây là loại yêu cầu bồi thường quan trọng nhất, chiếm tổng số yêu cầu bồi thường là 3,9 tỷ ĐÔ LA.
Vấn đề mang nhiều sắc thái hơn và phụ thuộc vào các lựa chọn bỏ phiếu cũng như các yếu tố khác. Để đơn giản hóa (và bỏ qua nhiều sắc thái): Người yêu cầu bồi thường sẽ nhận được trung bình 61,2% trong tổng số tiền yêu cầu bồi thường khoảng 4 tỷ ĐÔ LA, tương đương khoảng 2,39 tỷ ĐÔ LA. .
Trong đó bao gồm “ crypto thanh khoản ” (được định nghĩa là BTC hoặc ETH), cũng như cổ phiếu phổ thông của các công ty khai thác mới được tài trợ và lợi nhuận thu được từ kiện tụng, nếu có.
Tuyên bố về sự tiện lợi: Một lần nữa, số tiền này sẽ được phân phối dưới dạng crypto lỏng (ETH hoặc BTC).
Do tỷ lệ chuyển đổi khác nhau được sử dụng để xác định số tiền yêu cầu và phân phối BTC/ETH đang chờ xử lý, hiện rất khó để xác định chính xác số lượng token sẽ được trả lại cho người yêu cầu.
Phần yêu cầu bồi thường này dự kiến sẽ bắt đầu được phát hành trong những tuần tới, với tỷ lệ chuyển đổi sẽ được công bố trước.
Như được hiển thị, khoản thanh toán dự kiến là khoảng 350 triệu đô la, trong đó gồm ngân sách cắt giảm 75 triệu đô la sẽ được giữ trong tài khoản ký quỹ và có khả năng là Celsius đã thanh lý một số khoản nắm giữ ETH của mình để tài trợ cho các chi phí này.
Ngoài ra, khoản dự trữ 613 triệu ĐÔ LA được duy trì cho các khiếu nại chưa được giải quyết. Chúng tôi có thể giả định rằng số tiền này sẽ không được chạm tới trong tương lai gần và một phần đáng kể dự kiến sẽ được phân bổ cho những người yêu cầu bồi thường.
Đây là sự kết hợp giữa crypto thanh khoản + cổ phiếu phổ thông của MiningCo. Không rõ tỷ lệ của trong đó là crypto. Để đơn giản, bài viết này giả định rằng 613 triệu đô la đều là crypto.
Tổng hợp dữ liệu
Do đó, tổng cộng, tính đến ngày 20 tháng 10 năm 2023, Celeius nắm giữ 888.000 ETH và 38.000 BTC. Dựa trên giá tính tính đến ngày 17 tháng 1 năm 2024, tổng số tiền của phần tài sản crypto này là khoảng 3,7 tỷ ĐÔ LA .
Theo dữ liệu Arkham , Celsius hiện nắm giữ 584.000 ETH (khoảng 1,51 tỷ ĐÔ LA) và 9.800 BTC (khoảng 422 triệu ĐÔ LA ) - tổng tài sản crypto trị giá 1,9 tỷ ĐÔ LA .
Nếu chúng ta giả định rằng “ Celsius đã bán tháo ETH của họ”, điều đó có nghĩa là 244.000 ETH (573 triệu ĐÔ LA ) đã bị xử lý.
Vì 38.000 Bitcoin không được đưa vào tính đến ngày 20 tháng 10 năm 2023, Arkham có thể đã bỏ lỡ một số ví Celsius , vì vậy ở giai đoạn này vẫn chưa rõ có bao nhiêu Bitcoin đã được xử lý.
Có tính đến tổng số lượng " crypto thanh khoản khoản " hiện tại, bài viết này sẽ dựa trên giá ngày hôm nay và giả định rằng Celsius vẫn sở hữu tất cả 38.000 BTC và tỷ lệ phân phối giữa ETH và BTC là 60/40.
Dựa vào hình ảnh trước đó:
- 613 triệu ĐÔ LA dự trữ cho các yêu cầu bồi thường chưa được giải quyết (60% ETH: khoảng 156.000 ETH);
- 350 triệu ĐÔ LA đã chi tiêu (60% ETH: khoảng 89.000 ETH)
- Yêu cầu ký quỹ trị giá 124 triệu ĐÔ LA sẽ được phân phối bằng crypto(có lẽ chỉ 26.000 ETH theo tính toán trước đó) và đã diễn ra kể từ tháng 11 năm 2023;
- 242 triệu ĐÔ LA yêu cầu bồi thường tiện lợi được trả lại bằng crypto(60% ETH: 62.000 ETH);
- 2,1 tỷ ĐÔ LA cho các yêu cầu bồi thường không có bảo đảm (bao gồm cả yêu cầu lợi nhuận chung) (60% ETH: 536.000 ETH);
Tóm lại là:
- Số dư ban đầu là 888.000 ETH
- Trừ 89.000 ETH phí = 799.000 ETH;
- Trừ 156.000 ETH dự trữ = 643.000 ETH;
- Trừ 26.000 ETH cho yêu cầu ký quỹ = 617.000 ETH;
- Trừ 62.000 ETH cho yêu cầu thuận tiện phân phối = 555.000 ETH;
Sau đó, có trái quyền không có bảo đảm (chẳng hạn như trái quyền lợi nhuận chung) cần được phân phối, chiếm phần lớn các yêu cầu bồi thường, trong đó 2,1 tỷ ĐÔ LA ETH và BTC thanh khoản dự kiến sẽ được phân bổ.
Nếu chúng ta vẫn giả định tỷ lệ là 60% ETH và 40% BTC dựa trên mức giá hiện tại thì đây là 536.000 ETH, có nghĩa là Celsius hiện chỉ nắm giữ 584.000 ETH.
Và Celsius không thể "bán tháo hết ETH", nếu không họ sẽ không thể đáp ứng nghĩa vụ pháp lý của mình với các chủ nợ.
Điều đáng chú ý là cả Coinbase và PayPal đều là đại lý phân phối được xác nhận quyền sở hữu theo các điều khoản giao dịch của MiningCo, vì vậy có thể Celsius sẽ thực hiện nhiều giao dịch chuyển tiền hơn tới Coinbase trong tương lai gần. Điều này không nhất thiết có nghĩa là họ đang bán tháo(như đã đề cập ở trên, bán tháo của họ cực kỳ hạn chế).
Một điều cần lưu ý là các khoản chuyển tiền lớn sang Coinbase và FalconX chỉ bắt đầu vào ngày 13 tháng 11 năm 2023 – chỉ vài ngày sau khi tòa án phá sản xác nhận kế hoạch phá sản ban đầu.
Các điều khoản trong kế hoạch quy định rằng Celsius phải thanh toán một số tài khoản lưu ký nhất định (chẳng hạn như phí chuyên môn) bằng tiền mặt càng sớm càng tốt - điều này có thể giải thích cho khoản tiền gửi của họ với FalconX.
Tại thời điểm này, một số người yêu cầu ký quỹ nhất định cũng có tư cách rút token vật lý của họ, điều này có thể giải thích cho việc chuyển tiền qua Coinbase.
Ngoài ra còn có khoảng 156.000 ETH được giữ trong một tài khoản dự trữ riêng cho các khiếu nại chưa được giải quyết - điều này có thể giải thích cho một số giao dịch chuyển tiền từ Coinbase.
Kết luận: Celsius ’ ETH có khoảng trống
Xét về tình hình hiện tại:
Celsius hiện có 584.000 ETH, trong đó khoảng 536.000 ETH sẽ được phân phối dưới dạng vật chất cho các chủ nợ có yêu cầu bồi thường không có bảo đảm; 62.000 ETH sẽ được phân phối dưới dạng vật chất để tạo điều kiện cho các yêu cầu bồi thường; khoảng 26.000 ETH có thể đã được gửi đến Coinbase và Paypal để xử lý yêu cầu ký quỹ phân bổ.
Theo tính toán này, hiện đang có một khoảng trống trong ETH của Celsius (dựa trên tỷ lệ phân bổ 60/40), vì vậy những gì Celsius có thể làm với số ETH nắm giữ còn lại của mình là vô cùng hạn chế.
Xem xét các giao dịch chuyển sang FalconX trong vài tuần qua, có khả năng là Celsius đã bán số ETH cần bán để tài trợ cho các khoản phí và chi phí đã nêu (chẳng hạn như vốn hóa 225 triệu đô la của MiningCo và phí chuyên môn).
Ngày có hiệu lực dự kiến sẽ bắt đầu vào khoảng ngày 31 tháng 1 năm 2024 và việc phân phối sẽ bắt đầu đầy đủ sau đó. Nói tóm lại, khó có khả năng Celsius có sẵn nhiều ETH hơn (nếu có) để bán.
Những chi tiết điên rồ ẩn sau Celsius
BTW, trường hợp Celsius khá điên rồ, đây là một số sự thật đáng kinh ngạc mà tôi tìm thấy trong các tài liệu không được báo cáo rộng rãi:
Celsius đã đầu tư khoảng 950 triệu đô la la vào Grayscale khi GBTC đang giao dịch ở mức cao hơn 40%. Tuy nhiên, phí bảo hiểm GBTC nhanh chóng chuyển sang âm, dẫn đến khoản lỗ khoảng 130 triệu ĐÔ LA cho GBTC và lỗ 30 triệu ĐÔ LA cho các tài sản Grayscale khác.
Giao dịch này được mệnh danh là “Widowmaker” và dẫn đến sự sụp đổ của nhiều gã khổng crypto như Three Arrows Capital.
Vào ngày 2 tháng 2 năm 2021, Celsius đã chuyển 35.000 ETH (tương đương 88 triệu đô la ngày nay) cho StakeHound để stake tại địa phương với các trình xác nhận.
Ba tháng sau, StakeHound thông báo cho Celsius rằng khóa riêng của người xác nhận đã bị mất – khiến phần ETH này bị khóa vĩnh viễn.
StakeHound đổ lỗi cho Fireblocks, công ty phủ nhận điều này và hiện có một số vụ kiện liên quan đang chờ xử lý ở Hoa Kỳ và Israel.
Nếu khóa riêng thực sự bị mất vĩnh viễn thì điều này sẽ làm tăng tình trạng giảm phát của ETH.
Celsius chấp nhận tài sản thế chấp cho khoản vay dưới dạng FTT và SRM từ FTX và Alameda Research.
Đáng chú ý, khoản vay 814 triệu ĐÔ LA Celsius cho Alameda Research được thế chấp một phần bằng FTT trị giá 520 triệu ĐÔ LA.
Đến tháng 5 năm 2022, FTT và SRM chiếm 50% tổng số tài sản thế chấp mà Celsius cam kết.
Celsius đã giới thiệu một hệ thống xếp hạng tín dụng cho các khoản vay của tổ chức và có giới hạn tín dụng. Tuy nhiên, những quy tắc này không phải lúc nào cũng được tuân thủ và nhiều khoản vay vượt quá đáng kể hạn mức tín dụng, ví dụ:
- Khoản vay cung cấp cho Tether gấp 2 lần hạn mức tín dụng;
- Khoản vay cho Three Arrows Capital gấp 3 lần hạn mức tín dụng;
Vào đầu năm 2022, Celsius đã triển khai ít nhất 300 triệu đô la la ETH trên giao thức Anchor của Terra .
Đội ngũ rủi ro của họ phản đối, nhưng cuối cùng vẫn tiếp tục và vào thời điểm Terra sụp đổ, Celsius đã triển khai 900 triệu ĐÔ LA trên Terra .
May mắn thay, họ đã hành động nhanh chóng trong quá trình tách UST và chỉ mất khoảng 30 triệu ĐÔ LA.
Celsius bắt đầu tham gia vào các chiến lược giao dịch sàn giao dịch, nhưng đây dường như là một liên doanh kinh doanh tốn kém đối với họ, với khoản lỗ lên tới 150 triệu đô la do giao dịch tiền mặt và chênh lệch giá không thành công.
Vào tháng 1 năm 2022, BTC đã giảm từ 69.000 ĐÔ LA xuống mức thấp 30.000 ĐÔ LA trong 2 tháng và cựu giám đốc rủi ro Celsius cho biết CEO Mashinky đã chỉ đạo bộ phận giao dịch bán tháo toàn bộ BTC vào ngày 23 và 24 tháng 1.
Điều này dẫn đến việc Celsius bán ròng khoảng 6.750 BTC và vài ngày sau, CEO Mashinky đã ban hành lệnh mua lại 3.750 BTC qua Whatsapp.
Chiến lược của Celsius là không thực hiện các giao dịch định hướng, nhưng Mashinky bị cáo buộc đã phá vỡ chiến lược đó, bao gồm việc vượt qua khả năng lãnh đạo tài chính và rủi ro và trực tiếp chỉ đạo bàn giao dịch bán tháo(ở mức đáy) chỉ để mua lại những ngày sau đó với giá cao hơn. .
Ngoài ra, nhân viên Celsius rõ ràng cực kỳ lo ngại về những bình luận của Mashinky trong buổi diễn trực tiếp. Tình hình trở nên tồi tệ đến mức một số nhân viên Celsius được nhiệm vụ xóa mọi dấu vết của nó khỏi internet.
Celsius đã chi hơn 350 triệu ĐÔ LA để mua CEL từ thị trường thứ cấp, và đôi khi công ty thậm chí không có đủ vốn để làm điều đó (gợi ý: bạn là lợi nhuận).
Đồng thời, Giám đốc điều hành và các giám đốc điều hành khác đã bán lượng lớn token CEL mà cá nhân họ nắm giữ.
Tôi không phải là luật sư và trên đây là cách giải thích của tôi về tình hình hiện tại ở Celsius Có thể có một số sai sót hoặc hiểu lầm do đọc hàng nghìn trang và lượng lớn tài liệu trong những ngày qua.
Tôi hoan nghênh bất kỳ ai đang theo dõi vụ phá sản Celsius sửa lỗi cho tôi hoặc để lại nhận xét và cho tôi biết lý do tại sao tôi không nên lạc quan về ETH nữa.
