Bình luận tập: ETH giao ngay ETF?

Cumberland đang bình luận về những chuyển động gần đây của thị trường với sự chú ý đến ETH.

Để biết thêm thông tin về Cumberland, vui lòng truy cập trang web Cumberland tại đây .

Sự chú ý của thị trường đổ dồn vào ETH sáng nay, tăng 4% và hơn 3100 USD, mức cao kể từ tháng 4 năm 2022. Câu chuyện về cuộc biểu tình này gần như theo bản năng hướng tới triển vọng của ETF giao ngay ETH ; xét cho cùng, các dấu hiệu chỉ ra BTC ETF, sau này sẽ được xác thực, đã thúc đẩy hiệu suất vượt trội của BTC so với hầu hết mọi thứ trong Quý 4. ETH sẽ là người hưởng lợi rõ ràng từ ETF tiếp theo, nhưng việc quy sự phục hồi này cho ETF có thể là một sai lầm. Con đường đến với BTC ETF là một chặng đường dài, kéo dài nhiều năm và cuối cùng nó chỉ được chấp thuận vì một loạt vụ kiện về cơ bản buộc nó phải tồn tại. Thật không hợp lý khi cho rằng ETH ETF sẽ khó khăn như vậy, nhưng có thể sẽ quá lạc quan nếu cho rằng nó chỉ đơn giản là quân domino tiếp theo sụp đổ. Ethereum đủ khác biệt so với Bitcoin nên những lập luận tương tự đã thành công đối với BTC có thể không được áp dụng trực tiếp. Hơn nữa, còn có câu hỏi về Staking. Ở một khía cạnh quan trọng, một ETF ETH *không* bao gồm Staking sẽ kém hơn so với việc nắm giữ và Staking ETH, điều này có thể khiến việc áp dụng trở nên khó khăn. Mặt khác, ETH ETF *với* Staking có thể sẽ kéo dài thêm quý hoặc thậm chí nhiều năm cho quá trình phê duyệt. Về mặt trí tuệ, thật là lười biếng khi chỉ vào cuộc biểu tình của ETH và cho rằng một quỹ ETF sắp xảy ra.

Tuy nhiên, đây không phải là một bình luận ETH giảm giá. Vấn đề là, ETH đang đạt được mức cao mới trong nhiều năm và nó làm được điều đó là có lý do. Lý do rất có thể ở đây là việc chuyển đổi phí tại Uniswap đã được phê duyệt vào cuối tuần trước, khiến UNI tăng khoảng 50% trong ba ngày qua. Đây là một thỏa thuận khá lớn; Uniswap là Sàn phi tập trung (DEX) có khối lượng giao dịch cao nhất trong tất cả các loại tiền điện tử và nó thậm chí còn chưa kết thúc; trong tuần qua, nó đã xử lý khối lượng giao dịch 8,7 tỷ USD, nhiều hơn gấp đôi so với Sàn phi tập trung (DEX) ở vị trí thứ hai. Trong cùng thời gian đó, nó thu về khoảng 14 triệu USD phí. Việc bật công tắc phí sẽ chuyển một phần phí đó đến chủ sở hữu UNI ; đây là một thay đổi mà những người nắm giữ UNI , trong quá trình quản trị, đã do dự thực hiện vì vị thế pháp lý không chắc chắn mà nó sẽ đặt lên UNI. Trong một thời gian dài, trường hợp tăng giá đối với UNI là “có thể họ sẽ bật công tắc phí”. Bây giờ, nó trở thành một tài sản mà các nhà đầu tư có thể nắm giữ và nhận một phần trong việc tạo ra phí. Nó cũng trở thành tài sản mà các nhà phân tích của TradFi có thể dễ dàng đưa vào mô hình dòng tiền; dựa trên mức phí của tuần trước và giá hiện tại, nó ngụ ý tỷ lệ P/E khoảng 15 lần, ở mức thấp đối với một Token tiền điện tử tạo phí (và không có nhiều ví dụ trong danh mục). Đây có thể là con dao hai lưỡi; Những nhà phân tích này ngày trước cũng yêu thích SUSHI, nhưng khi khối lượng trên SushiSwap giảm dần thì khoản đầu tư cũng giảm theo. Như đã nói, cuộc biểu tình UNI ít nhất không có cảm giác quá đáng, vì có *thực sự* sự không chắc chắn liệu họ có thực hiện bước này hay không và chúng tôi hy vọng sẽ thấy những phân tích chặt chẽ hơn so với tỷ lệ P/E được trích dẫn ở trên đối với tuần tới. Toàn bộ lĩnh vực DeFi đã theo dõi cuộc biểu tình của UNI , trong đó trớ trêu thay SUSHI lại là người được hưởng lợi lớn nhất, tăng 25% và hầu hết lĩnh vực này đều tăng khoảng 10-15%, và tất nhiên, cuộc biểu tình của ETH dường như ít nhất được thúc đẩy một phần bởi động thái này.

Về phía BTC , hành động giá đã dịu xuống, về cơ bản không thay đổi trong tuần qua với khối lượng thực hiện là 35%. Tuần trước chứng kiến ​​dòng vốn đổ vào các quỹ ETF quá lớn, lên tới 400 triệu USD mỗi ngày, trong khi dòng vốn vào của tuần trước gần hơn khoảng 200 triệu USD mỗi ngày. Sẽ rất thú vị khi xem dòng chảy hàng ngày ổn định ở đâu; chúng tôi chắc chắn chưa ở trạng thái ổn định. Hành động giá của BTC tiếp tục phản ánh dòng vốn vào và chúng tôi kỳ vọng điều đó sẽ tiếp tục tồn tại cho đến khi có chất xúc tác khác tiếp quản.

Cumberland là 0,9998 // 1,0002 trên USDT, 0,9997 // 1,0000 trên USDC và 0,9998 // 1 trên PYUSD. Chúng tôi là người mua chính của BTC và ETH, đồng thời là người bán SUSHI và DYDX.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Thông tin (“Thông tin”) do Cumberland DRW LLC và các công ty liên kết hoặc liên quan của nó (gọi chung là “Cumberland”) cung cấp, trong tài liệu này hoặc trong tài liệu khác, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và được cung cấp miễn phí. Cumberland là công ty thương mại chính; nó không phải và không đóng vai trò là người ủy thác hoặc cố vấn hoặc với bất kỳ khả năng tương tự nào trong việc cung cấp Thông tin và Thông tin không thể được coi là lời khuyên về đầu tư, tài chính, pháp lý, thuế, quy định hoặc bất kỳ loại lời khuyên nào khác. Thông tin chưa được chuẩn bị hoặc điều chỉnh để giải quyết và có thể không phù hợp hoặc phù hợp với nhu cầu, hoàn cảnh hoặc yêu cầu tài chính cụ thể của bất kỳ người nào và nó không phải là cơ sở để đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư hoặc giao dịch nào. THÔNG TIN KHÔNG PHẢI LÀ KHUYẾN NGHỊ ĐỂ THAM GIA BẤT KỲ GIAO DỊCH NÀO.

Nếu bất kỳ người nào chọn tham gia giao dịch với Cumberland, cho dù là do Thông tin hay lý do khác, Cumberland sẽ tham gia vào các giao dịch đó chỉ với tư cách là tiền gốc và sẽ hành động chỉ vì lợi ích tốt nhất của mình, điều này có thể gây bất lợi cho lợi ích của người đó . Trước khi tham gia bất kỳ giao dịch nào như vậy, bạn nên tự nghiên cứu và nhận lời khuyên của riêng mình về việc liệu giao dịch đó có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn hay không. Ngoài ra, bất kỳ người nào muốn tham gia giao dịch với Cumberland đều phải đáp ứng các yêu cầu về tính đủ điều kiện của Cumberland.

Cumberland có thể phải chịu một số xung đột lợi ích nhất định liên quan đến việc cung cấp Thông tin. Ví dụ: Cumberland có thể, nhưng không nhất thiết, nắm giữ hoặc kiểm soát các vị trí trong (các) Tài sản tiền điện tử được thảo luận trong Thông tin và các giao dịch do Cumberland thực hiện có thể ảnh hưởng đến các thị trường liên quan theo cách bất lợi cho đối tác của Cumberland. Cumberland có thể tham gia vào các giao dịch theo cách không phù hợp với quan điểm thể hiện trong Thông tin.

Cumberland không đưa ra tuyên bố hay bảo đảm (rõ ràng hay ngụ ý) về, cũng như không có bất kỳ trách nhiệm hay trách nhiệm pháp lý nào về tính chính xác, đầy đủ, kịp thời hoặc đầy đủ của Thông tin và không đưa ra tuyên bố hoặc ngụ ý rằng Thông tin sẽ vẫn không thay đổi. Cumberland không có nghĩa vụ sửa đổi, chỉnh sửa, cập nhật hoặc bổ sung Thông tin theo cách khác.

Ngành công nghiệp tiền ảo phải đối mặt với nhiều rủi ro, bao gồm nhưng không giới hạn ở: biến động giá, tính thanh khoản hạn chế, thông tin hạn chế và không đầy đủ về một số công cụ, sản phẩm hoặc tài sản tiền điện tử cũng như môi trường pháp lý vẫn đang phát triển và đang phát triển. Hiệu suất trước đây của bất kỳ công cụ, sản phẩm hoặc tài sản tiền điện tử nào được đề cập trong Thông tin không phải là hướng dẫn về hiệu suất trong tương lai và cũng không phải là chỉ báo đáng tin cậy về kết quả hoặc hiệu suất trong tương lai. Đầu tư vào tiền ảo tiềm ẩn rủi ro đáng kể và không phù hợp với nhiều nhà đầu tư, kể cả những người không có kinh nghiệm đầu tư đáng kể và khả năng chịu rủi ro đáng kể.

TÁC GIẢ

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY