Tuần trước, BTC đạt mức tối đa 64.000, rất gần với mức cao 69.000 trong thị trường bò trước đó. Đồng thời, giá của các tài sản mới phát hành trên thị trường liên tục bị đẩy lên cao, bong bóng hình thành và khuếch đại. Đối với những người chơi đã mở vị thế BTC trong hai năm qua, họ đã bắt đầu suy nghĩ về một câu hỏi: BTC hiện đang ở giai đoạn nào? Khi nào bạn nên chốt lãi và thoát lệnh?
Glassnode cung cấp lượng lớn chỉ báo phân tích BTC, từ đó hai chỉ báo , PnL /lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL) và Ngưỡng nắm giữ dài hạn/ngắn hạn ( Threshold holder dài hạn/ngắn hạn), được chọn để xem thị trường đang diễn biến như thế nào . vị trí.
Lãi và PnL chưa thực hiện (NUPL, Lãi/lỗ ròng chưa thực hiện)
Câu hỏi mà PnL và Lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL) cố gắng trả lời là: Nguồn cung lưu thông của Bitcoin là lãi hoặc lỗ vốn tại bất kỳ thời điểm nào và ở lỗ vốn nào?
NUPL mô tả trạng thái lãi và lỗ vốn tổng thể của BTC bằng cách tính toán chênh lệch giữa giá trị vốn hóa thị trường hiện tại và giá trị vốn hóa thị trường thực tế. Công thức tính NUPL là: (Market Cap — Realized Cap) / Market Cap. Giá trị vốn hóa thị trường thực tế là tổng giá tích lũy Bitcoin tại thời điểm di chuyển trước đó. Giá trị vốn hóa thị trường chưa thực hiện có được bằng cách trừ giá trị vốn hóa thị trường giá trị vốn hóa thị trường đã thực hiện khỏi giá trị thị trường hiện tại. Nếu giá trị vốn hóa thị trường chưa thực hiện là âm thì thị trường nói chung đang ở trạng thái lỗ vốn; nếu giá trị này là dương thì thị trường nói chung đang có lãi. Giá trị cụ thể của NUPL có được bằng cách chia lãi hoặc lỗ chưa thực hiện cho giá trị vốn hóa thị trường hiện tại. Lợi nhuận càng nhỏ và lỗ càng lớn thì càng gần đáy; lợi nhuận càng lớn và lỗ càng nhỏ thì càng gần đỉnh.
NUPL được chia thành 5 vùng, vùng màu đỏ dưới 0 là vùng lỗ vốn và cũng là vùng mua vào. Vùng màu cam nằm trong khoảng từ 0–0,25, là vùng lợi nhuận vi mô. Vùng màu vàng là 0,25–0,5. Vùng màu xanh lá cây là 0,5–0,75. Vùng màu xanh là trên 0,75. Nói chung, mức giá dưới 0,25 là vùng mua vào tốt và mức giá trên 0,5 có thể cho thấy thị trường bò.
Nhìn vào lịch sử, bạn có thể thấy:
1. NUPL đưa ra gợi ý tốt về vùng đáy. Vào nửa cuối năm 2022, về cơ bản nó sẽ ở dưới 0. Các mẹo dành cho phạm vi hàng đầu tương đối rộng. Thị trường bò lên năm 2017 đã chạm vào vùng màu xanh lam trong một thời gian rất ngắn, nhưng nó hoàn toàn không chạm vào vùng màu xanh lam vào năm 2021 và toàn bộ thị trường bò lên chạy trong vùng màu xanh lá cây. Điều này làm tăng khó khăn trong việc đánh giá khu vực trên cùng.
Ở vị trí hiện tại, chúng tôi đã ở trong vùng xanh từ đầu tháng 12 đến đầu tháng 1, sau đó rơi vào vùng màu vàng trong gần một tháng trước khi quay trở lại vùng xanh vào ngày 7 tháng 2. Đây là lần thứ hai trong chu kỳ này nó đi vào vùng xanh, kéo dài gần một tháng.
2. Trong khoảng thời gian 14 tháng từ tháng 12 năm 2016 đến tháng 1 năm 2018, NUPL về cơ bản nằm trong vùng xanh. Trong khoảng thời gian này, BTC tăng từ 780 ĐÔ LA lên 17.000 ĐÔ LA , tăng khoảng 21 lần.
NUPL cũng nằm trong vùng xanh trong khoảng thời gian 11 tháng từ tháng 10 năm 2020 đến tháng 5 năm 2021 và từ tháng 8 năm 2021 đến tháng 12 năm 2021. Từ tháng 10 năm 2020 đến tháng 5 năm 2021, BTC tăng từ 13.000 ĐÔ LA lên 63.000 ĐÔ LA, tăng khoảng 4,8 lần.
Đánh giá về thời gian, vùng xanh kéo dài hơn 10 tháng.
3. Cần lưu ý rằng hai đợt tăng thị trường bò tăng trưởng bắt đầu sau giảm nửa. So với năm nay, BTC đã gần đạt mức cao mới trước giảm nửa và NUPL cũng đã hoạt động trong vùng xanh được hơn 2 tháng. Lần này, chúng ta không thể đơn giản đi theo xu hướng giảm nửa.
Trong hai đợt thị trường bò trước đó, thị trường giảm nửa đã có tác động lớn hơn đến việc cắt giảm sản xuất BTC, dẫn đến lượng cung ứng giảm đáng kể và chi phí khai thác tăng, dẫn đến tình trạng cung vượt quá cầu và thúc đẩy tăng giá. Trong thị trường bò này, hầu hết BTC đã được đưa vào lưu thông và tác động của giảm nửa đối với lượng cung ứng đã giảm đi. Tại thời điểm này, việc thông qua BTC ETF đã mang lại lượng lớn lệnh mua, điều này cũng gây ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung và thúc đẩy sự khởi đầu sớm của thị trường. Giá BTC sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi chính sách tiền tệ và giá cổ phiếu của Hoa Kỳ.
Những thay đổi về nắm giữ dài hạn và ngắn hạn ( Threshold holder dài hạn/ngắn hạn )
BTC nắm giữ dài hạn đề cập đến BTC chưa được di chuyển đến cùng một địa chỉ trong hơn 155 ngày, trong khi BTC nắm giữ ngắn hạn đề cập đến BTC đã được di chuyển đến cùng một địa chỉ trong vòng 155 ngày. Những thay đổi trong chỉ báo này cho phép bạn biết khi nào người nắm giữ dài hạn đang tích lũy token và khi nào họ bán token.
Hiện tại, tổng số BTC nắm giữ dài hạn là khoảng 14,5 triệu, tổng số BTC nắm giữ ngắn hạn là khoảng 2,87 triệu, có thể thấy khoảng 83% BTC được nắm giữ dài hạn.
Nhìn vào lịch sử, bạn có thể thấy:
1. Vào đầu tháng 1 năm 2017, giá BTC đạt 900 ĐÔ LA, gần với mức cao nhất thị trường bò vào cuối năm 2013 (1.000 ĐÔ LA). Lượng nắm giữ BTC dài hạn bắt đầu giảm và bán ra. Xu hướng bán tiếp tục kéo dài sang đầu năm 2018. Tương ứng, số lượng nắm giữ BTC ngắn hạn đã tăng lên lượng lớn.
2. Trong suốt năm 2018, BTC có xu hướng giảm, trong khi lượng nắm giữ BTC dài hạn có xu hướng tăng trưởng. Các nhà đầu tư tiếp tục lắng đọng BTC trong giai đoạn này.
3. Vào tháng 4 năm 2019, sau khi BTC vượt quá 5.000 ĐÔ LA, lượng BTC nắm giữ dài hạn đã giảm. Đến tháng 8 năm 2019, sau khi BTC giảm, số tiền tích lũy dài hạn tiếp tục tăng cho đến năm 2020.
4. Vào tháng 10 năm 2020, sau khi BTC vượt quá 11.000 ĐÔ LA, lượng nắm giữ BTC dài hạn đã giảm xuống. Xu hướng giảm tiếp tục kéo dài đến tháng 4 năm 2021.
5. Vào tháng 11 năm 2021 và tháng 6 năm 2022, lượng nắm giữ BTC dài hạn đã trải qua một đợt giảm giá ngắn hạn, nhưng sau đó cho thấy xu hướng tăng trưởng liên tục.
6. Đầu tháng 12 năm 2023, lượng nắm giữ BTC dài hạn bắt đầu giảm. Từ đỉnh cao 14,98 triệu xu, giảm xuống còn 14,5 triệu xu, giảm khoảng 500.000 xu. Hiện nay, xu hướng này vẫn tiếp tục.
Chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường BTC (BTC.D)
Hiện tại, giá trị vốn hóa thị trường BTC chiếm 53,87% tổng giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử .
Quan sát dữ liệu lịch sử , bạn có thể thấy:
1. Giá trị vốn hóa thị trường BTC tăng trong thị trường gấu và giảm trong thị trường bò. Mức thấp của thị trường bò năm 2017 và thị trường bò năm 2021 đều ở khoảng 40%.
2. Trong mỗi đợt thị trường gấu , chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường BTC giảm dần, hình thành đường xu hướng. Chiếm tỷ lệ hiện tại vẫn nằm trong phạm vi đường xu hướng. Kể từ thị trường gấu hiện tại, chiếm tỷ lệ cao nhất là khoảng 54%.
3. Vào thời điểm cao nhất thị trường bò , chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường của BTC sẽ giảm xuống khoảng 40%. Hiện tại, chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường của BTC vẫn chưa cho thấy xu hướng giảm rõ ràng.
Tóm lại là
PnL chưa thực hiện (NUPL) cao hơn 0,5 và địa chỉ nắm giữ BTC thu được hơn 50% lợi nhuận chưa thực hiện. BTCNUPL đã ở trên phạm vi 0,5 trong thị trường bò năm 2017 và 2021, kéo dài lần lượt 14 tháng và 11 tháng và xảy ra sau giảm nửa. Năm nay, nó nằm trong phạm vi lợi nhuận chung trong 2 tháng trước khi giảm nửa hình thị trường đã khác so với trước và có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi chính sách tiền tệ của Mỹ cũng như các điều kiện của thị trường chứng khoán Mỹ. Ví dụ, việc xác định thời điểm cắt giảm lãi suất có thể gây ra điều chỉnh hồi trên thị trường.
Đánh giá từ những thay đổi về tỷ lệ nắm giữ dài hạn và ngắn hạn ( Threshold holder dài hạn/ngắn hạn), tỷ lệ nắm giữ BTC dài hạn hiện đang ở mức cao lịch sử. Tuy nhiên, người nắm giữ dài hạn sẽ giảm dần mức nắm giữ BTC của họ bắt đầu từ tháng 12 năm 2023. Hành vi này tương tự như năm 2017 và 2020. Người nắm giữ dài hạn sẽ tiếp tục ở vị thế bán khi BTC vượt qua mức cao nhất thị trường bò trước đó và mức cao nhất thị trường bò hiện tại.
Đánh giá từ chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường BTC (BTC.D), chiếm tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường BTC hiện tại vẫn ở mức tương đối cao và vẫn chưa có xu hướng giảm rõ ràng. vẫn chưa bắt đầu.
Nhìn chung, BTC đang ở giai đoạn đầu của thị trường làn sóng tăng chính, trong khi thị trường làn sóng tăng chính Altcoin vẫn chưa bắt đầu.
LD Capital
Là một công ty đầu tư blockchain toàn cầu, chúng tôi đã xây dựng danh mục đầu tư gồm hơn 250 khoản đầu tư kể từ năm 2016, trải rộng trên nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm cơ sở hạ tầng, DeFi, GameFi, AI và hệ sinh thái Ethereum. về vai trò của các nhà đầu tư chính và cung cấp các dịch vụ toàn diện sau đầu tư cho các dự án này. Chúng tôi kết hợp đầu tư trực tiếp từ quỹ của chính mình và mô hình quỹ phân phối để đáp ứng tất cả các giai đoạn đầu tư.
Nghiên cứu xu hướng
Bộ phận Nghiên cứu Xu hướng chuyên về các quỹ phòng hộ tiền điện tử tập trung vào các lĩnh vực thứ cấp trong thị trường tiền điện tử. Các thành viên trong nhóm của chúng tôi đến từ các nền tảng và tổ chức hàng đầu như Binance và CITIC. Chúng tôi xuất sắc về kinh tế vĩ mô, xu hướng ngành và phân tích dữ liệu dự án, với xu hướng, phòng ngừa rủi ro và quỹ thanh khoản.
Giao dịch theo chu kỳ
Chúng tôi chuyên đầu tư và dịch vụ dự án Web3, tập trung vào Infra, ứng dụng và AI. Chúng tôi có đội ngũ gần 20 kỹ sư cao cấp và hàng chục chuyên gia về tiền điện tử làm cố vấn, hỗ trợ các dự án về thiết kế chiến lược, quan hệ nền tảng vốn và thanh khoản. sự nâng cao.
trang web: ldcap.com
Twitter: twitter.com/ld_capital
thư: BP@ldcap.com
trung bình:ld-capital.medium.com
