Bạn đánh giá như thế nào ra mắt cơ chế khai thác Sequencer phi tập trung của @MetisL2?
Tác giả: Haotian
Ảnh bìa: MetisDAO
Bạn đánh giá như thế nào ra mắt cơ chế khai thác Sequencer phi tập trung của @MetisL2? Nếu hệ sinh thái Ethereum đã bước vào "thời kỳ hoàng kim" của DeFi, đặc trưng bởi cuộc chiến giành điểm restaking và thanh khoản ETH bị khóa, thì hoạt động Sequencer phi tập trung của Metis, kết hợp với khai thác staking trên nền tảng LST của @ENKIProtocol, có tiềm năng tái hiện quá trình tăng trưởng "nổi lên" của DeFi trên Layer2. Sau đây là suy nghĩ của tôi:
1) Khi các nền tảng tái đặt cược (restaking) xuất hiện liên tiếp trên Ethereum, tài sản ETH gốc trở nên rất được săn đón bởi các nền tảng này. Do đó, lượng lớn nền tảng trao đổi các phiên bản ETH được đóng gói (wrapped) để lấy tài sản ETH của người dùng. Mặc dù tài sản được đóng gói này có thể lưu thông trong hệ thống DeFi, người dùng không thể quy đổi tài sản ETH gốc của họ.
Lý luận rất đơn giản: hãy tưởng tượng một nền tảng tái đặt cược chỉ lưu trữ token LRT từ các nền tảng khác, mà không có bất kỳ tài sản ETH gốc nào. Nền tảng LST đó sẽ giống như một cái cây không có rễ. Do đó, điều cần thiết là phải tìm cách "tận dụng tối đa mọi thứ" và khiến người dùng "giao nộp" tài sản ETH gốc của họ.
Tất nhiên, người dùng không quan tâm đến vấn đề này trong thời gian FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) khi tái đặt cược. Việc gửi ETH có thể được đổi lấy phiên bản ETH được niêm phong (có thể lưu hành), và bạn cũng có thể nhận được điểm nền tảng Eigenlayer và điểm nền tảng staking LST. Tất cả những thứ này đều là phiếu giảm giá có thể được sử dụng để nhận airdrop trong tương lai, vậy tại sao không?
Nếu các nền tảng tái đặt cược này kết hợp tài sản của họ mà không có bất kỳ vấn đề bảo mật nào, thì sẽ không có vấn đề lớn. Người dùng có thể tính toán rằng bằng cách từ bỏ ETH gốc của họ, họ sẽ nhận được ETH được đóng gói có thể giao dịch và các cơ hội trong tương lai cho airdrop đa nền tảng, điều này có vẻ hợp lý. Tuy nhiên, tất cả điều này phụ thuộc vào việc hệ sinh thái tái đặt cược xung quanh @eigenlayer không sụp đổ. Nếu các vấn đề bảo mật phát sinh và người dùng cố gắng chuộc lại tài sản gốc của họ để thoát ra, thì đã quá muộn.
Tuyên bố này không ám chỉ điều gì về hệ sinh thái DeFi Restaking Ethereum đầy rẫy tin đồn thất thiệt. Trên thực tế, với sự xuất hiện ngày càng nhiều nền tảng Staking+ Restaking, cuộc chiến giành giật tài sản gốc của ETH là điều không thể tránh khỏi. Mọi người đều đang tranh giành tài sản gốc của ETH, và lượng ETH có sẵn để lưu thông trên thị trường đang giảm dần. "Đòn bẩy" của cấu trúc tài chính DeFi sẽ ngày càng được nâng cao. Nói một cách mạnh mẽ, nó có thể được coi là một mùa hè DeFi mới.
Tuy nhiên, nhìn từ một góc độ khác, đây cũng là đặc điểm điển hình của một hệ sinh thái đang "suy tàn". Trên thị trường chỉ có một lượng hạn chế tài sản gốc không sử dụng đòn bẩy, và để xây dựng một đế chế sử dụng đòn bẩy, bất cứ ai có thể sở hữu được tài sản gốc đều có quyền tư cách đế chế đó. Kết quả là, mọi người đều đang thực hiện các giao dịch sử dụng đòn bẩy cao. Eigenlayer đã hồi sinh hệ sinh thái DeFi Ethereum, nhưng rủi ro đằng sau điều này rất khó lường.
2) Là một phần của hệ sinh thái Layer2 Ethereum , Metis đã thực hiện một số bước đi không theo lối mòn trong vài năm qua:
1. Thay thế $ETH bằng Gas Token của nền tảng Layer2. Từ khi bắt đầu ra mắt Chuỗi, Metis được sử dụng làm token tiện ích, và $METIS được sử dụng làm token gốc để tạo nền tảng.
2. Là một OP-Rollup, ban đầu nó đã chọn mô hình DA kết hợp giữa lưu trữ phi tập trung DA trên Chuỗi và gửi dữ liệu có thể xác minh bằng khóa lên Ethereum. Điều này có thể giảm đáng kể gas và cho phép điều chỉnh DA linh hoạt khi không gian mở rộng Ethereum Blob tăng lên, cung cấp một phương pháp DA phù hợp hơn với xu hướng thị trường. Điều này cũng cung cấp sự linh hoạt cơ bản cho việc triển khai Hybrid Rollup của nó.
3. Khởi động hệ thống sequencer phi tập trung, khích lệ nút sequencer phi tập trung khai thác bằng token gốc. Khi ra mắt, hệ thống này sẽ mang lại lợi nhuận APY 20%. Điều này đòi hỏi người dùng phải bỏ tiền; đây là lợi nhuận cốt lõi, cơ bản, tương tự như cách người dùng stake ETH trên Lido để kiếm được lợi nhuận 20%. Giá trị của token tiện ích sẽ được tối đa hóa ở giai đoạn này. Về mặt lý thuyết, tính bền vững của lợi nhuận khai thác gốc càng cao thì đóng góp của nó vào sự phát triển tổng thể của hệ sinh thái DeFi sau này càng lớn. Hãy xem xét rằng lợi nhuận 4% hiện tại của Lido vẫn đang tạo ra lợi nhuận; hãy tưởng tượng tiềm năng lợi nhuận 20% trong giai đoạn đầu của hệ sinh thái DeFi Metis.
4. Với khích lệ khai thác chuỗi tuần tự phi tập trung của token gốc, nhiều nền tảng LST như @ENKIProtocol và @Artemisfinance sẽ xuất hiện. Xét cho cùng, lợi nhuận khai thác khá hấp dẫn đối với các quỹ không muốn mạo hiểm và cạnh tranh giành điểm trong trò chơi đặt cọc lại mainnet.
5. Khi lượng lớn nền tảng LST xuất hiện, các nền tảng LRT cũng sẽ theo sau. Điều này là do việc stake METIS tạo ra eMetis, ngoài việc khai thác token của nền tảng LST, còn có thể reStake trên các nền tảng LRT khác để kiếm thêm lợi nhuận. Đồng thời, các nền tảng DeFi khác như DEX, Derivatives và CDPs cũng sẽ tham gia vào quá trình chuyển tiếp thanh khoản liên tục này. Về mặt lý thuyết, Metis có thể hoàn toàn sao chép mô hình DeFi Farming mà Ethereum DeFi đã áp dụng.
Tóm lại, khi Layer2 đang phát triển mạnh mẽ ở khắp mọi nơi và gặp khó khăn trong quá trình phát triển, động thái nổi loạn của Metis khi từ bỏ ETH làm Gas Token thực chất đã đặt nền móng cho sự phát triển hệ sinh thái DeFi của họ, và việc lựa chọn triển khai hệ thống Sequencer phi tập trung bên dưới đã tạo nền tảng cho hoạt động của nền kinh tế DeFi này.
Lý do cơ bản khiến nhiều dự án DeFi Layer2 Ethereum hoạt động kém hiệu quả là do thiếu tài sản gốc thúc đẩy tăng trưởng giá trị ở lớp thứ hai. Rất khó để xây dựng một tăng trưởng lành mạnh và bền vững chỉ bằng cách gói gọn token ETH và token quản trị ở lớp thứ hai.
Rõ ràng, so với các nền tảng Layer2 Layer2 khác có giá trị hàng tỷ đô la, Metis vẫn còn non trẻ về giá trị vốn hóa thị trường . Tuy nhiên, nếu mọi người đồng ý với mô hình tăng trưởng kinh tế phi tập trung được thúc đẩy bởi các token tiện ích gốc, thì so với Layer2 khác, Metis rõ ràng là nền tảng toàn diện nhất và có tiềm năng tăng trưởng lớn nhất trong hệ sinh thái DeFi.
(Vậy, đây có phải là lý do thực sự khiến mẹ của Vitalik thúc đẩy Metis? Để mang đến cho Ethereum một cơ hội Layer2 mới.)
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Là blockchain, các bài viết được đăng tải trên trang web này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và khách mời và không phản ánh lập trường của Web3Caff. Thông tin trong các bài viết chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hoặc đề nghị đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ các luật và quy định hiện hành của quốc gia hoặc khu vực của bạn.
