Tác giả: Weilin, PANews
Việc khởi động quy định đối với các quỹ ETF spot Bitcoin và Ethereum của Hồng Kông đã chính thức có hiệu lực.
Vào tối ngày 24 tháng 4, trang web chính thức của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (SFC) đã liệt kê các quỹ ETF spot Bitcoin và Ethereum của China Asset Management (Hồng Kông), Boshi International và Ethereum International. Ngày phê duyệt là ngày 23 tháng 4. , 2024. Ba tổ chức này cũng đồng thời chính thức công bố đã chính thức nhận được sự chấp thuận của SFC và dự kiến sẽ chính thức niêm yết trên sàn giao dịch vào ngày 30/4.
Đây là lần đầu tiên các sản phẩm này được ra mắt ở châu Á và được thiết kế để mang lại lợi nhuận đầu tư theo sát giá spot của Bitcoin và ETH . Các quỹ ETF spot tài sản ảo làm giảm ngưỡng đầu tư và rủi ro. Quản lý quỹ chuyên nghiệp có quy trình đầu tư và cơ chế quản lý rủi ro chặt chẽ. Các sản phẩm ETF có thể được giao dịch trên sàn giao dịch chính thống, giảm bớt khó khăn và rủi ro khi vận hành. Ngoài ra, các sản phẩm ETF còn cung cấp cơ chế mua lại vật lý. Nhà đầu tư có thể gián tiếp nắm giữ Bitcoin bằng cách nắm giữ thị phần ETF mà không phải lo lắng về việc lưu trữ và bảo mật Bitcoin.
Hiện tại, các sản phẩm ETF này có thể được đăng ký bằng tiền mặt hoặc tiền tệ, nhưng bạn cần mở tài khoản liên quan ở Hồng Kông để hoạt động. Theo báo cáo của Caixin, theo thông tư chung do Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông và Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông ban hành vào tháng 12 năm 2023, cả các quỹ ETF tương lai tài sản ảo hiện có trên thị trường Hồng Kông cũng như các quỹ ETF spot tài sản ảo sẽ được phát hành ở tương lai có thể chào bán cho các nhà đầu tư bán lẻ ở Trung Quốc đại lục và những nơi khác nơi việc bán các sản phẩm liên quan đến tài sản ảo bị cấm. Tuy nhiên, người đại lục có chứng minh nhân dân Hồng Kông, ngay cả khi họ không phải là thường trú nhân Hồng Kông, vẫn có thể tham gia vào các giao dịch ETF nêu trên theo các điều kiện tuân thủ.
6 phí quản lý ETF có tính cạnh tranh cao
Harvest International là quỹ đầu tiên gửi quỹ ETF Bitcoin spot tại Hồng Kông. Theo "First Line" của Tencent Finance, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông đã khẩn cấp cập nhật danh sách các quỹ quản lý tài sản ảo vào sáng sớm ngày 10 tháng 4. Ban đầu họ dự định phê duyệt tổng cộng 4 quỹ ETF Bitcoin spot trong đợt đầu tiên. ngoài Harvest International, China Asset Management và Boshi Fund, còn có Value Partners Financial, v.v. Tuy nhiên, đánh giá từ danh sách hiện được công bố, Value Partners Financial không xuất hiện.
Quá trình nộp đơn của một số công ty quỹ hơi vội vàng. Một số ứng viên nộp đơn xin ETF Bitcoin spot, bao gồm cả China Asset Management, đã thành lập một đội ngũ tạm thời cách đây hơn một tháng và nộp đơn đăng ký vào tuần thứ hai của tháng 3. Hai tuần sau, China Asset Management nhận được sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông. Lần hoạch cần được đáp ứng để gửi quỹ ETF Bitcoin spot tại Hồng Kông có sự tham gia của ít nhất 20 tổ chức hợp tác, bao gồm người giám sát Bitcoin và nhà tạo lập thị trường, tổ chức nắm giữ tài khoản giao dịch tài sản ảo toàn diện, v.v.
Về các loại tiền tệ được hỗ trợ, các quỹ ETF nêu trên do Bosera International và Harvest International phát hành lần lượt có đồng đô la Hồng Kông và đô la Mỹ, trong khi hai quỹ ETF do China Asset Management (Hồng Kông) phát hành không chỉ có đô la Hồng Kông và Máy đếm đô la Mỹ, nhưng cũng được bổ sung thêm máy đếm RMB, khiến chúng trở thành ba máy đếm tiền tệ được phát hành cùng một lúc.
Giống như cuộc chiến giá cả khi quỹ ETF spot Bitcoin của Mỹ ra mắt, sự cạnh tranh giữa ba công ty quỹ ở Hồng Kông cũng rất khốc liệt về tỷ lệ quản lý các sản phẩm của Harvest International được miễn phí quản lý trong vòng 6 tháng nắm giữ và Bosera. Sản phẩm của International là phí quản lý sẽ được miễn trong vòng 4 tháng sau khi phát hành. Theo thống kê từ nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg, phí quản lý của ba quỹ lần lượt là 30 điểm cơ bản (Harvest International), 60 điểm cơ bản (Boshi International) và 99 điểm cơ bản (China Asset Management), thấp hơn mức trung bình dự kiến. . Trước đây người ta đã ước tính rằng phí đối với các quỹ ETF này có thể dao động từ 1-2%. Nhà phân tích James Seyffart của ETF cho biết một cuộc chiến phí tiềm năng có thể nổ ra ở Hồng Kông đối với các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum này.
Hiện tại, mức phí đối với 11 quỹ ETF Bitcoin được phê duyệt ở Hoa Kỳ dao động từ 0,19% đến 1,5%. Fidelity's Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) tính phí 0,25%, miễn phí cho đến ngày 31 tháng 7 năm 2024. iShares Bitcoin Trust của BlackRock cũng có mức phí 0,25% và 0,12% trong 12 tháng đầu tiên (hoặc cho đến khi tài sản đạt 5 tỷ USD). Quỹ ETF Bitcoin ARK 21Shares (ARK B) có phí 0,21%, với 0% trong sáu tháng đầu tiên (hoặc cho đến khi tài sản đạt 1 tỷ USD). Grayscale Bitcoin Trust ( GBTC ) của Grayscale có mức phí cao nhất là 1,5%.
Việc phê duyệt quỹ ETF Bitcoin spot của Hồng Kông diễn ra khoảng ba tháng sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phê duyệt đợt ETF spot Bitcoin đầu tiên của Hoa Kỳ vào ngày 11 tháng 1. Theo dữ liệu của Bloomberg, các quỹ ETF Bitcoin của Hoa Kỳ đã tích lũy được 56 tỷ USD tài sản cho đến nay.
Việc đăng ký vật lý và mua lại ETF sẽ mở ra một kênh “rút tiền” tuân thủ
Tại Hồng Kông, việc phát hành ETF spot tài sản ảo có thể được giao dịch theo hai chế độ: tiền mặt (Mô hình tiền mặt) hoặc vật chất (In-Kind Modder). Trong đó , để rút tiền mặt, quỹ phải có được tài sản tài sản trên một sàn giao dịch được cấp phép ở Hồng Kông, có thể là giao dịch trao đổi trực tuyến hoặc giao dịch không cần kê đơn; lưu ký của quỹ thông qua tài khoản công ty chứng khoán.
Khác với mô hình do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ hình thành, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ chỉ cho phép mô hình mua lại tiền mặt của các quỹ ETF Bitcoin spot để giảm số lượng trung gian và tăng khả năng kiểm soát. Cho phép đăng ký và mua lại vật lý, nghĩa là khách hàng có thể mua hoặc bán thị phần của ETF bằng crypto có liên quan thay vì sử dụng đô la Mỹ.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng các quỹ ETF mua lại vật lý sẽ mở ra các kênh “rút tiền” tuân thủ cho Bitcoin và Ethereum. Đặc biệt đối với các tổ chức và nhà đầu tư có giá trị ròng cao, việc chuyển đổi Bitcoin thành ETF với tỷ lệ gần như cố định có thể tránh được các vấn đề đóng băng thẻ tiềm ẩn một cách hiệu quả khi "rút tiền" thông qua sàn giao dịch, nó cũng có thể giảm chi phí về ví và quản lý private key; rủi ro bảo mật để tiếp tục bảo vệ sự an toàn của tài sản của riêng bạn.
Trước đây, đã có cuộc thảo luận sôi nổi về quy mô vốn được thu hút bởi các quỹ ETF spot Bitcoin và Ethereum của Hồng Kông. Vào ngày 15 tháng 4, Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg, cho rằng thị trường ETF rất nhỏ, chỉ có 50 tỷ đô la Mỹ và người dân Trung Quốc đại lục không thể mua các quỹ ETF này, ít nhất là từ các kênh chính thức. (Quỹ Bosera, China Asset Management và Harvest Fund) hiện rất nhỏ. Chưa có tổ chức lớn nào như BlackRock tham gia 3. Hệ sinh thái cơ bản của Hồng Kông thanh khoản và kém hiệu quả hơn, vì vậy các ETF này có thể có mức chênh lệch lớn hơn và chiết khấu cao hơn 4. Phí đối với các quỹ ETF này có thể cao hơn từ 1-2%. Con số này khác xa so với mức phí cực kỳ thấp ở Hoa Kỳ.”
Tuy nhiên, sự chấp thuận của Bitcoin ETF Hồng Kông có thể là một cơ hội thị trường quan trọng, nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF cho biết trong một lưu ý nghiên cứu riêng rằng “cơ hội này có thể làm tăng đáng kể tài sản thuộc quyền quản lý (AUM) của khu vực và khối lượng giao dịch Bitcoin ETF”. .”
Herbert Sim, giám đốc điều hành của sàn giao dịch crypto Websea, trước đây cũng đã nói với thế giới bên ngoài rằng việc phê duyệt Bitcoin ETF spot đầu tiên của Hồng Kông sẽ làm tăng nhu cầu và dòng vốn từ các tổ chức phát hành ETF lớn của Hoa Kỳ như BlackRock và ông hy vọng điều này sẽ tiếp tục. Ông nói: “Khi nguồn cung Bitcoin giảm giảm nửa, giá chắc chắn sẽ tăng.
Theo bài đăng của nhà bình luận crypto Bitcoin Munger vào ngày 12 tháng 4, trước khi được phê duyệt, các nhà đầu tư lớn hoặc cá voi nắm giữ ít nhất 10.000 BTC đang tích lũy Bitcoin ở mức giá hiện tại với dự đoán về sự chấp thuận của Quỹ tài sản ảo Hồng Kông. “Các nhóm tích lũy Bitcoin đều là những con cá voi lớn nhất (>10k). Nếu tôi phải đoán thì đây là một dấu hiệu trái ngược tích cực.”
