Phân tích chuyên độ sâu về đợt bán trước của Momentum Finance (MMT) và đợt bán Binance Prime (tính đến ngày 31 tháng 10 năm 2025, UTC)
Tóm lại
Momentum Finance, sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hàng đầu trong hệ sinh thái Sui , đã hoàn thành đợt pre-sale cộng đồng trị giá 82 triệu đô la vào cuối tháng 10 (vượt mức đăng ký 18 lần) và ra mắt đợt Prime Sale thứ hai của Binance Wallet vào ngày 31 tháng 10 (1,5 triệu đô la, giá 0,10 đô la). TGE dự kiến diễn ra vào ngày 4 tháng 11, với lượng cung lưu hành ban đầu khoảng 20,41% và 0% được mở khóa đội ngũ và nhà đầu tư. Trên Chuỗi, TGE đã tích lũy được 263 triệu đô la giá trị TVL và 26,29 tỷ đô la khối lượng giao dịch tích lũy , với tâm lý xã hội tiếp tục ở mức cao. Dự kiến TGE sẽ trở thành trụ cột thanh khoản trong hệ sinh thái Sui sau TGE, nhưng cần lưu ý đến rủi ro áp lực bán ra ngắn hạn từ việc "mở khóa ngay lập tức tất cả các token".
Phân tích cốt lõi
1. Các con đường trước khi bán và tài trợ
| sự kiện | Thời gian (UTC) | Mục tiêu/Thực tế gây quỹ | Nhận xét |
|---|---|---|---|
| Bánh xe cộng đồng Buidlpad | 10-27 ~ 10-28 | 4,5 triệu → 82 triệu USD (gấp 18 lần số lượng đăng ký) | Số tiền đăng ký vượt mức sẽ được hoàn lại theo tỷ lệ tương ứng và người tham gia sẽ nhận được NFT có giá trị như giấy chứng nhận quyền sở hữu. |
| Khuyến mãi Binance Wallet Prime | 10-31 09:00-11:00 | 1,5 triệu USD (15 MMT, cung ứng 1,5%) | Giá: 0,10 USD; Yêu cầu ≥15 Điểm Alpha; Tối đa 7 Followin BNB cho mỗi tài khoản. |
| Phân phối TGE & Token | 11-04 10:00 | Có sẵn công khai: 204,1 MMT (20,41%) | Thị phần Prime Sale & Pre-sale airdrop đồng thời |
| Niêm yết spot(dự kiến) | Sau ngày 11-04 | Binance, Bybit, Momentum DEX | Binance vẫn chưa chính thức công bố spot, nhưng có nhiều kỳ vọng vào hệ sinh thái của sàn này. |
Trang web chính thức của Binance cung cấp thông tin tương tự về giá, tình trạng sẵn có và thời gian diễn ra Prime Sale như bảng trên và giới hạn thời gian tham gia trong vòng hai giờ.
2. Mô hình kinh tế token
| Mục phân bổ | Tỷ lệ | Mở khóa/Quyền sở hữu |
|---|---|---|
| Khích lệ cộng đồng và sinh thái | 42,72% | Hầu hết TGE sẽ có sẵn ngay lập tức (bao gồm airdrop, Khai thác thanh khoản và tài trợ). |
| Chào bán công khai & Bán chính | 11,41% | 100% TGE đã được mở khóa |
| nhà đầu tư | 24,78% | Cliff 12 tháng + Linear 48 tháng |
| đội ngũ | 18% | Cliff 12 tháng + Linear 48 tháng |
| Khác (cố vấn, tổ chức) | 3,09% | Tùy thuộc vào mô-đun, tính tuyến tính đạt được sau 12-24 tháng. |
Tổng nguồn cung: 1 tỷ token; quản trị áp dụng mô hình khóa vị thếve(3,3) : khóa vị thế tối đa 4 năm sẽ cấp quyền biểu quyết tối đa và hoàn phí giao dịch 25%. Giá trị FDV ban đầu của TGE phụ thuộc vào giá mở cửa.
• Với giá bán chính là 0,10 đô la Mỹ, giá trị FDV là 100 triệu đô la Mỹ và giá trị vốn hóa thị trường lưu hành là khoảng 20,4 triệu đô la Mỹ .
• Nếu Bybit được lên kế hoạch ra mắt thị trường OTC với mức giá từ 0,63-0,70 USD, giá trị vốn hóa thị trường nhìn lên 700 triệu USD và biến động thị trường có thể cực kỳ cao.
3. Chỉ báo trên Chuỗi (tính đến 03:55 UTC tính đến 31 tháng 10 năm 2025)
| chỉ báo | giá trị số | Những thay đổi trong 30 ngày qua | Nhận xét |
|---|---|---|---|
| TVL | 289 triệu đô la | -37% (giá trị đỉnh 550 triệu → giá trị hiện tại) | Chiếm 23,7% TVL Sui . |
| Khối lượng giao dịch tích lũy | 26,29 tỷ đô la | +1,3 tỷ đô la Mỹ | Thứ 3 trong thế giới DEX |
| Phí xử lý 24 giờ | 90.425 đô la Mỹ | -3,8% | Thu nhập 44,98 triệu |
| Địa chỉ người dùng tích lũy | 1,7-2,1 triệu | +12% MoM | Con số này chiếm khoảng 24% địa chỉ hoạt động Sui . |
Các pool Sui-USDC và CLMM ETH- Sui có APR cao là động lực chính của TVL; pool staking xSUI đã từng khóa 222 triệu đô thanh khoản trong sự kiện HODL. Đội ngũ dự định mở cổng bỏ phiếu veMMT sau TGE để hướng phí/ khích lệ đến các pool độ sâu.
4. Tâm lý xã hội và thị trường
- Nhiệt độ tâm lý: Sốt cao
Trên X/Twitter, có nhiều cuộc thảo luận rộng rãi về các từ khóa như "đăng ký quá mức cho người trên 18 tuổi" và "Binance giảm giá chớp nhoáng trong 2 giờ", với các bài đăng tích cực/trung lập chiếm tỷ lệ hơn 90%. x.com - Tường thuật chính thống
- "Nhà vô địch ẩn danh của hệ sinh thái Sui " - được đánh giá cao vì thanh khoản độ sâu do sự kết hợp giữa CLMM và cầu nối xuyên chuỗi mang lại.
- "Ra mắt công bằng" - Chiếm tỷ lệ cao cổ phần của cộng đồng và Prime Sale, với chế độ khóa dài hạn đội ngũ/VC.
- "Ngưỡng điểm Alpha" - Quan điểm khác nhau: Người dùng trung thành được hưởng lợi, nhà đầu tư bán lẻ bỏ lỡ cơ hội mua ở mức 0,10 USDT.
- Những tiếng nói còn thiếu và rủi ro <br /> Có rất ít đề cập trong các cuộc thảo luận công khai về áp lực bán ra tiềm ẩn từ "100% thị phần cộng đồng được mở khóa ngay lập tức", tạo ra điểm mù thông tin; cũng có những cảnh báo hạn chế về sự sụt giảm gần đây của TVL (-37%) và có thể có một tâm lý quá khích.
Rủi ro và Cơ hội
- Áp lực bán ra lưu hành : Khi tất cả thị phần chào bán công khai và cộng đồng đều được mở khóa, nếu giá mở cửa cao hơn đáng kể so với 0,10 USD, áp lực bán chênh lệch giá ngắn hạn sẽ tăng lên.
- Biến động TVL : Một đợt giảm giá đáng kể đã xảy ra vào cuối tháng 10. Nếu mức độ phổ biến của hệ sinh thái Sui giảm xuống, thu nhập của giao thức cũng sẽ chịu áp lực.
- Tuân thủ quy định : Prime Sale sử dụng Alpha Points thay vì đăng ký BNB trực tiếp để giảm thiểu tranh cãi về chứng khoán hóa; tuy nhiên, nếu Binance spot giao dịch ra mắt ngay sau đó, cần phải quan sát tiến độ tuân thủ.
- Phí bảo hiểm Beta : Bản thân Chuỗi Sui vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng; nếu hệ sinh thái không thể tiếp tục thu hút các nhà phát triển, hiệu ứng mạng của Momentum sẽ bị hạn chế.
kết luận
Momentum Finance (MMT) đã xây dựng được một lượng người dùng và thanh khoản đáng kể trước TGE, nhờ vào chiếm tỷ lệ cộng đồng cao, chào bán kênh kép và định vị bản địa Sui . Khoản đăng ký vượt mức 82 triệu đô la và đợt bán Binance Prime đã thúc đẩy đáng kể nhận thức về thương hiệu của công ty nhưng cũng làm tăng kỳ vọng của thị trường. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến biến động giá do lưu thông cộng đồng 100% ; giá trị trung và dài hạn của nó phụ thuộc vào việc liệu mô hình ve(3,3) có thể tiếp tục thu hút TVL và khối lượng giao dịch hay không, mang lại lợi ích thực và tỷ trọng quản trị cho MMT. Nhìn chung, MMT có tiềm năng trở thành trung tâm thanh khoản DeFi Sui và các nhà đầu tư nên duy trì sự cân bằng thận trọng giữa sự nhiệt tình cao độ và các yếu tố cơ bản.