在 EigenLayer 的带领下，流动性再抵押正在成为 DeFi 领域 2024 年的主要趋势。通过在主网络上的第三方基础设施协议中重新利用锁定的代币， ETH持有者可以提高其资产的资本效率，并保持保留流动性带来的灵活性，同时为以太坊生态系统的发展和去中心化做出贡献。
在本文中，我们将解释 EigenLayer 的创建如何改变加密货币投资者的游戏规则，并举例说明一些在其基础上构建的顶级策略经理。
让我们开始吧！
质押和 Liquid 重新质押详解
要理解这个概念，首先必须掌握传统质押和流动性质押的基础知识。我们将从基础知识开始。
传统质押
简而言之，这是一种将指定数量的代币存入 Beacon Chain 智能合约的机制。这些资产充当保证金，允许 $ETH 持有者成为以太坊 PoS 共识的一部分，并通过验证区块为网络安全做出贡献。由于他们在确保网络运行方面发挥了关键作用，质押者会因创建的每个区块而获得奖励。
然而，传统的 Staking 对于普通用户来说门槛很高。它不仅需要维护一个验证者，而且还有最低的准入要求（例如，以太坊网络上的 32 个以太币）。
流动性质押
Lido 、 Rocket Pool 、 StaderETC协议通过提供流动性质押加密服务解决了准入门槛问题。它们允许任何人参与 PoS 共识，而无需维护验证者节点或遵守最低准入要求。它们为用户提供流动性质押代币 (LST) 作为其持仓的“收据”，然后可进一步用于各种 DeFi 耕作策略。
重新抵押
除了为主要网络安全做出贡献（例如在以太坊网络验证器中进行质押）之外，用户还可以利用其资产来保护第三方协议，并从这种安全保障中产生额外的收入来源，从而提高其资产的资本效率。
液体再抵押
现在，一些协议将这一概念又向前推进了一步。它们为用户提供流动性再质押代币 (LRT)，使他们能够保留所有质押收益以及保留流动性带来的灵活性，同时提高资产的收益潜力。
特征层上的液体再定位
EigenLayer是以太坊上的一项创新协议，引入了新的加密原语——重新质押和 LRT。它被构建为中间件，将质押者直接与基础设施开发人员联系起来，使后者能够利用以太坊的安全层，而无需维护自己的验证器。
这是通过托管各种主动验证服务 (AVS) 来实现的，本质上是任何寻求整合以太坊安全性的基础设施服务。跨链桥、Rollups 以及守护者和预言机网络就是此类服务的一些示例。
$ ETH和LSTETH持有者可以将其资产带入 Eigenlayer，同时为以太坊的共识和第三方协议安全做出贡献。然而，这会带来与削减相关的额外风险。更高的风险需要更高的回报，因此重新持有者可以从他们帮助获得的 AVS 费用中获得额外的收益。
作为开始贡献的激励，您将因其对生态系统的贡献而获得积分。基于累积积分的 EigenLayer 空投的预期已开启“积分耕种季节”，这导致其 TVL 飙升，因为用户希望从空投中获得质押ETH 的额外收益。
价值主张很简单——重新质押ETH以获得更高的收益并积累奖励忠诚度积分，同时保留资产的流动性。
它于 2023 年中期开始接受存款，截至 2024 年 5 月中旬，已积累近 150 亿美元分配给其运营商和 AVS 。
来源： DefiLlama
为了提高收益，您可以将质押的ETH委托给运营商，然后运营商将其提供给各种 AVS，或者直接注册并委托给 AVS，从而有效地成为运营商。
如何使用 Liquid 重新质押协议在 EigenLayer 上赚钱？
运营商之间头寸管理的复杂性催生了一种新型的 DeFi 协议——流动性重质押策略管理者。它们抽象了手动操作的复杂性，使 LST 持有者和 AVS 节点运营商之间的协作变得简单，并提供额外的收益、EigenLayer 积分和他们自己的忠诚度积分。
让我们深入探讨其中一些应用，并初步了解未来的潜在投资。以下是按总锁定价值 (TVL) 列出的顶级协议列表。
以太金融
它最初是一种流动性质押协议，现已与 Eigenlayer 合作，现在是其生态系统中最大的（就 TVL 而言）参与者。您只需将您的 $ETH 存入 EtherFi，收益即可自动重新质押和提高。这样做，您将获得质押和新铸造的 $eETH 的所有底层奖励。此 LST 可以在本地重新质押以获得额外奖励、交易或用于在 DeFi 领域产生收益。
截至 2024 年 5 月中旬，EtherFi 已从 16 万多个唯一地址积累了超过 43 亿美元的 TVL，其中近 40 亿美元被重新用于其他加密服务。
来源： Dune.com/EtherFi
EtherFi 提供了约 3% 的 ARP，已捕获近 12 亿个 EigenLayer 点，并分发了超过 8000 亿个自己的忠诚度积分。
伦佐
该协议由币安支持，是一个跨链EigenLayer 策略管理器，旨在提供最佳风险/回报策略。与传统质押相比，它简化了重新质押的复杂性，并带来了更高的回报。
Renzo 接受 $ETH 或其 LST（如 $wBETH 或 $stETH）的存款，并发行代表初始持有量的 $ezETH LRT。Renzo 产生约 3.2% 的 APR 以及以积分形式提供的奖励激励。
自 2023 年底推出以来，Renzo 已从约 54.5 万名独立存款者那里获得了近 30 亿美元的 TVL，并在他们之间分配了 13.4 亿个 EigenLayer 点数和 29.1 亿个 ezPoints。
河豚
它最初是作为 PoS 验证平台推出的，由于其由 EigenLayer 提供支持的原生重新质押选项，它已成为该领域的重要参与者。在 12 万美元的以太坊基金会资助下，它提供了一种有保障的收益模式，这要归功于一种独特的防止削减的算法。Puffer 承诺从 $ ETH、$stETH 和 $wstETH 中大幅提高收益。用户将获得 Puffer 的原生 LRT (nLRT) – $pufETH，代表累积质押/重新质押奖励。
自 2024 年 2 月 1 日推出以来，Puffer 已经通过为用户提供安全且更高的 APR，从约 76,000 名独立用户那里积累了近 13.5 亿美元的 TVL。
来源： Puffer
海带DAO
它由Stader Labs的创始人创建，是一个多链平台，也是 LRT 原语的早期采用者之一。通过其 LRT $rsETH，您可以继续参与 DeFi 应用程序，同时继续累积其质押/重新质押奖励。Kelp DAO 取消了 LST 存款的所有费用，接受 $ETH 和各种 LST 存款，包括 $ETHx、$stETH 和 $sfrxETH（以及未来更多），以参与保护各种 web3 基础设施，同时获得收益奖励。
在撰写本文时，Kelp DAO 拥有来自约 29k 个地址的超过 265k 个以太币，TVL 总额约为 75 万美元。
特征值
Magpie 是一家领先的 DeFi收益聚合器，它创建了一个 SubDAO，采用独特的方法来管理 EigenLayer。他们已与Chainlink CCIP集成，为各种 LST 提供跨链隔离流动性重新质押。
当您将资金存入 EigenPie 时，系统会铸造特定的 LRT ，这些 LRT 由单个 LST 而非一篮子 LST 支持。这是为了隔离与任何特定 LST 相关的风险。
它拥有近 10,000 名独立用户和超过 7.7 亿美元的 TVL，提供了一条获得累积质押/重新质押奖励的无缝途径。
EigenLayer 在以太坊生态系统变革中的作用
凭借其开创性的重新质押原语，EigenLayer 允许以太坊 (ETH) 持有者在保护项目的同时为其持有的资产创造额外价值。它允许ETH持有者同时从多个项目中赚取收益和未来的空投（积分）。
总而言之，重新质押彻底改变了投资环境，为各种基础设施应用提供了极具吸引力的收益、灵活性和安全性组合。随着 LRT 的推出，投资者现在有机会重新利用其质押资产来获得额外回报。现在， ETH和 LSTETH 持有者可以同时为多个协议提供安全性，围绕 EigenLayer 出现了一个蓬勃发展的生态系统，这对于以太坊的扩展和去中心化至关重要。
