美国加密货币交易所 Coinbase 在上周五（17日）发布的每周市场评论中表示，宏观经济仍是加密货币表现的关键驱动因素，但「我们认为即将到来的主要催化剂可能是监管推动的」，例如以太币现货 ETF 的裁决、白宫对推翻 SAB 121 规定的潜在否决，以及即将进行的美国众议院对 FIT21 法案的投票。
对于美国证券交易委员会（SEC）就以太币现货 ETF 申请的裁决，Coinbase 表示批准的机率并没有实质性变化。该交易所在上周发布的另一份报告中预估批准机率接近 30% 到 40%，分析师认为，即使这些 ETF 在 5 月 23 日的第一个审批截止日遭到拒绝，相关诉讼推翻这项裁决的可能性也很高。
根据 Zombit 此前报导，美国参议院上周以 60 比 38 投票通过推翻 SEC 于 2022 年发布的会计人员公告121(SAB 121)，然而，白宫已表态美国总统拜登将否决这项投票结果。尽管如此，Coinbase 认为，鉴于该法案得到了两党的支持，这个决定可能还有改变的余地。
Coinbase 也指出「21 世纪金融创新和科技法案」（FIT21）可能会在本月晚些时候在众议院进行投票，该法案主要提供了一个明确的流程，以确定哪些数位资产交易属于 SEC 和商品期货交易委员会（CFTC）的管辖范围，还概述了对数位资产开发商的揭露要求，这将为合规性提供更明确的路径。此外，潜在的稳定币立法可能加快稳定币的采用周期，如「Lummis-Gillibrand 支付稳定币法案」。
其他驱动因素
在宏观环境方面，Coinbase 表示上个月零售销售的停滞促使他们认为经济可能正在见顶，分析师认为联邦基金利率期货（Fed Funds Futures）从 2024 年 9 月起两次 25 个基点的降息似乎是合适的，多边美元指数的周期性走低也是如此。
Coinbase 还提到有传统保守基金最近在 13 F 报告中披露持有比特币现货 ETF，如美国威斯康辛州投资委员会（SWIB），认为这是「比特币在多元化投资组合中被接受的正面讯号」。Coinbase 补充说：
「尽管如此，这些文件并不能衡量目前市场的状况，而且并非所有部位都是相同的。例如，我们认为一些对冲基金中的部位可能是基差交易的现货部分。此外，45 天的申报期限意味著部位在此期间可能已发生很大变化。尽管如此，投资顾问公司报告对比特币现货 ETF 的曝险部位之广，是传统金融日益采用加密货币的一种有前景的迹象，并且我们认为 ETF 的资金流入将在今年余下时间保持强劲的净正值。」
Coinbase 还在报告中提到，FTX 交易所未来向客户的还款和即将到来的美国大选也是潜在的催化剂。FTX 向法院提交的文件显示，该公司预计将有 155 亿至 163 亿美元可供分配给债权人，一些交易员预期其中约一半的资金会重新投入加密货币市场。
