自从比特币现货 ETF 在美国上市以后，总共有 310 亿美元的资金流入，而在此期间 ETH/BTC 下降了近 25%。如今，以太坊用自己的 ETF 创造了公平竞争的环境，之前在花旗负责加密研究的 Joseph Ayoub 认为，ETH 被严重低估，如今应该「buy the news」！
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Toggle比特币现货 ETF 的发展轨迹
Joseph Ayoub 离开花旗后，创立了 Rug AI，专注于 AI 与加密货币的发展。
他提出，BTC 之前因批准传闻而上涨 30%，并在 1/11 正式交易前进一步上涨 40%，比特币现货 ETF 流入量在 2 个月内超过 310 亿美元，BTC 上涨了 90% 以上。从底部到高点，比特币共上涨了 170%。
这是机构采用的第一个可信迹象。来自避险基金、顾问公司、资产管理公司的 500 名持有者等资金流入。
(逾四百个 13F 报告持有贝莱德 IBIT，Morgan Stanley持有近 2.7 亿GBTC)
ETH 与 BTC 有何不同？
如果以太坊 ETF 能有比特币 ETF 流量的一小部分，都将导致 ETH 价格大幅上涨。
Ayoub 驳斥 ETH 怀疑论者的论述
ETH 与 BTC 有何不同？ETH 的怀疑论者会争辩：BTC 是加密资产之王，ETH 无法与其相提并论。而主张卖出 ETH 的论点为：
- 很难理解 (年长者不懂「以太坊」，ETH ETF 缺乏传统市场卖点？)
- 灰度的 ETHE 呈现资金流出
- 机构不知道 ETH 是什么
Ayoub 驳斥这些观点，他认为 ETH 比 BTC 更具吸引力！
- ETH 是去中心化的计算
- ETHE 流出与 GBTC 流出类似
- 机构更喜欢以太坊
Larry Fink 等多位机构名人看好 ETH
他并举出多位名人提及以太坊的言论：
Ken Griffin (Citadel 执行长)：ETH 将取代比特币
- Carl Icahn (美国商业富豪)：ETH 是一种价值储存手段和支付系统
Stanley Druckenmiller (美国亿万富豪和前避险基金经理人)：ETH 最终可能超越 BTC
Jamie Dimon (摩根大通执行长）：ETH 有用例 (他多次提及讨厌 BTC，不知比特币有何用处)
Larry Fink (贝莱德执行长)：ETH 是关于代币化的
(BlackRock CEO Larry Fink 看好以太坊 ETF：迈向代币化的未来)
ETH 可能比 BTC 更受欢迎
此外，Ayoub 提出 ETH 可能比 BTC 更受欢迎的理由：
- ETH 具有通货紧缩供应，比 BTC 更稀缺
- ETH 具有原生收益，而 Tradfi 喜欢收益
- ETH 只需 0.01% 的能量来运行，符合 ESG 要求
- ETH 具有实用性和嵌入式应用程式，能创造价值
发行人将推动 ETF，ETH 价格仍被低估
此外，贝莱德 (BlackRock)和富达 (Fidelity) 等主要发行人从比特币现货 ETF 中获得了创纪录的收入。贝莱德的 IBIT 拥有有 163 亿美元的 BTC 资产管理规模和 0.3% 的费用，将为其带来 4,890 万美元的年收入。这占他们收入的 1% 和净收入的 3.2%。
Ayoub 认为，发行人将努力让以太坊 ETF 蓬勃发展。
而假设 ETH 的需求 (与其市值成正比) 与 BTC 大致相同，人们可以预期 ETH 价格会大幅上涨。而且以太坊 ETF 仍未开始交易，这也为投机提供了空间。
Ayoub 认为在资金流入的支持下，ETH/BTC 比率也可能回到 0.06 以上，甚至到 0.08。
(本文为个人观点，非投资建议，请 DYOR)
