FOMC 会议及通膨报告将撼动市场，今天将是震荡波动的一天？

本周三将是市场重要一天，投资者期待关于通膨和 FED 降息的最新回应。首先将公布 5 月的消费者物价指数 (CPI) 报告，另外则会有联准会的政策会议。

瑞银经济学家形容，将数月的宏观风险集中在一天，华尔街密切关注这些事件，特别是在近期强劲的经济数据 (如非农就业的意外强劲增长)。

CPI 通膨报告将在今晚八点半公布

CPI 报告衡量了一篮子商品和服务的成本，预计将显示月度增长 0.1%，同比增长 3.4%。扣除食品和能源，核心 CPI 预计月度增长 0.3%，同比增长 3.5%。虽然这些数据显示通膨仍高于联准会的 2% 目标，但一些经济学家认为有下降的趋势。

Natixis 投资管理公司投资策略师预计，CPI 发布不会带来「大幅波动」，预计将反映持续的通缩趋势。

尽管公众和投资者对 CPI 高度关注，但它并非联准会的主要指标。联准会更喜欢来自商务部的个人消费支出 (PCE) 价格指数，这提供了更广泛的消费者行为变化衡量。劳工统计局将在美东时间上午 8:30 (台湾时间 6/12 20:30) 公布 CPI 报告。

FOMC 会议：利率决策和经济预测

在 CPI 报告发布的同时，联邦公开市场委员会 (FOMC) 将最终确定其对通膨、GDP 和失业率的预测，指示 2026 年的预期利率路径。普遍认为联准会将保持现有利率，将隔夜基准借贷利率维持在 5.25% 到 5.50% 之间。

FOMC 还将更新其经济预测概要，可能会受到 CPI 报告的影响。市场预计联准会将调整其点阵图 (dot plot)，可能显示 2024 年的降息次数少于此前预期的三次。

经济学家有不同看法

高盛的经济学家预计从 9 月开始进行两次降息，而其他如美国银行则预测一次降息。花旗集团甚至考虑到三次降息的可能性，但预计点阵图将显示两次。高盛指出，由于 FOMC 参与者之间存在不同意见，很难准确预测结果。

预期不会有重大改变：高利率可能持续

会议结束后，联准会将发布声明，主席鲍威尔将举行新闻发布会。分析师预计 FOMC 声明或鲍威尔的谈话不会有重大变化。在 5 月，鲍威尔曾反对可能的加息，自那时以来，加息的讨论已经减少。

市场不得不重新调整预期，从今年早些时候的六次降息预期转变为考虑更长时间的高利率。