以比特币为本业的软体开发公司微策略 (MicroStrategy, MSTR) 宣布，它向 MicroStrategy 已发行0.750% 可转换优先债券的受托人发出全额赎回通知，被赎回票据的本金总额为 6.5 亿美元。
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Toggle强制转换可省下近七百万美元利息
微策略最早于 2020 年发行的 2025 年到期的可转债 (CUSIP：594972 AC5)。本金总额为 6.5 亿美元，利率为 0.75%，转换价格为 398 美元，在 2021 年 4 月 1 日即开放转换为普通股。
如今微策略通知强制赎回「Soft Call」，要求投资者于 2024 年 7 月 11 日前，将原有的票据以约 398 美元的价格转换为微策略的A 类普通股 (每 1,000 美元本金可兑换 2.5126 股 A 类普通股)。若未转换，微策略将于 2024 年 7 月 15 日强制赎回所有已发行票据，赎回价格等于待赎回票据本金额的 100%，加上截至赎回日的应计未付利息。
以此种条件来看，投资者势必会将票据转换为股票。该票据每年需付利息为 487.5 万美元，到期日为 2025 年 12 月 15 日，如今提早赎回将可为公司省下剩余一年以上 0.75% 的利息，近 7 百万美元。
强制赎回「Soft Call」
微策略可有此动作，是因为当初发行可转债时设有「Soft Call」条款，这种条款允许发行公司在特定的条件下提前赎回债券。这些条件通常与公司股票的价格有关，例如，如果公司股票的价格超过了转换价格的一定比例 (如微策略制定的价格为转换价格的 130%，在此例为 517 美元)，公司就可以选择提前赎回债券。
而微策略在此时选择强制赎回「Soft Call」，也可为公司省下剩余一年以上 0.75% 的利息，近 7 百万美元。
微策略再发七亿可转债
微策略在宣布赎回的同日也再度宣布发行 5 亿美元 (后增加为 7 亿美元) 的可转债，将于 2032 年到期，利率为 2.25%和转换价格为 2,043 美元。
(微策略再发五亿可转债，转换价高达 2327 美元，摩根大通担心泡沫风险)
链新闻整理其所发行的可转债明细如下。
(深入了解微策略发可转债的操作原理：微策略发行可转债，利率低股价转换价高，操作原理是什么？)
转换股票，造成股本膨胀，可能造成股价下跌
可转债转换成股票，微策略势必得发行新股 (在某些案例公司可能会提前发行) 。发行新股对公司的最大好处是不需支付利息费用。但对原有股东而言，会稀释股东权益，降低每股收益。举个简单的例子，如果公司每年可以赚 100元，以前只要分给 10 个股东，现在却要分给 14 个股东，自然对原有股东不利。而这也会直接影响到投资人最常用于评估股价的每股盈余 (earning per shares, EPS)，若 EPS 下降，就有可能影响大家对其股价的预期，造成股价的下跌。
