伴随着总体复苏势头，2024年上半年资本市场较2023年底将小幅增长，但现金流规模仍不及上一个增长周期大。
2024年前6个月加密市场资金动员情况
今年前6个月的加密市场
自2024年初比特币现货ETF获批以来，整个市场出现了正增长。 2024年上半年，我们将看到市场上最大的加密货币比特币创下73,000镁大关的新峰值。总市值从1.6万亿上涨2.7万亿，相当于168%。
此外，一些顶级币种如BNB、 姨太、SOL等也较上一周期接近或创造了新的峰值。 BRC-20 、 ERC-404 、 RWA 、 AI 、 memecoin等许多关键词呈爆炸式增长，为加密货币市场创造了令人兴奋的上半年。
整个加密市值已经接近上一个周期的峰值。来源：TradingView
紧随比特币的脚步， 以太坊现货ETF也已获得批准，预计将于今年7月开始交易。近期VanEck继续申请Solana现货ETF ，可以看出加密比以往任何时候都受到机构投资者的关注，加密货币市场与传统金融的差距越来越近。
加密不仅仅局限于金融市场，它正在成为政客们的攻击目标。在意识到唐纳德·特朗普的加密支持得到积极反馈后，现任总统乔·拜登也来了个180度大转弯，以吸引选民。
以上是2024年上半年加密货币市场的总结，接下来我们将重点介绍资金动员情况和关注点的主要内容。
资本流动尚未创历史新高
尽管比特币创造了新的高峰，但投资资金流却尚未做到同样的程度，不仅如此，近几个月来投资活动也出现了下滑的迹象。
随着时间的推移，投资资本流入加密市场。来源：CryptoRank（2024 年 6 月 29 日）
2024年上半年，投资基金通过861轮投资，注入加密货币市场的总资金为53.4亿镁。
最令人兴奋的加密资本市场是2021年底至2022年初期间，平均每月成功动员的资金约为5-70亿镁，而目前的数字仅为约10亿镁或更少。
即使与加密市场惨淡的2023年同期相比，2024年上半年的投资资金流向仍差约5%。
同样，资金催缴次数仍少于上一周期，但下挫没有现金流规模那么大。今年前六个月，共完成861轮融资，较2023年下半年上涨45%，较去年同期增长28%。
融资轮数上涨，投资金额下降，表明投资者对加密市场的投资更加谨慎。这也表明项目估值比之前的周期更接近现实。下图将更清楚地显示这一点。
投资资本流动规模结构。来源：CryptoRank（2024 年 6 月 29 日）
可以看出，近5年来，大额投资交易占比逐渐下降，小额投资交易上涨趋势。
资本额超过 5000 万镁的投资轮次从 2019-2022 年期间的 7.98%下降到 2023 年的 3.4% 和 2024 年上半年的 2.38%。相比之下，资本额在 1-300 万镁和 3 轮的投资轮次下降-1000万镁，上涨约5%。
此外， Seed、Strategy、Pre- Seed等早期投资轮不仅是今年，而且在往年都是投资基金熟悉的选择。
多轮结构投资。来源：CryptoRank（2024 年 6 月 29 日）
资本市场现金流的下挫可能部分来自于整个金融市场的其他投资趋势。最近一段时间，我们感受到了人工智能领域的热度——AI ，大佬们不断投入数十亿美元，将其视为十年的重点领域。
随着时间的推移，投资流入人工智能领域。资料来源：CBInsights
根据 CBInsight 的报告，仅 2024 年第一季度就有 131 亿镁涌入 AI 领域，是加密市场 2024 年整个一半的 2.5次。
区块链和加密在投资者眼中的吸引力是否降低了？区块链适用性不高？还是因为市场真正的增长季节还没有到来？
在笔者个人观点，区块链&加密刚刚经历了上一个周期的繁荣之后，正在逐步进入稳定的发展轨迹。评估、适用性和行业知识基础比以前更加清晰，此外，法律走廊正在逐步形成，我们的步伐比以前缓慢但稳定。
基础设施仍然是获得最多资本的一块拼图
市场投资组合结构没有太大变化，区块链基础设施、区块链服务等基础设施相关板块始终是获得投资现金流最多的地方。
对此的解释是因为我们的区块链行业还处于基础设施完善的阶段，所以资本流向这里也是可以理解的。与此同时，基础设施项目的规模始终远大于 dApp 项目，因此维护和开发的资金也比其他项目多。
2024年上半年按类别划分的加密投资资金流向。资料来源：CryptoRank（2024年6月29日）
2024年上半年，基础设施领域获得投资29亿镁，占市场资金流总额的54.4%。
著名投资轮次：
- Monad ：是一个与EVM高度兼容的并行执行区块链，根据Monad的公告，交易速度可以达到100,000 TPS。该项目于 2024 年 4 月筹集了 2.25 亿镁，由 Paradigm 领投，募集资金总额达到 2.44 亿镁。
- Berachain ：是基于Cosmos SDK 开发的 Layer 1区块链，具有独特的共识机制流动性证明。该项目去年筹集了4200 万镁，最近于 2024 年 4 月从Framework Ventures、 Polychain Capital、 Hashkey Capital和许多其他机构筹集了1 亿镁。
- EigenLayer ：是一个用于质押生态系统的基础设施项目，有助于保护以太坊网络。 EigenLayer 共融资 1.645 亿镁，最近一轮融资于 2024 年 2 月，融资金额达1 亿镁。
- Eclipse ：是一个采用模块化结构设计的Layer 2区块链，它利用了 SVM 的执行速度、以太坊的安全性和 Celestia 的 DA。去年3月，该项目成功完成由Hack VC、Placeholder Ventures领投的5000万镁A轮融资。
- Babylon ：是一种通过Staking比特币为其他项目提供安全性的解决方案。该项目已经历 4 轮融资，融资总额达 9600 万镁，投资方包括 Paradigm、 Binance Labs、Polychain、OKX 等多家知名基金。最新一轮融资于 2024 年 5 月进行，金额为7000 万镁，由 Paradigm 领投。
2024年上半年整个加密市场投资资金流向分布情况
中心化交易所也是吸引大量投资资金的一块拼图，接收资金超过7.44亿镁，占份额的14%。一些出色的交易包括Bitstamp （2 亿镁）、 Securitize （4700 万镁）、Figure Markets（6000 万镁）。
其他类别 DeFi、 链游、NFT、社交和稳定币与 2023 年下半年相比略有增长，但与 2022 年及之前相比仍低得多。
著名投资轮次：
- Farcaster ：目前最令人兴奋的SocialFi项目。新项目于2024年5月追加融资1.5亿镁，使总投资达到1.8亿镁。著名的投资基金包括 Paradigm、 a16z、 Coinbase Ventures 。
- Polymarket ：Polymarket是一个基于Polygon构建的去中心化预测市场平台，允许用户跨多个领域参与预测未来可能发生的事件。仅2024年上半年，Polymarket就成功发起两轮融资，融资总额达7000万镁。 A 轮融资于 1 月进行，B 轮融资于 5 月进行，参与基金包括 Founders Fund、Dragonfly，尤其是V神 Buterin。
- Parallel ：是Parallel Studios开发的一款卡牌游戏，它是传统卡牌玩法与现代游戏创新元素的结合。该项目于2024年3月筹集了3500万镁，此前该项目还从Paradigm筹集了5000万镁。
- Ellipsis Labs（凤凰城）：是Solana网络上的去中心化限价订单簿平台。该项目于 2024 年 4 月筹集了2000 万镁，由 Paradigm 领投。
这组memecoin项目是加密市场的特产，人们非常熟悉，但从未被纳入基金的投资组合，最近出现了流入的迹象。
Memecoin 成为基金投资组合。来源：CryptoRank
2023 年前 6 个月，memecoin 项目通过 9 轮投资获得了 1940 万镁。
一些优秀项目包括：
- Milady ：Memecoin 始于同名 NFT 系列，去年年中埃隆·马斯克发布一张照片后，该系列实现了令人印象深刻的增长。该项目去年6月获得DWF Labs 500万镁投资。
- Shiba Inu ：受 Shiba 启发的 memecoin 项目于 2021 年出现，迄今为止拥有大量粉丝社群。获得Animoca Brands、 Shima Capital、Kenetic Capital、 DWF Labs等多家知名投资基金1200万镁投资。筹集的资金用于构建专注于隐私和法律合规性的 Layer 3 。
- Degen ： Degen从 2024 年 1 月才出现，目的是奖励 Farcaster 社交网络上的用户，后来发展成为 Base 网络上的第 3 层。该项目于今年2月从1号确认投资基金中筹集了146万镁。
- Floki ：Floki也是加密社群熟悉的memecoin项目。该项目从DWF Labs投资基金筹集了125 万镁。
如果你还记得的话，以太坊创业家V神 Buterin有一篇关于 memecoin 的完整博客文章，他点击市场需要更多好的 memecoin，并且应该为 memecoin 添加实用程序，而不是仅仅提高其价格。这或许也是资金投入 memecoin 的意图，开发实用程序来服务现有的“粉丝”文件，这有助于大幅下降引流的成本。
- 阅读更多： 加密投资2024 - 你应该选择memecoin还是科技币？
Animoca Brands和OKX Ventures是 2024 年上半年最活跃的两只基金
Animoca Brands和OKX Ventures是 2024 年上半年最活跃的两只基金，次参与了 59 轮和 58 轮资本募集。其中， Animoca Brands领投13轮， OKX Ventures领投9轮。
2024 年上半年最活跃的投资基金。资料来源：CryptoRank
接下来是许多其他基金，例如 Cogitent Ventures、Big Brain Holdings、 The Spartan Group、Foresight Ventures、 DWF Labs 。
在天使投资人名单中，Dingaling 和 Sandeep Nailwal（ Polygon联创）是最活跃的两位天使投资人。 2024 年上半年，Dingaling 和 Sandeep 均参与了 21 轮融资。
部分优秀基金的投资偏好
2024年上半年，Paradigm非常关注基础设施领域的项目，其6/8的投资交易都针对该群体，其次是DeFi和SocialFi。 Paradigm可以说是一个不分散的投资基金，他们选择投资几个项目，投入非常大的资金，通常当Paradigm在场时，他们会主导那轮投资。
与 Paradigm 相比， Animoca Brands是分散程度最高的基金，在多个项目组中拥有 59 项资金需求。不过， 链游 、Social 和 NFT 是 Animoca 最感兴趣的领域。该基金2024年上半年投资的游戏项目数量达25个，其中社交项目8个。这也是我们在之前的资本动员报告中经常看到的Animoca Brands ，他们总是专注于web3和游戏应用层，有很多小交易。
2024年上半年部分知名加密基金的投资组合配置
Binance Labs和Coinbase Ventures是属于加密市场中最活跃的两个中心化交易所的两只基金。 2024 年前六个月，Coinbase 将大量资金分配给基础设施组的项目，而币安专注于 DeFi。此外，这两只基金还存在于其他类别： 链游、Social 和稳定币。
一些杰出的投资：
-范式：Monad、Farcaster、Babylon、Succinct。
- Animoca Brands：The Sandbox、Kuroro Beast、Bondex。
- Binance Labs：MilkyWay、Rango Exchange、StakeStone、BounceBit。
- Coinbase Ventures ：El Dorado、Conduit、Mountain Protocol、Paragraph、Puffer Finance、BOB。
结语
伴随着总体复苏势头，2024年上半年资本市场较2023年底将小幅增长，但现金流规模仍不及上一个增长周期大。
除了投资基金在每次次中变得更加经验丰富和严谨之外，其他投资集团在经济中的突破正在导致现金流的分散。
我们在增长周期中已经走了很长一段路，希望在下一阶段加密市场将进一步爆炸以继续吸引投资者。
以上就是2024年上半年加密资本市场的全部信息，希望文章对您的研究过程有所帮助。
工藤
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