了解代币解锁：供应变化如何影响市场动态

代币解锁对加密货币价格、波动性和整体市场动态有重大影响。从大规模空投到几乎不可察觉的线性解锁，供应量的变化对于监控至关重要。

IntoTheBlock 营销总监 Vincent Maliepaard 与BeInCrypto分享了一份独家报告，探讨了不同类型的代币解锁的细微差别及其对资产价格的影响。

线性解锁：逐步产生市场影响

代币解锁是加密货币领域的通用标准。无论是挖矿奖励还是预售解锁，几乎每种代币的设计都包含某种形式的解锁。这些事件大致可分为线性解锁和悬崖解锁，每种解锁都有不同的特点，对投资者也有影响。

线性解锁是指在特定时期内逐渐将代币释放到流通中。这种缓慢的稀释过程会微妙地影响市场。一个众所周知的例子是比特币的矿工奖励，它会随着时间的推移慢慢增加可用的BTC 。然而，比特币的线性解锁量与其市值规模相比相对较小，因此限制了它们对价格的影响。

线性解锁的规模可以按供应量的百分比或货币数字来评估。最实用的方法是将解锁规模与代币的市值进行比较。

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IntoTheBlock 的图表直观地显示了每日解锁量与市值的关系，突出了它们的相对影响。与 Stargate ( STG) 和Worldcoin (WLD ) 等较小的项目相比，市值较大的代币（如比特币 ( BTC) 和Solana (SOL )）的相对稀释度较小。这一区别至关重要，因为较大的每日市值稀释度会对长期价格发展产生重大的负面影响。

悬崖解锁：价格突然变动

断层解锁是指一次性释放大量代币，而不是随着时间的推移逐渐释放。当投资者决定是持有还是出售新解锁的代币时，这可能会导致价格出现大幅和突然的波动。

有几个项目将经历大幅的悬崖解锁：

• 虫洞（W）：8 月 3 日解锁 6 亿个代币，占其供应量的 33.33%。
• Mode（MODE）：8 月 5 日解锁 1.853 亿个代币，占其供应量的 14.25%。
• 沙盒（SAND）：8 月 14 日解锁 2.056 亿个代币，占其供应量的 9.07%。

一个常见的问题是代币解锁是否会直接影响价格。虽然假设大量供应释放会降低价格是有道理的，但情况并非总是如此。例如，尽管2 月份发生了重大解锁事件，但 SAND 价格仍上涨。这表明此类事件可能在发生之前就已被计入价格。

相反， AVAX和ARB最近的解锁之后出现了下跌趋势。更广泛的市场环境在这里起着至关重要的作用。数据表明，虽然代币解锁确实会影响资产价格，但总体市场趋势在确定价格方向方面更为重要。

流通供应量与总供应量

然而，解锁类型并不是唯一需要考虑的因素。另一个关键方面是总供应量中已经可用的百分比。当这个百分比非常小时，就像Worldcoin或Bittensor一样，市值稀释可能会很严重。

例如，如果 Worldcoin 的全部供应量都以当前代币价格流通，其市值将超过 110 亿美元，总价值仅次于TRON 。这表明 WLD 的长期价格升值可能性非常有限。

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代币解锁，无论是线性解锁还是断崖解锁，都对资产价格起着至关重要的作用。线性解锁往往会随着时间的推移分散市场影响，而断崖解锁则可能导致突然转变。密切关注解锁时间表可让投资者更好地了解增长潜力并相应地调整策略。