美国联准会将在台湾时间周四（8/1）日凌晨 2 时宣布利率决策，市场普遍预计 7 月利率将再度保持在 5.25% ～ 5.5% 区间不变。而有联准会「联准会传声筒」之称的《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 本周也撰文分析，预期官员们将在本次会议明确释出 9 月降息的讯号，
花旗分析师本月亦在报告中指出：「市场普遍预计联准会官员将在周三维持利率不变，但应发出明确信号，即首次降息 25 个基点将在 9 月的下次会议上实施。」
美国联准会 2025 年终端利率将降到 3.25 ～ 3.5%
该报告称，这将使联邦基金利率从目前大幅降低 200 个基点。花旗美国首席经济学家 Andrew Hollenhorst 指出，由于经济今年出现疲软，最近数据支持通膨出现放缓的迹象，核心 PCE 通膨数据出现减速、住房通膨率也下降，应会给联准会官员启动降息的信心。
分析师还强调，失业率上升可能会迫使联准会迅速采取降息行动，「不断上升的失业率可能会增加未来几个月降息的紧迫感。」
这些数据以及联准会主席鲍尔本月释放的鸽派言论皆表明，首次降息很可能会在 9 月进行。
在我们预测的基本情况下，经济活动的持续疲软将导致随后七次联准会会议每次都降息。
美国失业率上升敲响经济衰退警钟
另一方面，以 Hollenhorst 为首的花旗分析师也对就业数据做出警示，报告称，美国供应管理协会（ISM）的服务业指数（非制造业 PMI）突然逆转为负值，而月度就业报告显示失业率升至4.1%，「增加了经济活动进一步疲软和需要更快降息的风险」。
该报告还指出了就业报告中的其他疲软迹象，包括前几个月的数据被下调，6 月临时服务工作减少了 49,000 个，花旗称这是为「经济衰退期间常见的下降类型」
花旗报告也警告如果失业率继续以目前的速度上升，将可能在 8 月触发著名的 「萨姆规则（Sahm Rule）」衰退指标。
9 月降息能成功实现软著陆？
尽管华尔街的共识转向软著陆，但 Hollenhorst 仍保持对美国经济的悲观看法。今年他多次警告，美国正在走向硬著陆，并称联准会降息不足以阻止这种情况发生。
他本月接受彭博采访时指出，正如联准会升息对经济放缓的影响小于预期一样他认为降息也不会起到太大的刺激经济的作用。此外，作为各种借贷成本基准的 10 年期公债殖利率已经低于 2 年期公债殖利率，进一步下行的空间较小，特别是在赤字上升和通膨增加上行压力的情况下。
「大多数经济活动将对 5 年期、10 年期公债殖利率更加敏感。这实际上与隔夜政策利率无关。
因此，确实存在这样的问题：较低的政策利率能在多大程度上发挥经济刺激作用。」
