美国劳工部周五公布最新就业数据，显示美国 7 月非农失业率上升至 4.3%，创下三年来的新高，并正式触发经济衰退指标萨姆规则。在经济衰退疑虑升温之际，债券交易员开始纷纷押注美国经济正处于恶化边缘，联准会将需要开始大举降息，以避免经济衰退。
2 年期美债殖利率暴跌
据彭博数据，近日引发了自 2023 年 3 月爆发银行业危机以来，债市最大的涨势之一，令对利率政策敏感的 2 年期美债殖利率上周暴跌超 0.5%，周一已跌破 3.8%（美债价格则全线上扬），这是自全球金融危机或网路泡沫破灭以来， 2 年期美债殖利率首次低于联准会基准利率（目前约 5.3%）差距这么多。
Brandywine Global Investment Management 投资组合经理 Tracy Chen 表示，市场担忧的是联准会行动落后了，经济正从软著陆转向硬著陆，美债现在是个不错的选择，因为他确实认为经济将继续放缓。
量化基金 AlphaSimplex Group 首席研究策略师兼投资组合经理 Kathryn Kaminski 则表示，鉴于股市低迷、投资者赶在殖利率进一步下跌前抢购债券，债市似乎有继续上涨的空间，该公司的趋势追踪讯号在之前看跌债券后，本月开始看多债券。（美债殖利率与价格是呈现反比的）
联准会将大幅降息？
在经济衰退的疑虑大增之下，华尔街的经济学家已开始预期，联准会将以更激进的速度放宽货币政策，花旗集团、摩根大通预测，在 9 月和 11 月联准会将降息 2 码。
高盛经济学家也将明年美国经济衰退的可能性从 15% 提高到 25%，但表示不必担心经济衰退，美国经济持续整体表现良好，没有严重的金融失衡，联准会有很大的降息空间，如果需要可以迅速降息。
期货交易员则预计，到今年底，降息幅度将相当于 5 次 1 码，这表明他们预计在最后 3 次利率决策会议上，将出现异常大的 2 码降息，自疫情或信贷危机以来，还没有这么大规模的降息幅度出现过。
美国国债的上涨，推动基准 10 年期美债殖利率降至约 3.8%，为 12 月以来的最低水平。芝商所 FedWatch 工具预估，联准会 9 月降息 2 码的机率已高达 75.5，降息 1 码的机率降至 24.5%。
