Odaily星球日报讯 美国联邦基金利率期货延续涨势，暗示美联储在九月份降息 50 个基点的概率为 89%。（金十）

美国联邦基金利率期货延续涨势，暗示美联储在9月份降息50个基点的概率为89%

Odaily星球日报讯 债券交易员纷纷押注美国经济正处于恶化的边缘，美联储将需要开始大举放松货币政策来避免经济衰退。之前对于高通胀的忧虑基本上已经消失，迅速让位于新的担心，即除非央行开始把利率从逾 20 年高点下调，否则经济就将失速。 这正在推动债券市场出现自 2023 年 3 月爆发银行业危机担忧以来一次数一数二的涨势。涨势如此强劲，以至于对政策敏感的 2 年期美国国债收益率上周下跌 50 个基点，至不足 3.9%。自全球金融危机和互联网泡沫破灭以来，这个收益率还没有比美联储基准利率（目前约为 5.3%）低如此之多。（金十）

2年期美债收益率数日内下跌50BP，市场大举押注美联储将启动救援模式

Odaily星球日报讯 兴业证券发布美国 7 月非农点评。该团队认为，降息条件满足，就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再升温。市场从交易经济降温向交易衰退升级，而对衰退可能性的观察并未结束，警惕透支交易。数据公布后，股跌债涨，九月单次降息 50 个基点的预期概率逾 70%，市场预期年内 3 次会议共计降息幅度在 100-125bp 之间，大类资产呈现出衰退交易特征。然而，对衰退可能性的观察并未结束，当前的数据量尚不足以判断经济是否会真正陷入衰退。9 月会议前的 7 月 CPI、8 月非农、8 月 CPI 将进一步确认衰退风险是否会升级、预防式降息能否成功，从而判断后续是否会“大步”降息。（金十）

兴业证券：市场预期美联储年内3次会议共计降息幅度在100-125bp之间

Odaily星球日报讯 高盛的经济学家将明年美国经济衰退的可能性从 15%提高到 25%。不过，他们也指出，尽管失业率大幅上升，但“有几个理由不必担心经济衰退”。 以 Jan Hatzius 为首的高盛经济学家表示：“我们仍然认为经济衰退的风险有限。整体经济看起来依然良好，没有重大的金融失衡，美联储有很大的降息空间，必要时可以迅速降息。” 值得注意的是，高盛对美联储的预测没有小摩和花旗那么激进。 Hatzius 的团队预计美联储将在 9 月、11 月和 12 月下调基准利率 25 个基点；相比之下，小摩和花旗预计 9 月份将降息 50 个基点。 高盛报告称：“我们预测的前提是，就业增长将在 8 月份恢复，FOMC 将认为降息 25 个基点足以应对任何下行风险。如果我们错了，8 月就业报告和 7 月一样疲弱，那么 9 月可能会降息 50 个基点。”经济学家们补充称，他们对美国劳动力市场是否“面临”迅速恶化的“风险”持怀疑态度。他们之所以这么说，是因为职位空缺表明需求仍然稳固，而且没有明显的冲击引发低迷。（金十）