日本央行在上个月(31日)的货币政策会议上决议再度升息,将利率从约 0 到 0.1% 提高至 0.25%,使日本短期利率重回 2008 年 12 月的约 0.3% 水平。
同时,日本央行宣布缩减长期公债收购额的计划,每季收购日本公债的金额减少 4,000 亿日圆,到 2026 年第一季,每月购债规模将缩减至 3 兆日圆,较目前每月购债规模约 6 兆日圆缩减一半。
日本央行今年还会再升息一次?
在持续升息、缩表的影响下,持续影响日本民众家庭存款、房贷利率及企业借款利率。但也表明日本央行总裁植田和男推进货币政策正常化的决心。
过去多年来的超宽松货币政策,使日本央行备感压力,日本是世界上最后一个负利率国家,直到今年 3 月才结束负利率政策。因此,此次升息加剧了市场对于今年日本央行还会再升息一次的猜测。
日本央行放鸽:市场不稳定不会升息,日圆跳水
本周一,日圆兑美元汇率一度飙升至 141.70,反映出分析师对日本央行鹰派言论的反应;然而不到 48 小时后,央行副行长内田真一的鸽派言论,即市场不稳定时不会加息,又导致日圆跌回147.90。
同时间,日本政府债券价格先是大跌,随后又反弹。
摩根资产管理:日本央行短期内将避免加息
对于日本升息政策加剧市场动荡,套利交易的平仓波及了包括信贷、股票和美债在内多领域的状况。
摩根大通资产管理的全球利率主管 Seamus Mac Gorain 表示,日本央行在短期内可能会避免再次加息,未来是否进一步收紧政策将取决于美国经济的走向。
日本央行确实有再次行动的路径,但这取决于联准会是否降息并成功稳定美国经济。然而,如果美国陷入衰退,这条路径将无法实现。
Mac Gorain 认为,日本央行进一步收紧货币政策可能要等到 2025 年,他表示:
日本央行可能会进行一系列加息,但这需要全球经济环境相对良好。显然,在市场稳定之前,日本央行不会采取行动,这也取决于美国和全球经济能否避免衰退。
不过根据彭博调查,34 位经济学家中约 65% 预计日本央行将在年底前再次上调政策利率。但是经历美股震荡之后,互换市场的定价显示,到 12 月加息 25 个基点的概率已从一周前的约 60% 降至约 30%。