欢迎阅读 Felix Jauvin、Casey Wagner 和 Ben Strack 为您带来的 On the Margin 新闻通讯。以下是今天的内容：
- 在深入研究了最新的 FOMC 会议纪要后，Felix 分享了他的重要发现
- 凯西为您准备美联储主席杰罗姆·鲍威尔今年最重要的讲话
- Ben 探讨了可能预示突破的BTC价格里程碑
FOMC 会议纪要要点
昨天，我们收到了 FOMC 7 月会议纪要。总体而言，会议纪要描绘的前景甚至比美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会更为鸽派：
从通胀转向就业
自 6 月初以来，FOMC 的前瞻性指引一直在稳步转变。他们已将重点从单纯的通胀转向更为平衡的方法——考虑到通胀和就业的双重使命。在 FOMC 会议上，我们看到他们强调通胀风险已经减弱，而就业下行风险有所增加。
就相关经济数据而言，这一指导意见意味着，U3 失业率 (UR) 是比 CPI 更能体现货币政策的指标。
由于劳动力市场的通胀率（4.3%）已经高于美联储的年底预测（4.1%），劳动力市场的任何进一步恶化都将成为美联储未来进一步降息的关键触发因素。
美联储 7 月份几乎降息
尽管 7 月份 FOMC 会议的联邦基金期货显示 7 月份降息的概率为 0%，但会议纪要明确表明，有委员希望当天降息：
这让市场感到意外，因为在新闻发布会上，鲍威尔主席描绘了一幅画面，即联邦公开市场委员会将等到9月份才会降息，甚至根本不会降息。
美联储意识到劳动力数据问题
最近几周，人们一直在谈论劳动力市场数据可能因过去 12 个月移民人数增加而被夸大。这种情况的高潮是美国劳工统计局 (BLS) 将其就业数据下调了约 818,000 个，这是自 2009 年以来最大的下调幅度：
正如我们在一个月前的 FOMC 会议纪要中看到的那样，委员会非常清楚这种情况。尽管许多市场评论员担心这些数据会导致美联储过早地采取过于激进的宽松政策，但很明显，他们已将这种动态纳入了货币政策考量：
展望鲍威尔明天在杰克逊霍尔研讨会上的讲话——许多人预计他将在会上就 9 月份的降息幅度做出指引——这些见解让我们看到美联储的立场比之前认为的更为鸽派。它们很好地表明了鲍威尔在周五讲话中倾向于哪个方向。
—费利克斯·乔文
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Grayscale Investments 目前提供的加密产品数量（不包括比特币和以太币 ETF）。
灰度资本周四推出了 Avalanche Trust，这是最近几周推出的一系列私募产品中的最新一款。
该公司指出，新产品让合格投资者有机会接触AVAX，“这是一个三链智能合约平台，旨在同时优化可扩展性、网络安全性和去中心化”。
此次发布是继本月初 Grayscale 增加专注于 MakerDAO (MKR)、Bittensor (TAO ) 和Sui (Sui) 的信托之后的又一举措。
鲍威尔登上杰克逊霍尔舞台
正如菲利克斯所暗示的，美联储主席杰罗姆鲍威尔定于周五在杰克逊霍尔发表可能是他今年最重要的演讲。
市场参与者希望美联储主席保证利率将在 9 月份开始下降。本周公布的新数据引发了人们对美联储梦寐以求的“软着陆”可能终究无法实现的担忧，因此这种希望或许更加强烈。
值得注意的是，美国劳工统计局周三发布的初步数据显示，截至 2024 年 3 月的 12 个月内，美国经济新增就业岗位比最初报告的少 81.8 万个。这比最初公布的数字低了近 30%，是自 2009 年以来最大的一次修正。
此前，上个月失业率意外升至 4.3%，为 2021 年 10 月以来的最高水平。
Bitfinex衍生品负责人 Jag Kooner 表示：“尽管下调了预期，但 GDP 和失业救济申请等更广泛的经济指标表明，经济状况并不像 2009 年经济衰退期间那样糟糕。”“这些数据好坏参半，可能会导致鲍威尔保持谨慎的语气，强调美联储依赖数据的立场。”
我们知道鲍威尔喜欢依赖数据的立场。他也试图避免市场意外，但正如我们之前所说，他并不关心你的经纪账户。
我非常怀疑鲍威尔是否会暗示降息幅度——也就是说，如果他暗示 9 月份会降息的话。几个月来，他一直表示，FOMC 成员每天都在处理一个数据点，所以我不会指望明天会有任何具体的承诺。
根据芝加哥商品交易所的数据，周四下午联邦基金期货市场预计 9 月份降息 25 个基点的可能性为 75%。鲍威尔的主旨演讲定于周五美国东部时间上午 10 点开始。
— 凯西·瓦格纳
值得关注的BTC价格水平
关注本周加密货币市场动向的人应该知道：它们“并不引人注目”。
这是加密货币服务平台 XBTO 首席执行官 Philippe Bekhazi 的说法。他说，这些走势只是反映了夏季区间交易策略的实施。
BTC今天早些时候上涨至 61,400 美元左右，但美国东部时间下午 2 点的交易价格为 60,160 美元——仍比七天前上涨 2.5%。
“一旦比特币果断突破 62,000 美元，牛市时期的真正标志就会到来，”Bekhazi 说道。“随后，72,000 美元将巩固市场进入新的交易模式。”
他指出，62,000 美元是一个在市场上显示出阻力的技术水平——Rekt Capital 近几周也在 X 上强调了这一点。
若价格升至 72,000 美元，将接近 3 月份创下的历史最高水平。
“目前，持有空头头寸的投资者兴趣浓厚，但如果长期持有该资产变得更有回报，比特币的价格可能会上涨，”他说。“此外，美联储利率变动可能是一个巨大的因素。”
CryptoQuant 分析师 Burak Kesmeci 在一篇博客文章中指出，持有BTC一至三个月的投资者的平均成本基础约为 64,200 美元。持有该资产三至六个月的投资者的平均成本基础约为 65,900 美元。因此，他补充道，64,000-66,000 美元的区间代表着“强劲阻力位”。
“当短期持有者开始止损并获利时，他们可能会分享自己的成功故事，”Kesmeci 写道。“这些故事有可能吸引新的投资者投资比特币。”
Grayscale Investments 研究主管 Zach Pandl 也在关注类似的区间。他告诉Blockworks，交易员可能会关注 65,000 美元至 67,000 美元之间的比特币水平，以确认价格突破了自 3 月中旬以来的通道。
Pandl 补充道：“对估值来说，最好的结果……是哈里斯/沃尔兹竞选团队对加密行业做出积极评价，新以太坊 ETP 的净流入，以及美国劳动力市场状况不再恶化。”
— 本·斯特拉克
公告栏
- 富兰克林邓普顿周四透露，其代币化货币市场基金现已在 Avalanche 网络上推出。这只在美国注册的共同基金于 2021 年推出，通过使用公共区块链来处理交易和记录股权，开创了先河。截至 7 月 31 日，该基金管理的资产为 4.2 亿美元。
- 前总统唐纳德·特朗普周四支持由他的儿子小唐纳德和埃里克·特朗普领导的 DeFi 项目“The DeFiant Ones”。该支持来自 Truth Social 上的一篇帖子。有关该加密项目的更多细节尚未公布。
- 加密货币行业说客米歇尔·邦德 (Michelle Bond) 被指控违反竞选财务法。邦德是前 FTX 高管瑞安·萨拉姆 (Ryan Salame) 的女友，后者于 2023 年承认串谋欺诈联邦选举委员会和经营无牌汇款业务的指控。这些指控是在萨拉姆的律师提交简报的第二天提出的，指控检察官行为不当，涉嫌违反他的认罪协议条款，不对邦德提出指控。
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