Chainfeeds 导读：
近期，业内社区对以太坊生态失望的声音很多。究其根本，可能是对整体山寨币逊色表现的不满。IOBC Capital 投资主管 0xCousin 分析了造成这一现象的几个因素，并提出破局的希望也许在应用层。
文章来源：
https://mp.weixin.qq.com/s/pPJci3Mc4MafPMO51F02NQ
文章作者：
0xCousin
观点：
0xCousin：1. DeFi：协议本身有长期价值，治理代币没有捕获价值。DeFi 是 Web3 最成功的应用场景之一，试图通过去中心化方式重构传统金融服务。DeFi 在经历一轮牛熊周期后，留下了一些非常优质的头部协议。 但这些协议的 Token 在这个周期中实际上也没很好的表现。主要可归结为两个关键因素：- ETH 2.0 后，Staking、Restaking 叙事起来了，这些新项目对参与用户普遍有 Token 激励，分流了大半 TVL；而之前的 DeFi 协议流动性挖矿奖励减少或停止后，LP 的收益激励大幅降低；- 治理代币普遍没有捕获协议价值，DeFi 协议的业务量和营收仍然可观，但单纯的治理币支撑不了更高的 FDV。虽然 DeFi 协议 Token 市场表现逊色，但 DeFi 协议实际上具备持续有用性、有一定正外部性、同时也符合 Web3 基本原则（无需许可、去中心化等）。2. Prediction Market：认知技术的圣杯。预测市场通过允许用户对未来事件下注或预测，提供了一种去中心化的知识获取和信息市场化的方式。天然适合利用区块链的去中心化、抗审查性、全球参与、智能合约自动执行等特点。这些预测市场项目可以持续有用、符合 Web3 基本原则、也有一定正外部性。这个赛道可能是一个有不错前景的 Web3 应用方向，潜在市场规模也足够大。3. DePIN：既是基础设施型网络，也可能是未来的应用载体。DePIN 是物理基础设施部署和维护的范式创新。通过 Crypto、互联网、物联网和区块链技术，实现更高效、去中心化和公平的基础设施部署方式。DePIN 还可能是未来的应用载体，这个周期 Solana 生态推出了 Saga 手机，近期 Binance Labs 投资孵化的 CoralApp 也要推出 CoralPhone。这些硬件可能会成为一种 Web3 世界的新入口。进一步扩展，共享交通网络（如共享充电桩、电动汽车网络）这类现代社会不可或缺的基础设施，或许也能以 DePIN 形式运营扩张，充分发挥 DePIN 的普惠性、包容性、正外部性。
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