对 BTCFi 持怀疑态度
该篇文章的观点主要是这几点：
比特币主要被视为数位黄金，黄金并不产生收入，价值在于保值
保值与产生收入，很难两者兼得
持有比特币的人和追求收益的人，这两种族群的重叠很小
比特币作为对抗通膨资产，主要价值来自价格上涨 (对法币升值)，抵销通膨造成的购买力下降，定位上接近数位黄金；如果持有比特币的人更多是基于这样的理由，那他们很可能并不追求收益，持有比特币就安全持有即可，不需要产生收益。
如果这样的论述成立，那么 BTCFi 的需求并不高。
名词解释 BTCFi：币圈常见各种 xxFi 的用法，通常指的是 xx to earn，某种可以赚币产生收益的机制，BTCFi 也类似 BTC to earn 的概念，让比特币能产生收益的一些机制与应用。
低流动的比特币
比特币持有者会追求收益吗？
该篇文章提供了两个数据佐证：
这是 $WBTC 的供应量趋势，$WBTC 是最知名的封装比特币资产，过去因为比特币链上无应用，若想让比特币产生收益，通常选择是将比特币跨链到其他生态，例如跨链到以太坊，而 WBTC 就是跨链出去的封装比特币。如果有愈多人将比特币跨链出去，理论上会看到 WBTC 的供应量增长。
这数据表示 WBTC 在这几年没有明显的增加，持有比特币的人没有明显的跨链转出追求收益的迹象。
$WBTC 在近期面临了一波争议与市场质疑：
$WBTC 托管权争议持续发酵，BTC 相关资产将何去何从？
另一个关于比特币活跃度的数据，从 2012 以来，比特币的活跃供应量一直在下降，意思是有愈来愈多比特币被买走后就不动了，他们就是持有而已。
这两个数据呼应了原文作者的观点：
比特币持有者买进后就是持有而已，没有观察到积极追求收益的迹象。如此 BTCFi 就不会有太多需求，目前相关项目的估值很可能已经过高。
BTCFi 是伪需求吗？
BTCFi 是什么？在解决什么问题？朝向怎样的未来？
在这些观点和数据之后，笔者想讨论的是：这是结果还是原因？
过去比特币确实没有太多应用，一来比特币区块链并不支援智能合约，链上缺乏协议与应用；二来比特币链上 gas 成本很高，随便做点操作都得付出几 U 到几十 U，热门时甚至上百 U 的手续费，没有多少人能承担；三来若跨链到其他生态，就失去了比特币的原生特质，既有安全问题，也有不如直接使用其他生态原生资产的考量。
究竟是比特币持有者 "真的不追求" 收益？
还是考量到上述各种不便与成本之后，比特币持有者 "选择不追求" 收益？
这部分或许不用推测，有相关历史事件可参考。去年 (2023) 年初比特币铭文 ordinals 诞生，这是一种使用比特币区块链发币与发 NFT 的协议，直接引爆了比特币生态，铭文狂潮让比特币链上 gas 费居高不下，热度甚至扩散到其他公链，各种可以运行智能合约的公链为了避免用户流失，也跟著开始 "打铭文"。
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接著是今年上线的符文协议，这可以理解成一种改良版铭文，再度引爆比特币区块链，虽然刚完成减半，区块奖励少了一半，但因符文狂潮带来的手续费，让矿工收入直接创了历史新高。
比特币持有者真的只想持有，没有其他投资需求吗？还是因为尚未出现能满足其需求的产品？
BTCFi Q&A
Q：BTCFi 是什么？
A：Bitcoin (BTC) + Finance，跟比特币有关的金融协议与应用，包含在比特币链上运作金融应用与让比特币能产生收益
Q：BTCFi 解决什么问题？
A：解决比特币缺乏低成本高安全收益方案的问题，增加相关应用、降低成本、确保安全性
Ｑ：BTCFi 理想中的未来是什么样子？
A：持有比特币也能赚取收益，比特币会成为一种同时具有抗通膨，又能持续在链上产生收入的资产
Ｑ：BTCFi 包含哪些部分？
A：
让比特币区块链能执行更复杂的操作，如 BitVM / CKB / Babylon 原生质押等
让比特币操作享有更低的成本，如比特币 layer 2 / 侧链或模组化区块链等
让比特币能产生收入，相关的 DeFi 应用
更广义可以参考以太坊，围绕著以太坊而生的各种应用让以太币 $ETH 更有价值，同样的事也能发生在比特币链上，如 DA 层、ENS 域名、GameFi、SocialFi 等，毕竟比特币从规模上看是最大的公链
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为什么 BTCFi 很重要？
加密货币重要入口：吸引更多人投资比特币
如果比特币跟过去一样没有太多应用，无法产生收入，那就只有一种人想投资它，看好它的长期增值与抗通膨性质的人；但如果比特币也能产生收入，那就会有更多人愿意投资它。
随著比特币与以太币 ETF 通过，加密货币持续接触更多大众，知名度和普及度大幅提高，大众之中有多少是想投资可抗通膨的资产，又有多少人想投资能产生收入的资产，过去的比特币只能吸引到其中一种，但随著 BTCFi 发展，未来的比特币能吸引到两种。
更多人愿意投资比特币，意味著更多资金流入、更高的市值、整体加密货币产业中更丰沛的资金和使用者。
那为什么要是比特币？为什么不能是其他币？例如 ETHFi 或 SOLFi？关键原因在于比特币难以取代的定位，它就是加密货币之王，具有最高的知名度，比特币比「加密」、「区块链」等都还要更知名。
加密货币的世界太过复杂，外界人士就算想投资，面对上万种加密货币，最安全的选择一定是历史最悠久、知名度最高、价值共识最强的比特币，但如果比特币买进后除了持有没有别的事情可以做，无法产生收入，有些投资者就会放弃。
比特币作为最有代表性的加密货币，是多数人投资加密货币的第一个选择，它就是加密货币的入口，而作为入口，开大一点、更吸引人一点当然很重要，原本的比特币只能满足其中一部分的投资者，加上 BTCFi 之后可以满足更多投资者的需求，吸引更多人开始投资比特币。
现阶段 BTCFi 关注重点：围绕著比特币原生质押而生的生态
为什么这很重要？因为这是基于比特币原生的应用，让原生比特币就在比特币链上质押，在持有比特币的同时产生收入，而且不需要跨转到其他链上，不需要承担额外的安全风险。
从质押延伸出流动性质押与再质押概念，比特币质押在比特币链上，铸造的 LST 流动性质押代币发行在其他 gas 更便宜的链，参与 DeFi 协议产生收入。流动性质押、再质押、DeFi 都是已经在其他公链生态验证过的机制，如今结合原生比特币，必定是下一阶段生态发展重点。
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