美国商品期货交易委员会 (CFTC) 正与预测市场平台 Kalshi (收取法币的预测市场) 陷入法律缠斗，对最近允许该平台提供选举预测市场的法院裁决提出上诉。尽管此前判决对 CFTC 不利，但该机构仍然坚持认为这些市场存在操纵风险，可能会破坏选举的公正性。
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ToggleCFTC 与预测市场 Kalshi 的法律缠斗
CFTC 最初在对抗 Kalshi 的案件中败诉，地方法院法官 Jia Cobb 裁定 CFTC 禁止选举预测合约是越权行为。
法官指出，CFTC 并未获得国会授权进行用于禁止的公众利益审查。然而，CFTC 随即向美国哥伦比亚特区上诉法院提出上诉，并迫使 Kalshi 在首次上市选举合约仅八小时后暂停交易。
最新动议：暂停选举预测市场
CFTC 最近提交了一项新动议，要求在上诉期间暂停该裁决。该机构认为，Kalshi 因错过本次选举季而可能遭受的财务损失，与放行选举相关赌博进入美国期货市场的潜在危害相比微不足道。CFTC 坚持认为，开放这些合约继续存在可能会开启市场操纵的可能性，并损害选举过程的完整性。
争论「赌博」的法律定义
CFTC 论点的核心在于对 gaming 术语的解释及其对选举预测市场的相关性。(注： gaming 这个词有时可以表示「赌博」的含义。在某些情况下，尤其是在法律和监管领域，「gaming」和 「gambling」 可以互换使用，指的是赌博活动。)
CFTC 认为，由于 Kalshi 的合约涉及对选举结果进行金钱下注，这些活动属于传统意义上的「赌博」(gaming) ，因此 CFTC 有权进行监管。相反，Kalshi 则主张选举预测市场并不构成「gaming」，因为选举并非为娱乐或竞技设计，其结果具有重要的现实意义。
《商品交易法》（Commodity Exchange Act, CEA）赋予美国商品期货交易委员会（CFTC）审查（并可能禁止）某些事件合约的权力，但这些合约仅限于涉及以下情况的活动：根据任何联邦或州法律属于非法的活动、「恐怖主义」、「暗杀」、「战争」、「gaming」，或经由法规指定的其他类似活动。
双方共同关注市场操纵问题，Polymarket 成为目标
CFTC 和 Kalshi 在一点上达成共识：无监管的预测市场可能易受操纵。CFTC 引用过去的一些事件，包括涉及 Polymarket 的案例，其中交易者涉嫌操纵美国总统大选相关的市场。该机构认为，这样的操纵风险正是加强监管的理由。
Kalshi 承认市场滥用的可能性，但认为缺乏联邦监管并不会消除这些风险，而只是将交易转移到如 Polymarket 和 PredictIt 等无监管的平台上。Kalshi 表示，禁止像他们这样受监管的市场，将使选举预测交易仅限于这些未受监控的交易所，最终对公众利益造成伤害而非保护。
CFTC 回应 Kalshi 的论点：关乎完整性
对于 Kalshi 的说法，CFTC 强烈反驳，认为允许受监管的市场并不能改善选举的完整性。CFTC 将这种情况比作药房因为黑市存在就出售非法药品，认为未经监管的平台的存在并不能成为在美国期货市场合法化选举赌博的理由。该机构坚持认为，这种赌博无论是否受到监管都会对选举完整性构成严重威胁。
(台湾早就开抓介选赌盘：Polymarket 大选赌博风波，我是怎么被抓到的？)
