以太币与比特币比率跌至 2021 年 4 月以来的最低水平。这很重要

• ETH/ BTC比率已跌至 2021 年 4 月以来的最低水平，跌破 0.04，表明投资者对以太币相对于比特币的兴趣有所下降。
• 受比特币 ETF 推出的影响，投资者对比特币的偏好已经转向，与以太币 ETF 的净流出相比，比特币 ETF 的资金流入显著。
• 一些交易员表示，这种转变表明，更广泛的市场更青睐比特币的稳定性，而不是以太币的风险更高、收益更高的潜力。
• 分析师认为，除非投资者情绪发生重大变化或监管明确性发生重大变化，可能有利于山寨币等风险较高的资产，否则ETH/ BTC比率可能会进一步下降，可能降至 0.02-0.03 的区间。

备受关注的跟踪以太币（ETH）兑比特币（BTC）相对价格强度的比率已跌至 2021 年 4 月以来的最低水平，表明投资者对全球第二大代币的需求有所下降。

以太币-比特币交易对周日晚间跌破 0.04，周一欧洲早盘交易价报 0.039，年初至今的跌幅已接近 30%。虽然俗称比率，但ETH/ BTC只是加密货币交易所中以太币对比特币的交易对，每天吸引数亿的交易量。

在过去五年中， ETH/ BTC比率从 0.02 上升至 2022 年初的 0.08 以上的峰值——这意味着当时ETH相对于BTC的价值增长了四倍。

从那时起，它的价值主张一直在下降——比特币在 4 月份以美元计价创下历史新高（随后下跌 20%），而以太币尚未突破 2021 年以来的高点，较 2021 年的峰值下跌了 52%。今年迄今，比特币已为投资者带来超过 40% 的回报，而以太币持有者则获得了不到 1% 的收益。

飙升表明以太币的表现优于比特币，反之亦然。在上涨期间，交易员认为对ETH的偏好有利于风险较高的资产和以太坊生态系统押注。另一方面，下滑表明对比特币和以太坊以外的区块链的偏好。

一些交易员表示，相对于比特币，以太币的需求在 2023 年达到顶峰，随后现货交易所交易基金 (ETF) 将目标转向对 BTC 有利的方向。

FxPro 高级分析师 Alex Kuptsikevich 在给CoinDesk的电子邮件中表示：“长期以来，比特币价格上涨的原因是以太坊开发者的活动，这既与区块链本身有关，也与围绕区块链不断发展的生态系统有关。”“然而，到 2023 年底，随着交易所交易 ETF 的前景日益突出，趋势转向对比特币有利。”

Kuptsikevich 补充道：“值得注意的是，以太坊上推出的 ETF 既没有吸引类似的购买兴趣，导致净流出，也没有扭转这种比例下降的趋势。”

自 7 月底上线以来，以太币 ETF的净流出量已达 5.8 亿美元。相比之下，比特币 ETF 在上市后的头两个月就吸纳了超过 120 亿美元的资金，在短短八个多月的交易中就吸纳了超过 170 亿美元的净资金。

一些人认为，技术因素以及其他区块链上更好收益的承诺也导致了对ETH的需求不足。

加密市场研究员 Nick Ruck 在给 CoinDesk 的一条消息中表示：“ETH/ BTC正在创下新低，因为质押ETH的收益率仍然没有竞争力，年利率在 3% 左右或更低，而质押稳定币或交易 TON 等其他生态CoinDesk代币则可以带来高收益。”

“BTC也保持在其区间内，因为比特币现货 ETF 在 9 月 13 日创下了过去两周内流入量的最大单日记录，这增加了其相对于ETH 的吸引力，”Ruck 补充道。

与此同时，Kuptsikevich 等交易员认为，押注ETH/ BTC比率的人未来将面临进一步的痛苦。

“这一比率有可能进一步降至 0.02-0.03 的范围内。考虑到BTC减半几个月后投资者对山寨币的总体积极情绪以及山寨币对股市的贝塔系数普遍较高（近几个月来一直相当强劲），这一比例令人惊讶，”他指出。

Kuptsikevich 总结道：“投资者可能正在等待未来货币和监管制度的进一步明朗化。只有持续的上涨才能鼓励投资者通过购买山寨币来寻求更高的回报并承担更多风险。”