市场在预期利率决定前进行猜测

今天，请关注Blockworks.co 上的 On the Margin 新闻通讯。明天，新闻将直接发送到您的收件箱。订阅 On the Margin 新闻通讯。

欢迎阅读 Ben Strack 和 Casey Wagner 为您带来的 On the Margin 新闻通讯。以下是今天的内容：

• 本周美联储将公布利率决定，我们来看一下市场的现状以及未来的走向。
• 另一家传统的资金经理也搭上了代币化的列车。
• 凯西认为您应该关注大型新闻发布会和其他数据点。

美联储降息迫在眉睫：预期盛行

各位，今天是美联储周。你们已经知道了，但考虑到人们对此次利率决定的期待，我觉得值得写出来。

FalconX 研究主管 David Lawant 最近指出，随着比特币与传统资产的联系不断增强，这种预期中的降幅正在发生：

比特币本周末突破 60,000 美元，但到美国东部时间周一下午 2 点回落至 58,100 美元，比 24 小时前下跌 1.8%。比特币首次下跌与周日报道的唐纳德·特朗普第二次遭暗杀事件同时发生。

让我们回顾美联储将于周三做出的决定。

我们都知道美联储将降息，但降息幅度仍是一个问题。你几乎可以听到拍卖师高喊：“25，25，我得到 25 个基点。我听到 50 个基点了吗？”

截至美国东部时间下午 2 点，芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的 FedWatch工具显示，降息 50 个基点的可能性为 59%（降息 25 个基点的可能性为 41%）。

一些分析师指出，虽然市场可能将降息 25 个基点视为正常举措（并因此做出相当积极的反应），但降息 50 个基点可能引发投资者对经济衰退的担忧，并可能增加波动性。

但并非所有人都同意。

加密对冲基金 Globe 3 Capital 的首席投资官 Matt Lason 表示，他预计美联储将在周三降息 50 个基点。他告诉Blockworks，美联储的许多通胀指标都已达到，并补充说就业和其他宏观数据已经“走软”。

“这对加密货币和整个市场来说都是好事，”他辩称。“如果美联储只下调 25 个基点，可能会暂时让一些人失望。但无论哪种情况，我们仍然非常看好加密货币的长期前景。”

然后是民主党参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren)、谢尔登·怀特豪斯 (Sheldon Whitehouse) 和约翰·希肯卢珀 (John Hickenlooper)，他们在周一致美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 的信中要求更激进地降息 75 个基点。

三人指出，美联储对通胀率朝 2% 目标迈进充满信心，且数据显示就业增长放缓。

他们指出，美联储应该“提前降息，以避免陷入潜在的危机”，并补充称，高利率甚至可能使住房成本等剩余的通胀驱动因素进一步恶化。

一旦我们了解美联储周三选择采取哪种路线，拉万特指出“更关键的问题”就变成降息周期的规模有多大、持续时间有多长。

对此，哈格里夫斯·兰斯当 (Hargreaves Lansdown) 资金和市场主管苏珊娜·斯特里特 (Susannah Streeter) 在一份声明中表示，她预计会出现“一系列快速的降息”。

她补充道：“即使降息幅度较小，也会提高人们对11月和12月更积极放松政策的预期，市场已经消化了年底前100个基点的降息预期。”

尽管交易员们准备好应对这些利率变化在短期内对传统市场和加密货币市场可能产生的积极或消极影响，但各细分市场观察人士仍对BTC 的年底价格做出过高的预测— — 特别是如果某些情况顺利发生的话。

观望游戏不仅限于美联储的利率决定，市场似乎在等待卡马拉·哈里斯 (Kamala Harris) 还是特朗普 (Trump )（迄今为止更直言不讳的加密货币支持者）将赢得 11 月的选举。

尽管存在未知因素，但拉森表示，比特币的基本长期催化剂仍然完好无损，并指出机构对该资产和比特币 ETF 的需求持续存在。

他补充道：“随着美国国债超过 35 万亿美元以及全球法定货币贬值，我们预计比特币的上涨趋势还将继续。”

夏季市场有很多平静的时刻。但本季最后一周似乎并非如此。

—本·斯特拉克

235

根据 FactSet Research 的数据，在第二季度财报电话会议上提到“通货膨胀”一词的标准普尔 500 指数公司数量。与 2023 年第二季度相比有所下降，当时 500 家公司中有 297 家在财报电话会议上谈到了通货膨胀。

值得注意的是，210 家标普 500 公司在 2024 年第二季度财报电话会议上提到了“AI”——与 2022 年（ChatGPT 推出之前）相比大幅增加，当时只有约 50 家公司谈论 AI。这仍然表明，超过一半的标普 500 公司认为 AI 不值得一提。

我们的关注点

周一快乐！我们已经进入美联储周。虽然周三的 FOMC 利率决定和鲍威尔新闻发布会当然是主要事件，但其他数据点也值得关注。以下是我们正在关注的内容：

• 周二我们将公布 8 月份美国零售销售报告，预计环比增长 1%。7 月份的报告显示，零售和食品服务销售额较 6 月份增长 1%，高于预期的 0.4%。8 月份零售额再次上涨将是一个令人欣慰的数据点，表明消费者感觉良好。另一方面，急剧下降可能表明消费者正在缓解对经济衰退的恐惧。
• 美国东部时间周三下午 2 点，我们将得到大家心中问题的答案：美联储会降息 25 个基点还是 50 个基点？降息幅度是否可能更大？我们还将对第二重要的问题有更多了解：美联储是否落后于形势？根据我的排名，我们将在周三得到答案的第三重要问题是：央行官员预计今年还会降息多少次？系好安全带。
• 周四公布的每周失业救济申请将再次成为值得关注的重要数据。如果申请人数大幅增加，经济软着陆的可能性就会降低。值得关注的Threshold是 250,000。我们知道招聘速度已经放缓，但到目前为止，裁员人数很少。如果这种情况开始改变，这显然表明劳动力市场并不像央行行长希望的那样健康。

—凯西·瓦格纳

另一家 TraFi 参与者押注代币化

投资公司 Janus Henderson 是最新一家加入代币化潮流的传统资金管理公司。

我之前在另一家专注于共同基金领域的媒体上报道过这家公司。因此，见证该公司进军数字资产领域对我来说特别有趣。

Janus Henderson 主要专注于股票策略，但也有固定收益、多资产和另类产品。该公司管理着约 3600 亿美元的资产，目前正准备为 Anemoy Limited 的 Liquid Treasury Fund 提供咨询服务。Liquid Treasury Fund 是 Centrifuge 公共区块链上的代币化基金，可投资短期美国国库券。

骏利亨德森的创新主管尼克·切尔尼告诉我，骏利亨德森的企业战略涵盖多个时间范围。该公司的创新工作专门针对长期计划，该公司认为这些计划将塑造行业的未来。

他说：“我们决定与代币化财政基金合作，直接源于我们专注于为未来做准备，区块链技术可能会改变我们向客户提供投资见解的方式。”

Cherney 补充道，这代表该公司迈出了将“现实世界资产的稳健、透明、机构资产管理”引入区块链的更广泛的新兴运动的第一步。

该公司加入了该领域的一些大公司——即贝莱德和富兰克林邓普顿——它们已经吸引了数亿美元的资产进入其代币化货币市场基金。道富银行希望更多地参与代币化，其他公司则继续测试区块链技术用例。

Cherney 表示：“这支初始基金可以广泛适用于各种加密原生协议，从稳定币抵押品到 DAO 资金管理。我们将继续探索如何在全球拥有强大基础设施的司法管辖区深化这项工作。”

—本·斯特拉克

公告栏

• 周五，联邦上诉法院支持 CFTC 的裁决，因此初创平台 Kalsh i 上的国会选举投注仍处于搁置状态。监管机构正试图禁止选举投注，声称市场降低了选民对选举结果公正性的信心。
• FTX 创始人Sam Bankman-Fried 于周五下午提起上诉，要求推翻对他的定罪。SBF 目前正在服刑 25 年。他的律师表示，该案的主审法官不公平地阻止了辩护团队出示某些证据，而陪审团只听取了“一面之词”。
• DLT 科学基金会是一家全球非营利组织，成立于 2023 年，今天宣布成立“MiCA 加密货币联盟”。随着新的合规和监管准则生效，该计划旨在“团结”区块链行业的领先公司。该联盟的成员包括 Ripple、 Hedera和Aptos基金会。

以 David Canellis 和 Katherine Ross 的顶级加密货币见解开启您的一天。订阅 Empire 时事通讯。

与 Ben Strack、Casey Wagner 和 Felix Jauvin 一起探索加密货币、宏观经济学、政策和金融之间日益增长的交集。订阅 On the Margin 时事通讯。

Lightspeed 新闻通讯每天都会发送到您的收件箱，其中包含有关Solana 的所有信息。订阅 Jack Kubinec 和 Jeff Albus 的每日Solana新闻。