接下来就是鲍威尔的讲话了,2点30分开始,我会做重点内容的同步,目前美股上涨势头不错, #BTC 和 #ETH 等都有部分的上涨,接下来就是交给鲍威尔了。
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我的文字直播就在该推文下方。
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2024/09/19 02:19 :
看了一下美联储官方的新闻稿,大概的意思是,美联储有信心可以将通胀控制到2%以内,并且认为目前通胀和就业上的风险是平衡的,美联储会继续缩表。而对于经济目前还并不确定,需要进一步观察。
其中两个重点,分别是:
美联储每个月持有的美国国债会有部分到期。对于这些到期的国债本金,美联储将以拍卖的方式进行展期(roll over),也就是将这部分本金重新投入新的国债中。但这里有一个上限,即每个月最多只会重新投资超过250亿美元的部分。这意味着如果某个月到期的国债本金超过250亿美元,超过的部分将通过拍卖再次投入市场,而250亿美元以下的部分不再投资。
如果每个月到期的附息国债(Treasury coupon securities)本金少于250亿美元,美联储会选择赎回这些国债。此外,美联储还可能赎回一些国库券(Treasury bills),以确保本金赎回总额达到每月250亿美元的上限。
美联储每个月也会收到一些来自其持有的机构债务(agency debt)和抵押贷款支持证券(MBS)的本金支付。如果收到的本金总额超过350亿美元,超出部分将被再投资于美国国债。这意味着美联储不会让这部分资金流出市场,而是继续将其投入国债市场。同时,这些再投资的国债会与市场上其他国债的到期结构大致匹配,从而避免对市场产生过大的影响。
可能会有小伙伴认为这就是放水,但对我来说,可能并不是。
因为展期国债中美联储让到期的美国国债重新投资到新的国债中,这是在保持原有资产规模,而不是增加新的资金供给。因此,这不是直接增加市场流动性,而是避免流动性从市场上减少。
其次再投资MBS和机构债,美联储将收到的机构债务和MBS本金再投资于国债中,意味着它并没有收回这些资金,而是让它们继续在市场中运转。这种操作也不是增加市场中的资金量,只是维持现状。
这些操作属于一种中性或“被动”的流动性管理措施,目的是维持现有市场资金的水平,而不是典型意义上的"放水"。真正的“放水”通常伴随更激进的措施,比如直接通过量化宽松增加资产负债表规模,或者降低基准利率以直接向市场注入更多资金。
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开篇是鲍威尔的读稿,稿件的内容都会公开在美联储的网站上,我就不翻译了,重点就是答记者问。
来了
通胀上行的风险在下降,但是就业下行的风险在增加。
2024年的预期是4.4%,2025年是3.4%。这意味着预期到2025年结束前可能不会进入到放水QE周期。
通胀下降的比预期要快。开始回答了
第一个问题:七月没有考虑50,为什么现在会考虑降息50?未来会不会有更多的50
鲍威尔回答:上次会议以后调整了很多,收到了七月和八月的劳动力数据,还有通胀的数据,这些数据是支撑美联储调整的主要原因,未来会不会继续50还是会一次一次的会议来看,主要是取决于经济发展的情况。
第二个问题:点阵图显示利率到明年仍然较高,会不会担心经济上的衰退。
鲍威尔回答:还是要根据经济,然后再每次的会议上决定,通胀是下降的,失业率有少许上升,所以需要重新调整利率(好像没有回答这个问题)
第三个问题:降息50是不是一个明确的决定,是否有充分的讨论。
鲍威尔回答:认为决定降息50是一个很好的决定,19个委员都支持降息。
第四个问题:失业率最多到了4.4%,失业率上升的时候总会继续上升,美联储是否会认为失业率会继续上升。
鲍威尔回答:美国的经济很好,通胀正在下降,劳动力市场很稳健。
第五个问题Nick的:鉴于近期的就业数据大幅修订,今天降息是否已经落后于预期,降息的速度会不会加速。
鲍威尔回答:目前美联储不认为已经落后了,虽然别的国家已经降息了几次,但这个时间对美联储很好,美联储已经等了很久,考虑到目前的基本情况,九月的降息并不是一个标准,可能会让美联储走的更慢,但这是正常的。
第六个问题:没跟上,基本就是就业上的问题。
第七个问题:劳动力市场的恶化会不会出现,准备降息200个基点是不是为了预防就业市场的恶化。
鲍威尔回答:美联储对通胀下降到2%有很强的信息,随着时间的推移也是这样,如果劳动力市场放缓,那么美联储有能力应对这个问题。
第八个问题:你认为就业方面并不是没有货,是否可以介绍一下对本次会议讨论有帮助的数据。
鲍威尔回答:目前是一个非常健康的失业率数据,劳动参与率很高,老龄化人口的统计已经重新进行,很多程度上美联储认为就业水平能维持平衡,职位空缺数据仍然非常强劲,失业者的数据并不算高,但就业下行的风险还是有的。
第九个问题:还是就业方面相关的问题
鲍威尔回答:失业率的上升应该是招聘率较慢导致的。现在并不认为劳动力市场很紧缺。
没跟上,这个问题主要是问美联储会不会加大降息的力度,鲍威尔的回答主要是看数据再说。
第十一个问题:大规模的降息试图传递出什么信息。
鲍威尔回答:目前美国的经济很多,经济再稳定的增长,通胀在下降,就业市场很稳定,美国经济没有看到问题,再从高利率回复,现在美联储再逐步的控制。现在美联储还没有看到2%通胀的路径,但是可以实现这个路径。
第十二个问题:住房通胀的问题
鲍威尔回答:住房通胀是存在的,主要是租金较高,但是并没有高的离谱,美联储再努力控制通胀的下降,包括住房上的通胀,但这可能需要一定的时间。
第十三个问题:货币政策可能有很长的滞后期,现在的降息和七月的预期差距很大。
鲍威尔回答:降息50个基点是为了保证不落后于进度。
第十四个问题:和抵押利率相关的问题,我就不翻译了。
第十五个问题:降息25和50的关系,如果市场好的话会不会降息50个基点,或者是经济更坏的话需要降息超过50个基点
鲍威尔回答:美联储总会尝试做在当前经济情况下应该做的事情,这就是我们现在在做的。
第十六个问题:劳动力市场的就是数据可能不太可靠,是否美联储将注意力放到了劳动力市场上。
鲍威尔回答:确实会继续关注包括劳动力市场在内的数据,我们会看所有的数据,然后逐步制定策略,目前美联储心中并没有明确的路线。
第十八个问题:巴塞尔协议的问题,关于银行的监管
鲍威尔回答:鲍威尔支持这些想法,这些变动时已经协商过的,拿出了征求意见,将会听取各方的意见。
最后一个问题:今天的决定反映了劳动力市场的调整,目前劳动力市场稳定,但美联储是不是担心劳动力市场的恶化。
鲍威尔回答:现在我们大致平衡了,如果回顾很长的时间,可以看到通胀的风险和劳动力的紧张,存在严重的劳动力短缺。目前劳动力市场非常的稳定,通胀预期高于目标,所以对于美联储来说,更加关注的是通胀的上升,美联储已经这样做了很久,也会坚持下去,再14个月前制定的目标是为了降低通胀,但通胀的降低已经让就业市场降温,所以是时候开始降息。
鲍威尔认为降息后劳动力市场仍然能保持稳定。
结束
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