选择权流程：伽玛压缩

在本周的《期权流动》中，托尼·斯图尔特对最近的市场走势进行了评论。

Gamma 挤进美联储决议，9 月 54-50k 看跌价差在之前增加了保护。

降息 50 个基点提振了现货市场，但由于 MM 放弃报价，IV 受到打击。

快钱乐于吸收那些受到 MM 压力的看涨期权。一只基金在 11 月购买了 70-95k 看涨期权价差。

另一份 3 月 110k 看涨期权已售出。

2）图表显示隐含波动率近期出现收缩，因为参与者使用期权进行对冲和/或表达观点，而 MM 撤回了激进的报价。

从 IV 的下跌可以清楚看出，在美联储做出 50 个基点决定后，MM 降低了报价，试图质疑多头。

3)在吸收了一些弱势多头后，快钱进入并买入 9 月 63-66k 看涨期权，而一支基金买入了 11 月 70-95k 看涨期权价差。

在 APAC 期间， BTC从 60.5 上涨至 62.5k。

在欧洲交易时段，一家基金抛售了 500 倍 3 月 110k 看涨期权，另一家基金积累了更多的 11 月看涨期权价差。

4）现货价格从 50 年代中期回升，而波动率则出现波动。

这违背了现货/波动率相关性的常态。目前 62.5k 的现货价格可能是一个舒适的水平，基金认为不需要对冲或上行表现优异。

或者说存在冷漠。

BTC波动率 51%， ETH波动率 61%。

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