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— 凯瑟琳·罗斯
不可饶恕一头公牛
比特币牛市正式结束已经是晚期了——或者可能真的开始得早了。
自 2022 年 11 月在FTX 惨败中跌至 15,500 美元以下以来，比特币现已进入牛市 686 天。
过去三次牛市持续了 1,047 至 1,278 天。这是从比特币价格触及局部底部、超过周期峰值并最终回调时开始计算的。
根据这些数据，我们可以说，如果 2011 年以来的周期可以作为参考的话，比特币现在正处于当前牛市的后半段。
我们已经知道，比特币的回报率在每个周期都会下降。正如预期的那样：在 2011 年开始的第一个主要牛市周期中，比特币的市值从几百万美元上涨到 120 多亿美元，回报率高达 620 倍。
然后，它从 2015 年的几十亿美元增长到 2018 年的近 3000 亿美元（回报率为 103 倍），到 2021 年达到峰值 1.2 万亿美元（回报率为 21 倍），这差不多就是它今天的市场估值。
如果比特币这次要经历与 2018 年至 2022 年期间相同程度的增长，那么它的市值就需要从 3000 亿美元上涨到 6.3 万亿美元——这将使其价值几乎是苹果股票的两倍。
到那时，比特币的价格将达到 132 万美元（目前的价格为 63,000 美元）。就规模而言，Fundstrat 管理合伙人、长期看涨人士 Tom Lee 此前曾表示，到今年年底， BTC 的价格可能达到 15 万美元，未来五年内可能达到 50 万美元。
考虑到这一点，比特币在本周期表现非常好。
请注意，由于 2023 年的强劲开盘，上方的紫线（当前牛市）的开局与前三个周期基本一致。
但短暂回调至 20,000 美元以下后，比特币在第 100 天左右开始落后，然后在第 300 天后迅速赶上。围绕贝莱德比特币 ETF 的潜在炒作在当时真正开始蔓延。
在此之后，比特币的表现超过了 2018 年至 2022 年的市场周期。它甚至一度超过了 2015 年至 2018 年期间市场波动的回报，并在 3 月份创下了历史新高，这在比特币减半之前是罕见的。
但比特币的横盘趋势现在已经足够长，以至于它不再超过之前的任何牛市。
大约在这个时候，每次运行都会真正加速：比特币在每个牛市的第 750 天到第 1,060 天之间达到周期顶峰，而价格通常需要数百天的时间才能达到这些峰值。
比特币的大部分涨幅可能都发生在牛市的前 500 天。这肯定符合收益递减的趋势。
或者，比特币只是在真正的牛市中落后了，其涨势将在未来八个月左右达到高潮。
如果您需要在周一早上的咖啡中加一点鸦片，那也许能起到作用。
— 大卫·卡内利斯
作品
- HBO 的新纪录片找到了真正的中本聪吗？这部定于周二首映的纪录片可能会声称Len Sassaman才是真正的中本聪。或者，至少，这是 Polymarket 赌徒和 memecoin 制造者所希望的结果。
- CoinShares 指出，由于上周 1.47 亿美元的资金流出，加密 ETF产品的流入势头已经结束。
- 在一名投资者的转账被泄露后， EigenLayer “错误地转移”了 160 万 EIGEN（570 万美元）给一名“恶意攻击者”。
- Leah Wald 向The Block表示，她的SOL Strategies （前身为 Cypherpunk Holdings）很可能会将破产的 FTX 资产的意外之财重新投资到SOL 。
- 据彭博社报道，加密货币并购活动可能正在增加， FalconX正在四处寻找潜在的收购对象。
即兴重复段
问：加密风险投资资金情况如何？
我们正处于风险投资活动的“持续保持”阶段。
加密货币公司上个月筹集了 8.23 亿美元，比 8 月份的 9.81 亿美元总额低约 1.58 亿美元。
因此，差异并不大——这可以看作是一件好事——但我们也没有看到大幅增长。PitchBook 的 Robert Le 警告称，至少到明年为止，这一趋势可能都会被搁置。
由于下个月就要举行选举，将十月份的数据与八月份和九月份的数据进行比较将会很有趣。
在过去两个月中，DeFi 一直是融资额最高的类别，共有超过 63 家公司进行了融资。
虽然很多人都希望，在监管明确性方面（可以说是目前该行业面临的最大障碍之一），我们能够摆脱这种“他们会不会”的循环，但 Le 并不太确定我们是否能在大选后快速取得任何具体成果。
他在上周的一份报告中写道：“目前国会并没有强烈的推动加密立法的意愿，而且我们预计加密的立法环境不会在选举后发生重大变化。”
我们只是希望能有所进展，因为我们需要催化剂统计。
— 凯瑟琳·罗斯
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