网络状态 2024 年第三季度采矿数据特刊
作者：马蒂亚斯·安德拉德
关键要点：
2024 年第三季度，比特币挖矿收入从上一季度的 37 亿美元下降至 25 亿美元，这主要是由于 2024 年 4 月的减半事件。
整个第三季度，交易费用一直保持低迷，在减半日左右出现短暂飙升，随后整个第三季度一直处于低位，促使矿工考虑其他收入来源。
矿工们正在探索多种商业模式，包括出租机架空间用于生成人工智能，甚至将威士忌酒桶代币化，以在不断变化的环境中保持竞争力。
空块现象继续普遍存在，一些矿池（如 SpiderPool）产生的空块比例与其他矿池相比异常高。
介绍
随着我们进入 2024 年第三季度，网络状况报告重新审视了比特币挖矿的格局，继续我们对工作量证明利益相关者状况进行季度更新。4 月比特币减半的后果继续在整个行业中产生影响，由于BTC价格相对稳定且费用市场低迷，挖矿利润率面临持续压力。我们的报告深入探讨了这些因素中的每一个，对挖矿行业的健康状况进行了全面的调查，而不仅仅是BTC价格表现。
比特币挖矿：好坏参半
事实证明，2024 年第三季度对于比特币矿工来说是一个特别具有挑战性的时期，该行业正在努力应对 2024 年 4 月区块奖励减半的持续影响。区块发行收入的减少给采矿利润带来了巨大压力，加剧了本已低迷的费用市场的困境。
来源：Coin Metrics Network Data Pro
我们分析的数据表明，过去几个季度，收费收入一直是矿工最薄弱的收入来源之一，而收费收入此前曾为矿工提供了宝贵的补充收入。下图中可以明显看出这一点，我们可以看到，在减半日期前后出现了短暂的飙升，这是由于人们纷纷试图挖掘有价值的减半 Sats 并在该区块上刻字，而从 7 月到 9 月，收费收入几乎完全下降。
来源：Coin Metrics Network Data Pro
这种趋势迫使矿工越来越多地依赖其他收入来源，例如交易加速服务和多元化进入相邻的基础设施机会（包括出租机架空间用于生成人工智能，或者在一个特别有趣的案例中， 将威士忌酒桶代币化），同时保持精简高效的运营。
尽管存在这些不利因素，但整体挖矿收入前景并不完全黯淡。区块奖励虽然比减半前的水平有所下降，但仍保持相对强劲，贡献了约 25 亿美元的收入，而上一季度为 37 亿美元。
来源：Coin Metrics 参考利率和雅虎财经
为了应对这些挑战，许多挖矿运营商正在调整其业务模式，从单纯的挖矿业务转向多元化。我们看到一种趋势是，矿工将自己重塑为通用基础设施提供商，积极寻求高耗电 AI 应用程序的托管合同。这一战略转变反映了该行业在不断变化的市场动态面前的适应能力。
与此同时，在芯片效率领域，技术进步的步伐依然不减。这些进步迫使矿工面临一个关键的决定：是继续使用老化的 ASIC 硬件，还是进行全面的矿机升级。这两个选项之间的选择可能会在未来几个季度对个体矿工的竞争力和盈利能力产生重大影响。
空块之谜
比特币挖矿操作的一个有趣方面是空块现象。人们可能会认为空块有点违反直觉，因为成功挖出空块的矿工将失去任何可能来自希望将其交易包含在The Block中的用户支付的费用的收入。那么，为什么会发生这种情况呢？
首先，我们必须明白，比特币挖矿是一个竞争非常激烈的行业。除非有充分的理由，否则任何称职的比特币矿工都不会放弃收入。这里值得考虑的是，在挖矿过程中使用区块模板。区块模板用于优化区块中的交易，以实现收入最大化。其中一个问题是创建区块模板需要时间，因此这些空区块背后的理论之一是，这些区块是一个接一个地被快速挖掘出来的——因为挖矿是一个随机过程，有时矿工注定会“走运”，在前一个区块被发现和分发后不久就碰巧创造了一个新区块。
然而，如果我们看一下 2024 年比特币出块时间的分布，我们会发现它与指数分布非常相似——正如我们预期的那样，因为出块之间的时间可以建模为泊松过程，出块之间的平均时间大约为 10 分钟——空块甚至被记录为 47 分钟。这里我们使用 Coin Metrics 的数据库consensus_time ，这避免了矿工自我报告的出块时间不准确而导致的问题。
这让我们怀疑这些区块为空的原因是否真的是因为矿工没有时间替换区块模板，正如我们之前假设的那样。事实上，如果我们深入研究并查看哪些矿池实际上生成了这些空区块，我们就会开始看到一种模式，一些矿池（如 Foundry 和 Binance Pool）在选定的时间段内显示零个空区块，而其他矿池（SpiderPool 最明显）则有相对较多的空区块。
那么我们该如何解释这一点呢？有很多理论，但似乎有一种理论可以解释这一点，同时考虑到矿池寻求最大化其收入（因此尽可能包括带有提示的交易），那就是如果矿池刚刚开采了一个区块，那么他们就会开始在没有模板的区块上工作，以便在广播前一个解决方案后尽快开始。这是因为区块需要大约 15 秒才能在整个比特币网络中传播，这应该使最后发布区块的矿池在寻找下一个区块时占得先机。
为了验证该理论，我们可以查看连续区块（即由同一个矿池连续开采的区块）之间的时间间隔，并将其与区块时间的理论分布进行比较，以查看是否有更大比例的连续空区块比预期更早被广播，这次将数据集扩大到从 2022 年开始回顾。
从这些图表来看，如果矿工只在最初几秒钟内忽略交易，那么这些结果并不是我们预期的结果，因为这种分布与预期分布非常相似，其集中趋势在 10 分钟左右，并且在 10 分钟后观察到了相当数量的此类区块。这似乎与矿工在挖出一个区块后的最初几秒钟内更有可能产生空块的假设相矛盾。值得注意的是，该图表基于可追溯到 2022 年并包含 44 个区块的扩展数据集，因为 2024 年只开采了 8 个连续的空块。但是，需要进一步研究才能对连续空块挖掘的模式做出任何明确的陈述。
结论
2024 年第三季度的比特币挖矿形势反映出该行业正处于转型期，正在努力应对 4 月减半的影响。矿工面临着重大挑战，包括区块奖励减少和交易费持续走低。为了应对这种情况，许多矿工正在实现业务多元化，探索替代收入来源，并重新评估硬件战略。
空块现象继续让分析师感到困惑，各矿池之间存在显著差异。这一趋势，以及关于最佳挖矿策略的持续争论，凸显了比特币生态系统的复杂动态。
随着行业的发展，矿工们表现出韧性和适应性。他们转向成为通用基础设施提供商，并探索新的商业模式，这表明该行业正在面对不断变化的市场条件积极重塑自我。随着矿工努力在日益激烈的竞争环境中保持盈利能力和相关性，未来几个季度可能会看到更多创新。
网络数据洞察
摘要重点
来源：Coin Metrics Network Data Pro
由于担心中东紧张局势升级，比特币（BTC）和以太坊（ETH）的市值在过去一周分别下跌了 5％ 和 8％。FTXFTX Token的市值上涨了 47％，破产交易所剩余的 160 亿美元资产将在不久的将来重新分配给债权人。
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