BTC在美国大选中获得大力支持

加密货币市场更新

比特币本周大涨,接近6.9万美元,72万美元在望,这要归功于10月的季节性推动。但由于美国财政部的抛售推动美元强势,这对BTC的涨幅造成了暂时的限制。机构投资者的兴趣仍然强烈,过去6天内BTC ETF流入23.13亿美元。SEC批准在纽约证券交易所交易BTC ETF期权,这无疑是一大利好,增强了流动性。随着比特币占主导地位达到58%,预计风险偏好情绪将持续,得到强劲的美国股市和特朗普领先的支持。未来还有更多涨幅。

加密货币波动性概述

上周加密货币波动性有所缓解,因为涨势已经停滞。BTC短期隐含波动率有所下降,但ETH表现相对较好。长期波动率保持稳定,可能会一直持续到选举结束之后。价格走势仍在预期范围内,ETH在周末试图突破但失败了。尽管特朗普当选概率上升,但对加密货币价格的影响暂时停滞。我们将在11月5日后看到更多的明确性。

偏度期限结构

偏度期限结构有所上升,尽管本周有一些对冲,但仍然偏向看涨。两条曲线都处于看涨偏度,但由于缺乏突破确认,溢价水平低于峰值。随着23亿美元流入BTC ETF,我们可能会看到最后时刻的对冲需求,但看跌期权溢价并不很高。

ETC/BTC和相对价值

ETC/BTC从低点反弹,但收回了一半涨幅。本周ETH波动性超过BTC,扩大了两者之间的波动差距到6个百分点以上。我们的ETH空头平仓操作时机很好,我们认为在这个水平上交易这一价差没有太多优势。偏度相对价值保持稳定,短期期权有轻微的看跌溢价,而长期期权(2025年3月以后)则有看涨溢价。

BTC和ETH期权流向

BTC成交量激增50%至110亿美元,看涨看跌比例为63/37。尽管如此,流向并不太看涨,有在短期看涨价差上获利了结的行为,以及在2024年12月和2025年6月的风险逆转上的对冲活动。一些看涨头寸包括将12月75,000美元的看涨期权展期至100,000美元的行权价。ETH成交量上升30%至18亿美元,看跌看涨比例为58/42。尽管现货早期走强,但缺乏强劲的看涨流向。

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