什么是资金费率？－永续合约的价格维持机制
首先第一个重点：加密货币中的合约指的就是期货。
第二个重点：现货和期货是不同交易市场，不同交易市场就会发生价格不完全同步的现象，尽管都是比特币，现货市场与合约市场的价格会有价差。
不只在加密货币如此，各种金融市场中都是，但期货有到期日，例如月底 30 号到期，到期会结算，依照现货价格进行结算，因为有结算机制，以现货价格作为结算价格，因此价差通常不会太大，价差大就有套利空间，市场上自然有持续收敛价差的力道。
但永续合约没有到期日，不会结算，如果合约市场和现货市场之间没有相连动的机制，都根据各自市场供需来推动价格涨跌，很可能彼此之间就各走各的，价差愈来愈大，最终变成两个只是名字一样但实际上没有关系的商品。
为了维持现货与合约市场之间的价格连动，收敛价差，于是有了资金费率这个设计。
资金费率维持价格机制
出现正价差，合约市场价格 > 现货市场，此时资金费率为正
跟做多者收取资金费率，支付资金费率给做空者，让多方变少，空方变多出现逆价差，合约市场价格 < 现货市场，此时资金费率为负
跟做空者收取资金费率，支付资金费率给做多者，让空方变少，多方变多
资金费率组成－利率 + 溢价指数
利率：基本利率，反映资金成本，较为固定，通常为 0.03% / 天
溢价指数：如上一段所说，根据市场正逆价差而定，价差愈大溢价指数愈大
如果现货和合约市场价格一致，没有明显价差，溢价指数就不起作用，资金费率只有利率部分；市场波动剧烈导致出现巨大价差时，溢价指数才会发挥作用。
资金费率如何计算
进入各交易所永续合约交易介面，都能找到资金费率的资讯。
资金费率计算公式很简单：持仓面值 x 资金费率 x 时间
资金费率介面上已经显示数字，这里有两个重点：
计算时间－每 8 小时算一次，一天收三次，以图中 0.01% 计算，相当于约 10.95% 年化利率
这里要注意，每间交易所资金费率结算时间不一样，有些为 4 小时一次，有些 8 小时等等。
持仓面值－不是以保证金来计算，而是以建立的合约规模来计算，考量到做合约交易常会开杠杆，用小金额保证金建立大规模仓位，资金费率也会被杠杆放大
尽管永续合约不结算，理论上可以长期持有，但考量到资金费率，实务上长期持有还是建议以现货为主，永续合约只是不需要考量到期转仓问题，可以完整参与波段，但时间拉长后，资金费率会成为愈来愈不能忽略的成本，务必谨慎评估。
试算：
假设有 1000 U 保证金，开三倍杠杆买进 3000 U 比特币做多，持有十天后价格没涨梅跌决定平仓，这过程中会被收取多少资金费率？
持仓面值 3000 U x 资金费率 0.01% x 一天三次 x 共十天 = 9 U
什么是资金费率套利？
警告：套利是高难度进阶操作，务必非常熟悉后再行尝试，这里只针对机制与逻辑简单说明。
所谓套利，可简单理解为同时进行两个方向相反的交易，不是为了赚取价格上涨下跌的价差，而是赚取不同市场之间的价差，在无风险或非常低风险的情况下锁住利润。
以资金费率套利而言，目标是要 “赚取资金费率”，大方向上可简化成两种作法：
期现套利，在永续合约与现货市场对冲，赚取资金费率
例如当下资金费率为 0.01%，正数，由多方支付给空方，此时在永续合约市场做空，在现货市场买进等值部位，因两边部位相当，涨跌相互抵消，收益就是收取的资金费率，0.01% 资金费率大约相当 10.95% 年化收益。
有些交易所有提供这种交易机器人，名称通常为期现套利机器人 or 资金费率套利机器人。
期期套利，在不同交易所的永续合约对冲，赚取资金费率差价
不同交易所的资金费率可能有差异，例如 A 交易所资金费率为 0.01%，B 交易所资金费率 0.05%，在 A 交易所做多支付资金费率，在 B 交易所做空收取资金费率，两者之间的价差 0.04% 就是套得的利润。
这种作法实际上很难，要在多间交易所都有资产可交易，且两间交易所的市场会有些微价差，不一定完全同步，一点差异就可能导致套不到利润。
因此，一般而言所说的资金费率套利，通常是指期现套利，相对比较容易执行，可以再搭配交易所推出的机器人使用。
