由去中心化预言机 Chainlink 举办 SmartCon 在 10/30~10/31 期间于香港嘉里酒店盛大展开，迎来了诸多重量级的国际传统金融巨头，可说是 web3 与传统金融产业里程碑式的首次大型对谈会议，动区特派员也在 10/30 当天莅临现场精选场次带给读者第一时间的报导，本文将介绍《2025 年哪个 Web3 领域将会蓬勃发展？》一题。
开场与来宾介绍
Kris Fok：在讨论 2025 年未来之前，我们先做个简单的介绍。
Chris Brewer：我是Chris，Infinity Exchange 的 CEO。我们公司一直在社会服务行业领域内运营多年，并且正致力于建立一个强大的社群。我们领先于此行业，并拥有自身的研究与保障措施。
Kevin He：我是 Kevin，来至 BitlayerLabs 建构原生比特币 Layer2。
Derek Lim ：大家好，我是 Derek，来至 Ghaf Capital 专注于 5G 扩展和租赁领域的研究。
Robbie Nakarmi：我目前在 Statinfo Ventures 担任代表，也是 Northampton 大学的研究生。
来宾列表：
- Finoverse Web3 & Crypto 主管 Kris Fok（主持）
- Infinity Exchange 策略长 Chris Brewer
- BitlayerLabs 共同创办人 Kevin He
- Ghaf Capital Partners Web3 主管 Derek Lim
- Standard Chartered Ventures 投资总监Robbie Nakarmi
反思现状与挑战
Kris Fok：在我们展望 2025 年的兴奋机会之前，让我们先花点时间回顾一下目前的情况。
Kevin He：虽然我们面临很多障碍和挑战，但我仍然认为我们在这个领域取得了实质性的成长和投资。
Kris Fok：那么，现在让我们深入探讨一些主要的趋势和领域，看看接下来会发生什么。我想先听听 Derek 和 Robbie 的看法。你们在创新和发展的前沿，现在的 Web3 产业中，哪些部分正吸引最多的关注和资金，驱动因素又是什么？
Derek Lim ：从垂直领域来看，有几个非常引人注目的方面。我想重点谈一个正在迅速扩展的领域，虽然人们可能谈论的很多，但这确实已经成为一个独立的垂直市场。
Kris Fok：人们难以将附加层或基础层真正应用于某些事物上，有时候当产品未能达到预期效果时，其估值就会暴露出真实的不足。
Derek Lim ：是的，这也就是为什么一些迷因币（meme coins）现在面临挑战的原因，很多事物可能未达到其预期的估值，尤其是在某些特定的项目中。
Kris Fok：因此，人们开始依赖「希望」，这听起来似乎很普通，但这确实反映了当前市场的真实情况。不过，还是有很多有趣的趋势出现了，我很乐于探讨这些趋势。
Robbie Nakarmi：我完全同意 Derek 的看法。先前的讨论中，我们现在看到一种分裂的市场，机构投资者关注的是 BTC 和 ETH 等主流币，而迷因币则因其文化和投机性吸引了大量资金。
Kris Fok：市场似乎有点一分为二。
Robbie Nakarmi：没错。贝莱德和富兰克林等大型机构在各自领域开展业务，而另一方面，某些团体则专注于更小众的市场。有趣的是，未来这些市场可能会共享同样的基础设施。随著 Solana 在这个周期中的成长，许多机构投资者对其产生兴趣，尤其是 DeFi 和流动性质押领域。这也解释了我们为什么来到 Chainlink SmartCon，Chainlink 正在为此努力。
机构投资与主要趋势
Kris Fok：那么现在我们知道资金的流向，但你认为明年还会保持这样的多样性吗？
Kevin He：我认为迷因币的热潮还会继续，但更重要的是机构投资者的兴趣越来越浓厚，像摩根大通、野村等更多的银行都在研究这个领域。尽管有些银行尚未完全进入，但许多银行已经在制定战略，对于一些机构来说，他们更倾向于私有许可区块链，而另一些则认为价值会积累在公共区块链上。
Kris Fok：我们也认为两者将共存，但需要大量的基础设施解决方案来连接两者。
Robbie Nakarmi：随著时间的推移，公共无许可制的区块链将更具优势，因为那里的活动将越来越多。但目前我们仍处于早期阶段。
Kris Fok：明年我们是否应该继续关注 L1 和那些令人印象深刻的团队？
Robbie Nakarmi：毫无疑问。比如 Aptos 和 Sui 等团队以及 Move 程式语言的发展，我们看过很多来自 Solidity 和 Rust 背景的优秀开发人员，这些都是值得关注的创新。尽管目前 EigenLayer 和 ETH 都受到一些批评，但我们知道有著最密集的人才集中在这里，不应忽视他们的努力。
DeFi的机遇与挑战
Kris Fok：那么 Derek，你对此趋势有什么看法？
Derek Lim ：我非常期待 DeFi 的进一步发展。这是一个广泛的领域，涵盖了很多方面。我们看到 DeFi 正在与传统市场结合，第一波的 DeFi 剥离了主体的收益，并通过其可组合的环路进行流动。现在很多团队正在以此为基础进行创新，例如 Perk Finance 正在实现链上启动项目，类似于 Binance 的运作方式。他们以真正的速度与真正的发票公司合作，真正解决借款方的问题，然后当你这样做时，你可以从贷款方剥离。
Kris Fok：这确实很有趣，这些新模式为资本效率提供了稳定的燃料来源。您认为 2025 年 DeFi 会继续引领潮流吗？显然他们都这样做。那么你呢？
Derek Lim ：所以我绝对同意。我认为 DeFi 的未来确实在于权限区块链领域。我们还需要有关 KYC 和 AML 的关卡和检查。这些就是分散式身分等主题的所在。加上反洗钱政策的整合，DeFi 的未来实际上是在规则和监管范围内的，这将成为行业标准。所以我认为这也是生态系统必须解决的一个非常重要的问题。在使用者体验方面，从资本角度来看，我还认为另一个关键趋势是基于意图的培训，这就是你知道我们的关键显然这是一个聪明的骗局。
Kris Fok：这确实解决了我们今天在 DeFi 中看到的分散的流动性。
Derek Lim ：所以当谈到这两个趋势时，我认为区块链吞吐量是一个核心成长。然后在英国 KYC、AML 中对 DID 进行了改编。然后在价格发现和价格执行方面，我认为基于意图的交易最终会。引导我们走向一条道路，我们在 DeFi 中看到的同类滑点实际上将与我们预期的全球 CeFi 影响价格滑点以美元为基础相媲美。
长期收益产品的缺口：无套利环境的创新机会
Derek Lim ：一些关于 Infinity 的背景知识。因此，当谈到更大的市场时，Infinity 正在为金融市场建立基础设施。因此能够产生现金殖利率曲线。
Kris Fok：作为 CeFi 和 DeFi 交易公司的参考汇率。
Derek Lim ：加密货币中不存在持续时间。因此，就其曝光而言，一切都是极其短暂的。关键的例子是我们在专业市场中看到的未平仓合约数据与各种选择权和有期期货。
Infinity 为贷款人和借款人提供了一个回购市场。因此，我们通常将价格发现称为一方与另一方匹配的价格。在我们的例子中，它是贷款人与借款人以一定利率相符的利率。具体数量和具体期限，该期限可以是向前浮动一分钟，也可以是到期的固定期限，我们可以说是一周或一年。殖利率曲线的目的是为了资本资产定价。产生无风险的能力。
Kris Fok：等效率非常重要。如果我们看看主要的货币对和衍生产品，大部分利息仍然是用 USDC 或 USDT 进行交易。我们提出的问题。
Robbie Nakarmi：有两个问题。第一个是 USDC 和 USDT 没有利息传递。
Derek Lim ：利率用作贷款和抵押贷款等消费产品的基本利率。因此，最终你所面临的是流量和固定收入之间的分裂，然后零售商所持有的利率价格。
当涉及 DeFi 的适应时，这对我们来说是一个非常简单的论点。我们都是平等的。因此，如果您能够启用 Institute flow 金融市场中的基础与核心产品。
Kris Fok：Chris，我想进一步讨论一下 Infinity Exchange 及其专注的即时分支市场。能否分享一下您选择这个领域的原因？
Chris Brewer：Infinity 正在构建金融市场的基础设施，我们专注于提供现金收益曲线作为 CeFi 和 DeFi 的参考利率。目前在加密市场中，缺少期限较长的产品，这意味著我们的产品专注于生成无套利的收益交易环境。
比特币二层
Kris Fok：所以今天我们看到了一个非常坚实的、不断发展的生态系统。
Kevin He：您如何看待整个比特币生态系统演变成真正的比特币？实际上，在我开始在比特币第 2 层上建立 BitLayer 之前，深入研究比特币生态系统，事实上我对 ABCD Capital 非常投入。我们在比特币第 2 层或比特币生态系统中看到了很多项目。最后，我们决定，我决定进入一个特定领域，例如比特币第 2 层。
因为我们认为我们确实有机会做出一些不同的事情，因为他们实际上大多数比特币第 2 层专案实际上都进行了侧面检查，这意味著实际上是一个独立的区块链并行区块链。与比特币本身没有联系，没有很强的联系，所以它不够安全，所以他们确实有一些希望，例如大型 EM，而不是像 OPCAT 和 OTP、CTP 这样的下一次升级来改进这一点。
Kris Fok：所以我们决定将它与这个区域联系起来，原因很简单。
Kevin He：而在这个领域做了一年多之后，我们觉得事情其实有三点很有趣。
首先，市场环境正在改变，包括ETF和美国国家财政部即将到来。其他国家可能也会效法这项策略。还有零售业的机构和客户，也许还有家庭。需要考虑他们的比特币策略。所以市场实际上正在改变。其次，我们认为用户对 BTCFly 的需求很强劲，因为它是一个非常老式的项目。
比特币业务，这就是流动性租赁。但他们不想出售比特币。这其实是多年来非常现实的需求。这实际上可以在链上完成。而且当这么多机构客户和零售客户持有大量比特币及其衍生资产时，他们实际上有很多金融需求，例如对冲、套利、赚取收益。这其实在CEX之前就发生过，像是Binance和OKEx。
Kevin He：事实上，Ordinals 并非白手起家。它来自于整个社区的消亡，因为在一系列减半之后，比特币生态系统的系统流动性应该由链上交易费用来维持，而不是透过区块补贴来维持。所以这就是为什么下一次升级，实际上我将在下个月的最后期限内举办一场专注于比特币下一次升级的活动。所以我认为这才是真正正在改变的事情。这就是为什么我认为比特币在2025年会非常看好这部分。
区块链技术堆叠：无网路交易的创新应用
Kris Fok：最后一个问题：明年你们最看好哪个区块链领域？不能选择 DeFi 或 Bitcoin 生态系统。
Robbie Nakarmi：我认为金融服务应用将继续在加密市场中发挥重要作用。尽管许多人质疑为何加密市场需要基础设施的清算，但当机构资金解锁后，将提升整体市场的流动性。
Derek Lim ：我则认为基础设施的技术堆叠是未来的关键。我们和基金会合作，探索在特殊情境下能无网路交易的技术，这在灾难救援等应用中具有潜力。
Kevin He： DApp 的新创新有两个要点：首先，我们应该为 DApp 提供一个新的场景，例如 BTC 流动性，其次，要认为基础设施应该支援新型 DApp。因此，我们的下一步将是高效能执行环境，如 100k TPS 和低延迟。假设我们可以完全性能执行 DeFi 协定并且 DeFi infra。
Kris Fok：非常感谢大家的精彩分享！
太棒了，谢谢你们的到来。
（Panel 结束）
