许多人渴望成为职业交易员，然而大多数交易者往往因交易心态失控、仓位管理不当而最终满盘皆输。在盈亏不停跳动的刺激下，许多人陷入其中，难以自拔，逐渐迷失在交易的无尽循环中，无法脱身。
但是仍有人凭借交易为生，Nachi 作为 Binance 总收益榜的顶级交易员，截止 2024 年 8 月 7 日，在 Binance 合约总收益超过 5400 万美元，全站排名第六。
毫无疑问 Nachi，的交易之路是成功的。许多人都很好奇，他的交易系统是怎样的，又是如何从一名普通投资者成长为一名交易大师？近期，BlockBeats 与 Nachi 进行了一次深度访谈，聊了聊 Nachi 自己的交易成长史、交易哲学，以及对大选后加密市场的看法。
崛起故事
在成为一名全职 Crypto 交易员之前，Nachi 便在传统金融从事交易，2017 年见证 BTC 一年 25 倍涨幅后，他果断从基金辞职，不久后便在 2020 年底的 DeFi Summer 中实现了首个百倍目标，资产从十万美元增长至千万美元级别。在本轮周期中，Nachi 又先后又抓住了 WIF、BONK 等重要交易机会，在 0.22 美元重仓持有 WIF 至 3 美元，获利数千万美金。
不过即使是这位 Binance 顶级交易员，在资产增长的过程中也不是一帆风顺的。2021 年 5 月，Nachi 在加密行业的黑天鹅事件中经历了资产的大幅回撤，总资产从高点回撤了六七成。但最终 Nachi 守住了自己的主要仓位，并在几个月后资产再创新高。
如今，Nachi 始终坚持活跃在 X 分享自己对于市场实时的观点，包括但不仅限于对于宏观经济环境的分析，技术分析，Alpha 分享等，6 个月就收获了超 5 万粉丝。
BlockBeats：很多中文社区的读者对 Nachi 这个名字可能不是特别熟悉，在开始之前能否简单做个自我介绍？分享一下您在 Crypto 之前的一些工作经历，以及是如何接触并进入 Crypto 世界的？
Nachi：我的梦想一直是成为一位全职交易员，毕业后曾经在大银行做过股票衍生工具交易员，但发觉现实和想像中相差很远，团队里也没有一些很厉害的交易员，可以让我学习，于是辗转间做了不同的工作，利用所有工余时间自己交易股票累积经验。
直至转到另一份工作做基金经理，工作非常繁忙，但我又不希望牺牲工余后的交易时间，对我来说我真正的身份永远是一位对交易充满热诚，嗅觉灵敏的交易员。
交易是我的生命泉源, 即使工作或下班的时候，脑海里就只有交易。无论是交易股票，商品，外汇或期货，只要有交易赚钱好机会的地方就会有我的踪影，于是就日以继夜地打拼，最后挨出病来，当时视力只有原来的一成，根本看不清电脑屏幕里的文字，两年时间里只能有限度地工作，亦因此丧失了老板的信任，令我重新思考人生。
我开始意识到同时兼顾工作及交易是没有将来的，在工作上表现不够别人出色，在交易上碍于能专注调研的时间不足，成绩也只是不过不失。
深思熟虑后，我意识到时间不容浪费。回想起 BTC 于 2017 年从$800 飙升至将近$20,000, 直觉上觉得这个资产潜力庞大。于是毅然决定辞职，融合多年累积的交易经验，深信这条路有着无限可能．于是勇敢踏上币圈之旅，试图杀出一条血路，选择了全职加密货币交易员之路，一走就六年了。
BlockBeats：现在，您是 Binance 排名第 6 的合约交易员，也就是说，在 Binance 上与您交易能力和质量相当的用户，概率只有亿分之三。您认为，这「亿分之三」的人与大部分交易员的主要差距在哪里？他们身上又是否有一些共通的「特有属性」？
Nachi：顶级交易员是果断，情商高，经验丰富的，注码控制适当，对交易机会挑剔, 有一套计划，适度研究分析, 有不断提升自己的渴望与追求。普通交易员是犹豫不决，太情绪化，交易太多的，注码控制不对，没有计划/计划太粗疏。
BlockBeats：您在 Crypto 世界的第一桶金是怎么赚到的？第一次经历资产大规模回撤又是在什么时候？
Nachi：一桶金是从 DeFi Summer 赚回来的，在较早期的时候炒卖了不同的 DeFi tokens，2018 年中开始放 100k 投资，2020 年尾赚到了第一个一千万美金，感觉超现实，难以置信，是我人生中最激动人心的时刻。
第一次经历资产回撤是 2021 年 5 月 12 号之后一个星期，当时以太坊跌了六成，我的资产也跟着跌了六七成，突然要承受巨大的压力，像有石头压着心口一样，但我当时仍坚信牛市未完，决定坚持，守住仓位，继续持有，结果几个月后再次攀上高峰。
BlockBeats：能否和大家分享一下您 Crypto 资产规模的「跃升之路」？几次重要的快速/大幅增长都是因为什么？
Nachi：由 2018 年 10 万开始炒到 2021，高峰期有几千万美金，之后 22 年 1 月清仓但受到 FTX 事件损失影响，资产回撤了不少，这个周期重新开始后，捕捉了多个好的交易机会，现在资产超越了上周期高峰。
这种快速增长或许源于我对市场的深入分析和对大趋势的预测能力优于他人。我在 2020 年初的时候感受到资金投资在 Crypto 可以增长 100 倍以上，代表你每花 1 万元，其实就花了未来的 100 万，每花 10 万元就等于花了未来的 1000 万，理所当然地就进入了节俭模式及极度努力模式，坚持牺牲，牺牲所有自己的兴趣，不断延迟较大的消费，不买房，不买车，务求 maximize 可以投资在 Crypto 的资金。
而且因为有这个巨大机会的判断，我比其他人提早努力很多很多，比其他人提早发现重大机会，如在 DeFi 项目估值只有 10-20M 时下重仓，在$1-2 开始关注及买入 Solana , 并在相对合适的时候离场。直到这个时候，我才开始考虑消费。
BlockBeats：您迄今最成功的一笔交易是什么？最后悔的一笔又是什么？
Nachi：最成功，赚得最多的交易是 WIF；最后悔的一笔是 AXS，零点几美元买入，5-6美元就卖出了，错过了之后几十倍的升幅。
交易哲学
在这个市场中，赚到钱的人不少，但能够稳定获利的却寥寥无几。Nachi 认为，普通交易员与成功交易员的最大区别在于，前者缺乏明确的交易纪律和系统，决策常常受情绪影响，也缺乏仓位管理和风险控制的能力。而一名优秀的交易员，不仅要具备技术分析能力，还需要一定的宏观分析能力，扩展自己的技术分野，提升对开平仓时机的敏感度，挑选高胜率的机会，降低交易频率，以此实现更稳定的盈利。
市场瞬息万变，每个周期都有不同的交易逻辑。在这一轮周期中，山寨币的表现远差于预期，Nachi 则通过长期持有 SOL、BTC，跑赢绝大多数的山寨币涨幅。在有强叙事背景的「WIF 交易」中，Nachi 也通过自己对 Meme 社区的了解获利数千万美金。
果断交易，严格止盈止损，控制交易频率，避免情绪化的操作，合理的进行仓位管理。这些交易纪律看似简单，但要真正做到，需要在市场中不断磨练与自我约束。交易没有什么所谓的圣杯，建立自己的交易系统，主动的多方位思考市场，扩展自己的技术分野，用 Nachi 的话说，「好的时机配合好的资产，回报自然会来。」
Nachi 似乎总是在正确的时间做出正确的抉择，避开了大多数人走入的误区。
BlockBeats：进入 Crypto 世界后，您的交易思路、策略和主战场是否发生过变化？能否分享一下？
Nachi：都是不断在变化，如上个周期在零息，大印钞票环境下什么都大涨，赚钱非常容易，我主要炒 DeFi 和 Layer1。
这个周期一直在高息环境运行，完全由 BTC ETF 机构的资金流带动，但从 BTC ETF 赚到的钱不会直接流入山寨币，因此山寨币一直表现远差于大部份人预期，但其实是不难估计的。
这个周期主要用 Barbell strategy, 一部份是持有大币如 BTC, SOL。
另一部份就根据市场 narrative 及我的研究去找机会，主要围绕个别的 DeFi，Meme 及 AI 去找机会，但随着市场的口味转变，我也会作出相应的转变。
BlockBeats 注：Barbell strategy 指抛弃稳定的平均风险，配比极大和极小风险，持有大币即配比极小风险，大币市值大，波动相对小，极少出现一天 20% 以上的振幅；持有小币即配比极大风险，市值小对应交易深度浅，波动相对大，甚至可能会出现日内 50% 以上振幅，结合市场的 Narrative、项目的基本面以及市场情绪做相对短期的趋势。
BlockBeats：在今天的 Crypto 市场，您认为成为一名优秀的交易员需要具备什么？
Nachi：需要具备宏观分析能力，交易技术及经验要足够，交易敏感度要高，买卖及止损都要快狠准, 风险管理能力要强, 有不断提升自己的渴望与追求。
BlockBeats：过去两年您认为自己最好的 Trading Ideas 都有什么？最终执行并获得满意回报的又是哪些？
Nachi：WIF、SOL、PENDLE。
BlockBeats：WIF、SOL、PENDLE 可以算是今年最佳的三个交易机会，而您都在最早期抓住了他们。能否与我们分享一下您发现这些机会的方式，以及如何围绕他们构建交易策略的吗？
Nachi：在投资中，当你感到舒适时，通常很少是有利可图。进场的最好时机，往往是当别人尚未觉得这个是绝佳的机会。
WIF 的交易中，我其实很早的时候已经察觉它跟其他 meme 币与别不同。它的穿透力、谈论度都跟当时其他 meme 很不同。所以我由 11 月一直开始观察，直到 2 月时，从 TA 看到时机到了，就出手。好的时机配合好的资产，回报自然会来。
很多时候，很多人都会在错的时机遇上好的币，那往往会令你失去信心而令之后丧失机会。
PENDLE 的交易中，我一直都觉得 Defi 是 Crypto 其实非常重要的一块。可惜，这个周期没有任何充满幻想的产品。直到 Pendle v2 的出现, 独特的产品配合好的话题，加上它的 TVL 及交易量一直向上，所以当时我很有信心它是被低估的币。
近一年 Pendle 的 TVL 以及成交量：图源来自 DefiLlama
另外，我十分喜欢这种由上个周期开始直到本周期仍是努力输出的产品，团队进步的动力明显比其他 Defi 都要高很多。买到优质的币，往往比买到便宜的币回报更高。
SOL 本个周期初我都未有太大的信心，直到 Breakpoint 2023 了解到 Firedancer 会完全改变 Solana 的表现，以及后来 11 月的 memecoin 热潮，我洞悉到 Solana 根本就是上个周期的 ETH。由大众的吐槽到慢慢接受, 以及后来 MEV 的经济令投资者惊喜，每一步都看到 solana 慢慢变到像 2021 年的 ETH 一样那么受大众喜爱。
所以我很果断进场，因为知道 Solana 必定是本周期其中一个大的主题。
BlockBeats：如果一定要让您选，您认为发现和判断机会与随后的策略制定和执行，哪一个更重要？
Nachi：两个都同样重要，但当然发现和判断机会更重要，因为有前者才会有后者，但两者都可以靠实战不断改善及提升。
BlockBeats：许多大 V 交易员要么开设付费社区，要么逐渐隐藏自己的交易，您却坚持免费在社交媒体高调分享。这么做背后的逻辑和思考是什么？
Nachi：我做所有事都是以兴趣为先，觉得开设这个帐户分享一下自己对市场看法及见解，能帮助人又看到追随者增长，挺好玩的，如果有一天我对这件事情失去了兴趣及热诚，或许就会停止。
BlockBeats：许多圈内和圈外人都将买卖 Crypto 称为赌博，在您看来，「普通 Crypto 用户的赌博」和「顶级 Crypto 交易员的赌博」之间最主要或者最本质的区别是什么？
Nachi：最大的区别是技术分野及出手的频密度。一个顶级交易员看重每一笔交易是以风险和回报衡量的，只会在值博率高的时候出手买入或沽空，一般都很有耐性，肯定不会经常出手，但一出手会非常果断。
BlockBeats：在您看来，能帮助人们在 Crypto 世界长久生存下去的最佳策略都有哪些？
Nachi：如不是善于交易的人，适宜长期持有 BTC 及一些有巨大护城河的币。不要做杠杆，只要不做杠杆，资金又安全的话，时间会成为你的好朋友，即使长期持有 BTC 不做交易，每个人也有很大机会致富或至少改善生活。
在恐慌时买入，群情汹涌时卖出永远是最佳策略，虽然普通人很难做到，但也应该努力尝试。每一次大事的低点，都是在最恐慌的时候产生的，要做到能够逆人性，只要是好的币种或资产，在所有人不敢买的时候买入永远是最佳策略。
对后市的看法
2023 年 1 月到 24 年 3 月的，加密货币市场一直在高息环境下运行，凭借 BTC ETF 和降息预期的叙事，BTC 不断加速上涨，和纳斯达克指数同频共振不断创出新高。这一轮周期中，传统意义的价值币绝大多数的收益率都没有跑赢 BTC，反而是全流通的 Meme 币成为了所有人竞相炒作的对象。
2024 年 9 月 19 日，美国美联储利率决定公布，降息预期落地，BTC 在迎来了小级别阶段上涨的行情。降息落地，大量的资金流动性得到释放，传统意义上，风险性金融产品会有资金面的利好。从更大的时间维度来看，Crypto 会有怎样的趋势，VC 币/价值币在被所有人唾弃之后，项目方会不会有所改变？
作为一名职业交易员，Nachi 认为降息过后，会引来大量的资金流动性，VC 币/价值币虽然目前不再被散户眷恋，但是也会作为大资金体量的玩家的必要的资金配置的对象，在大资金开始重新进场的时候，小部分可能会具有庞大的升值潜力，配合着周期叙事和拉盘，散户们会忘记之前的憎恨重新认可 VC 币的价值。
BlockBeats：这一轮 Crypto 周期被大家称为「祛魅牛」，VC 币/价值币失去买单受众、各种加密叙事也没有了生机、所有人都沉迷在 meme 币的 PVP 狂欢中。除了市场内外流动性的匮乏之外，您认为还有什么别的主要因素呢？在您的交易员视角来看，Crypto 市场接下来会怎么发展？什么时候会有好转？
Nachi：最重要的因素是大部份在币圈的人，都是希望赚快钱，VC 币估值过高，一上市散户已经没有空间赚钱，还要被狠狠地割, 被割了几次后，还有人愿意再被高估值的项目割吗?
而且没有散户希望花长时间去了解公链的技术，AI 项目有什么应用性，项目越难明白就越没有人想去了解，Meme coin 最容易明白又没有 VC 需要 unlock, 正合市场口味。而市场要有好转，需要央行大手减息，大量引入流动性。
BlockBeats：对于大体量玩家来说，VC 币/价值币是「不得不玩」的，但结合当前市场对 VC 币的认知和看法，您认为传统炒币的逻辑和方向是否发生了重要变化？您现在最看重的交易/投资机会判断标准是什么？如果只让您挑一个 VC 币，您会买什么？
Nachi：正如我前面所说，资产价格的低点往往都在最恐慌的时候产生。说实在，VC 币实在太多而且估值亦太高。在市场资金不足下，散户在牛市前期已经因为它们亏了大钱，所以我都非常明白散户为何不再眷恋 VC 币。不过，在散户唾弃 VC 币之际，正是代表它们可能具有庞大的升值潜力。
当大资金开始重新进场，而部分好的 VC 币展现出强劲的韧性，配合拉盘及迎合周期的叙事，散户们大概就会忘记之前一切的憎恨，重新入场。作为交易员，在大众未进场的时候，就是我们买入的好机会。
在研究当中，我比较喜欢 SUI。
SUI 具有比 Solana 更高的性能。虽然现阶段未有如 Solana 相对的用户数量，不过在可见的将来，SUI 将会被大众认为是有威胁的竞争者。SUI 于 Gamefi 的发展亦令人相当期待。
BlockBeats：在您看来，当前 Crypto 市场正在经历的，是否算得上是「加密历史上的垃圾时间」？在这个阶段，一个普通 Crypto 投资者/交易员最应该做或者注意的是什么？
Nachi：现在正经历调整，人心有点脆弱的时间, 短期向下，但亦代表好的机会将会出现，
注意宏观环境，以及比特币相对纳斯达克指数及黄金的强弱，多做山寨币的研究分析，等待机会来临时建仓，9 月至 11 月大巿有深度调整时是建仓的好时机。
BlockBeats：很多人开始相信大牛市将在 2025 年到来的新叙事，您认为行情会想大家预期的那样发展吗？
Nachi：我认为真正的大牛市要最少等到今年第四季度才正式开始，只要各大国经济不陷入衰退，第四季度应该是山寨币做好的好时机，但仍需要很挑剔地选择最好的山寨币。
BlockBeats：那就您个人来说，这轮周期最看好的叙事是什么？
Nachi：我们认为这个周期的主旋律就是 meme 跟 AI，主要还是 meme。这个周期的 meme 就等于上个周期的 DeFi。
第一个原因就是这个周期的 VC 币估值过高，第二就是他们技术的复杂性比上一个周期的 L1 更为复杂，对散户来说，要了解这些项目的生成技术是很困难的。但是 meme 的发币机制比较公平，很多都是 Fair Launch，散户喜欢哪个 MEME 社区，就可以直接买入这个社区的 meme 代币，成为社区的其中一员，也比较享受在社区的乐趣。
这些原因使得 meme 在这个周期变得特别突出，成为了主旋律。你可以看到这个周期最有名的新晋 KOL，比如 Ansem 和 Murad，都是 MEME KOL，这是另一个重要的指标。还有就是这个周期最强的公链 Solana，它如此成功的原因主要也是因为 MEME 的爆发啊。除了 MEME 以外，第二个重要的板块就是 AI 了。
BlockBeats：看好 Crypto AI 的理由是什么？
Nachi：AI 是一个非常重要的主话题。我们看到美股那边，上涨最多的股票就是 NVDA，还有 Microsoft、Google 这些和 AI 相关的标的都涨得较快，基本上过去这两年整个美股市场的爆发主要都是来自 AI。
我相信这不单单只是美股市场，其实在加密市场也会有这样的现象，问题只是大家还不知道哪一个标的是 Crypto 里的 NVDA 或者 Microsoft。其实已经炒了一部分，但我觉得上升空间还很多。
最重要的是，我觉得 AI 板块是基本上没有天花板的，因为 AI 可以创造很多大家想象不到的东西，把生产力推得很高。所以市场对 AI 币的估值其实是没有概念的，它会不会超越 Solana 呢？我们很难说。但这种不肯定性就是 Crypto 交易员最喜欢的，我们不知道它的顶峰到底是多少，十亿、一百亿还是一千亿呢，你我都不能够确定。
另外 AI 这个板块在 Crypto 世界里有特别的意义，因为 AI 跟 Crypto 有很大的协同效应。因为在传统金融世界里，只有大公司、大机构才能把资金投在 AI 上，小公司根本就没有资源跟他们比拼。
但在 Crypto 的世界里，大家讲的是去中心化，每一个人都可以把他的资源贡献出来，过去是 GPU 算力，现在可能包括 Coding 或者 Programming 能力。这种资源的整合到某一个水平后，是有可能和大公司、大机构去比拼的。所以我们很有信心，当资本回归加密市场后，会有很多 AI 方面的人才进入 Crypto，加速它的发展。
在 AI 板块，其中一个我特别看好的是 TAO，我相信基本上很多人说 AI 币应该都会集中到 Bittensor 上。因为散户最喜欢的就是公链，而 TAO 很明显就是一个「AI 公链」。当然，我们也知道背后 TAO 在明年初有很多的发展计划，这有可能会把 TAO 的价格推向高峰。
另外，他们的生态也做得很好，奖励机制也让 Builder 们拿到很多奖励，推动更多好的 Subnet AI model 在 Bittensor 上发展。当然我们对整个 AI 板块都是很看好的，因为行业还没有开发出完整的玩法以及新的想象空间。
BlockBeats：您刚才提到 meme 叙事，在 meme 板块里，您最看好的标的是什么呢？
Nachi：我认为经历过前一朝的 meme 热潮后，市场正开始寻找一些 meme 的新玩法。而其中一个我最看好的热点，便是 AI meme。
如我刚才所说，AI 及 meme 都是本周期的主旋律。所有人对未来 AI 技术的热切期待再加上 meme 的投机性质，正正令 AI meme 成为大家追捧的资产。
AI meme 的投机加速了 AI Crypto 的发展，使这版块充满无限想像。过去，有很多基金经理都对 meme 避之则吉，因为他们很难跟 LP 交待为什么会买入代表不同动物的币。
现在，他们终于可以找到一些令他们觉得合情合理的币。首选当然是龙头 GOAT。它是首个引发 AI meme 热潮的币，也是流通性最好的 AI meme，虽然其他 AI meme 币也发展得非常快，但龙头的位置往往很难被取代。
而这一刻的 GOAT 就有如当时的 YFI，而我相信未来几个月将会是 GOAT 最辉煌的时候。
BlockBeats：最近，加密行情有所好转，您对BTC后市的表现有什么预期呢？
Nachi：我估计比特币今年可以达到 85,000 美元到 95,000 美元这个区间。时间点就要看美国大选的结果，如果特朗普成功当选的话，那我认为比特币会很快达到这个目标区间，但如果是 Harris 当选，那可能就需要晚一点，可能大概到 12 份年底左右才可以达到这个区间。
明年我的比特币基本目标价格是 120,000 美元，这个基本目标我估计会在明年第一或者第二季度达到。当然，最后比特币可以跑多远就要看市场的情况了，这是很难准确去估计的。如果市场到时候流动性特别好的话，涨到 120,000 美元或者是更高的目标也是有可能的，但是我觉得基本目标定在 120,000 美元会比较稳。
BlockBeats：从 Binance 排名前 10 到前 6 您只用了一周左右的时间，希望挑战 No.1 吗？您觉得会花多久时间达到这个目标？
Nachi：No.1 的盈利太夸张了，大概是富可敌国的公司，我继续做好自己就好了，能够跻身排名前 10 并长期维持下去已经很不容易了。
