无论如何，加密货币都会获胜

当您今天排队投票时,请知道虽然这次选举引发了前所未有的市场焦虑,但最终选举结果并不决定加密货币的持续成功。

有更强大的力量在起作用,它们对我们亲爱的行业影响更大。比特币的状况、美联储预期的降息、中国的经济刺激措施以及美国的财政赤字将比任何选举结果对加密货币产生更重大的影响。

在等待选举结果的同时,请考虑为什么这些因素对加密货币的轨迹比下一任总统更为重要。

比特币当前的市场健康状况

首先,比特币的市场状况,加上网络统计数据和它所处的周期阶段,都显示出强劲的未来增长潜力。

尽管上周差点创下历史新高,但比特币似乎零散的散户投机活动——从低的现货交易量、交易所持有的比特币数量以及比特币的谷歌搜索量可以看出。特别是活跃地址和交易所交易量的水平与2016年、2018年和2019年等之前的低投机时期相当。此外,总体比特币持有者数量继续创下新高,这对资产分配来说是一个积极趋势。换句话说,比特币几乎创下历史新高,但投机行为水平却非常低,远未达到2020年或2021年的水平。

与此同时,比特币挖矿的难度创下历史新高,显示网络安全性很强——代价是行业集中度提高。规模较大、资金实力较强的矿工留了下来,而较小的参与者被淘汰,导致出现了许多并购。这是在减半后预期会发生的情况,伴随着矿工在调整网络新经济时的抛售。但几个月后,抛售通常会停止,标志着一个资本开始流出的事件,这可能标志着比特币下一轮上涨的开始。此时,矿工收入会跳涨,正如自9月以来所发生的那样。历史上,当矿工收入超过365天移动平均线时,通常标志着比特币牛市的开始。这些都发生在比特币进入四年周期的第三年,这在历史上是它获得最大涨幅的时期。

凭借比特币的强劲基本面和低投机活动,它很有可能从全球流动性上升中获益,这可能推动新一轮持续增长。

美联储降息

本周四,美联储将宣布其下一次利率决定,鉴于最近的非农就业数据,这被高度预期为25个基点的降息。

虽然上周令人震惊的就业下降可能部分归因于过去一个月的飓风,但对前几个月就业数据的修正显示,就业增长主要来自公共部门,而私营市场正在收缩,需要降息来刺激。此外,一度成为首要关切的通胀也在缓解,尤其是在住房领域。这为降息创造了条件,以支持经济,使借贷更加便宜。

对于包括加密货币在内的市场来说,这些降息意味着更多的流动性,因为更便宜的借贷使投资者更容易获得资金。这些额外的现金往往会流入市场,使降息成为比特币和其他在高流动性环境中蓬勃发展的资产的利好因素。

中国需要经济刺激

除了美国之外,世界第二大经济体中国正面临重大挑战,消费疲软、房地产市场低迷、股市反应迟钝,之前的复苏努力也未奏效。为了解决这些问题,中国正在准备一个大规模的刺激计划,预计本周在北京的全国人大常委会上确定最终细节。

市场对该计划的估计范围很广,从2万亿到高达10万亿元人民币(2800亿美元到1.4万亿美元),旨在稳定房地产市场、增加基础设施投资,并为应对潜在的美国贸易压力提供缓冲。鉴于中国在全球经济中的巨大作用,任何通过刺激或量化宽松(QE)向经济注入流动性的重大举措,都可能在全球市场产生涟漪效应,推动比特币和加密货币等受益于流动性上升的资产的需求。

这种方法很可能包括QE,即中国的央行(PBOC)将购买政府债券,向经济注入资金。常委会之前曾采取措施支持增长,例如去年10月批准增加1万亿元人民币的刺激措施,以帮助实现GDP目标并提供灾害救助。

当中国去年实施这一刺激措施时,其M1货币供应量激增,随后显著推动了比特币在2024年的反弹。尽管美国比特币ETF新闻也发挥了作用,但当中国M1增长逆转,最终连续多年首次转为负增长时,比特币的上升趋势也停滞了。这一转变突出了中国流动性变化如何影响比特币需求。

总的来说,中国经济的当前状况为大幅刺激提供了强大动力,这将推动比特币和整个加密货币市场。

美国赤字

美国赤字是一个持续的挑战,很可能无论选举结果如何都将继续存在,使政府除了通过借贷或印钞增加流动性之外别无选择。

民主党和共和党都致力于为社会保障、医疗保险和军事开支等重要计划提供资金,这些都给联邦预算带来压力。随着人口老龄化,社会保障成本上升,如果不采取措施,到2035年这些基金就会耗尽。医疗保健成本也在上升,因为这个昂贵的系统并没有真正改善结果,而军事开支仍保持在每年8000亿美元以上的高位。利率上升使政府偿还国债利息的成本更高,增加了通过印钞为这些计划提供资金和管理债务的压力。

由于大部分预算都锁定在这些计划中,削减支出的灵活性很小。两党都将这些计划视为"不可触碰",这使得大幅减少赤字变得很困难。为了应对这些高昂的成本,无论哪个党派上台,都可能需要依靠借贷或量化宽松来创造更多资金来支付这些开支。反过来,这将增加货币供应,提高经济中的流动性,并推高资产价格,这将对比特币和加密货币有利,因为更多资金意味着更多风险资产的燃料。

总的来说,由于需要继续进行量化宽松来满足预算需求,比特币将受益于此,在政府债务和支出不断增加的经济中吸引价值。

总结

美国大选可能是焦点,但塑造全球市场的更大经济力量可能会对比特币的轨迹产生更持久的影响。

全球流动性正在增加,美国正在进行利率下调,中国正在实施大规模刺激计划,美国持续的财政压力还需要进一步印钞。这些力量现在与英国最近的利率下调以及其他国家的类似举措相结合。总的来说,这种集体的货币宽松浪潮创造了一个有利于比特币和加密货币等在高流动性条件下蓬勃发展的资产的环境。

我们已经可以看到这种环境对其他主要资产的影响。黄金和标准普尔500指数一直创下新高,与英伟达等旗舰成长股一起。比特币和这些资产一样,将从全球流动性的增加中获益,无论谁上台执政。

总的来说,基础经济条件正在为比特币的持续增长奠定基础,远远超出了选举结果的影响。