加密货币衍生品：分析报告 – 第 45 周

由BlockScholes提供的加密衍生品市场每周回顾。

关键洞见:

在选举前几天,我们观察到期货隐含收益率和永续合约资金费率都有所下降。由于选举相关的不确定性和最近现货价格的波动,很明显交易者现在不像上周那样积极追求BTC和ETH的高杠杆头寸,上周杠杆的积累是明显的。这表明交易者对高风险的方向性押注兴趣降低,因为BTC的隐含波动率保持较高且继续上升。尽管如此,BTC的波动率微笑仍然传达着看多情绪。相比之下,ETH的隐含波动率水平在最近几天放缓并横盘,期权的偏度反映了更加看跌的短期情绪。因此,随着选举周期接近尾声,BTC仍然是关注的焦点。

期货隐含收益率,1个月期限

平值隐含波动率,1个月期限

加密情绪计量器

期货

BTC年化收益率 – BTC的收益率期限结构在前端有所下降,从14天期限开始略呈倒挂。

ETH年化收益率 – ETH的收益率曲线像BTC一样重新变陡峭,短端有所下降。

永续掉期资金费率

BTC资金费率 – BTC的永续合约资金费率在选举前几天转为负值,此前一直处于看涨状态。

ETH资金费率 – ETH的资金费率与BTC最近的走势相似,不过ETH的费率没有像BTC那样跌至负值,大致保持中性。

BTC期权

BTC SVI平值隐含波动率 – 波动率的期限结构仍然倒挂,各期限的水平都在上升,尤其是前端。

BTC 25-Delta风险反转 – 偏度水平在所有期限都为正值,表明长期看多情绪更强。

ETH期权

ETH SVI平值隐含波动率 – ETH的隐含波动率期限结构仍然严重倒挂,但水平上升的速度没有BTC快。

ETH 25-Delta风险反转 – ETH的波动率微笑现在表明短期内对下行敞口的需求增加,而较长期限仍然更加看涨。

各交易所的波动率

BTC,1个月期限,SVI校准

ETH,1个月期限,SVI校准

各交易所的看涨看跌偏度

BTC,1个月期限,25-Delta,SVI校准

ETH,1个月期限,25-Delta,SVI校准

综合市场波动率曲面

中心化交易所综合 – BTC SVI – 8:00 UTC快照。

中心化交易所综合 – ETH SVI – 8:00 UTC快照。

上市到期日的波动率微笑

BTC 11月29日到期 – 8:00 UTC快照。

ETH 11月29日到期 – 8:00 UTC快照。

跨交易所的波动率微笑

BTC SVI, 30天期限 – 8:00 UTC快照。

ETH SVI, 30天期限 – 8:00 UTC快照。

恒定期限的波动率微笑

BTC SVI, 30天期限 – 8:00 UTC快照。

ETH SVI, 30天期限 – 8:00 UTC快照。