作者：a16z Crypto
翻译：白话区块链
两年前，当我们发布第一份年度《加密货币现状报告》时，世界的面貌与今天截然不同。加密货币并未成为政策制定者的优先议题，比特币和以太坊交易平台交易产品（ETP）还未获得美国证券交易委员会（SEC）的批准。以太坊还没有切换到节能的权益证明（PoS）机制，第二层（L2）网络主要处于停滞状态，尽管偶尔有交易发生，但它们的交易费用远高于今天。
然而，随着我们新发布的2024年《加密货币现状报告》的发布，情况发生了变化。报告涵盖了加密货币作为热门政策话题的崛起、区块链网络的许多技术进步以及加密行业建设者和用户之间的最新趋势。报告还：
深入探讨了关键应用程序的出现，比如稳定币——加密货币的“杀手级应用”之一；
探索了加密货币与其他关键技术趋势（如人工智能、社交网络和游戏）之间的交集；
分享了针对美国选举前摇摆州对加密货币兴趣的新数据，等等。
2024年《加密货币现状报告》还揭示了加密活动的历史新高，并分析了区块链基础设施的成熟过程——尤其是近期的扩展升级显著降低了链上交易成本，同时以太坊L2和其他高吞吐量区块链的崛起也带来了巨大的影响。
今年，我们还推出了一个新工具：a16z加密货币建设者活力仪表板。首次，我们将分享基于我们独特视角的专有数据，包括“建设者活力”的分布。该仪表板汇集了来自投资团队研究、我们的CSX初创企业加速器项目以及其他行业跟踪的成千上万的数据点，所有数据都经过汇总和匿名处理。通过这个工具，任何人都可以探索加密建设者们对他们的活动和兴趣的看法——从他们构建的区块链，到他们构建的应用类型，以及他们使用的技术和所在的地区。我们计划每年更新这些数据，作为我们年度《加密货币现状报告》的一部分。
接下来是我们2024年《加密货币现状报告》的主要发现。
7个关键结论：
加密货币活动和使用达到了历史新高
加密货币已成为美国选举前的重要政治议题
稳定币已找到产品市场契合点
基础设施改进提升了容量，并大幅降低了交易成本
去中心化金融（DeFi）依然受欢迎，并且正在增长
加密货币有望解决一些人工智能的迫切挑战
1、加密货币活动和使用达到了历史新高
活跃的加密货币地址从未如此之多。2023年9月，有2.2亿个地址至少与区块链互动过一次，这一数字相比2023年底增长了三倍以上。（作为衡量标准，活跃地址比其他指标更容易受到操控。有关这点的详细信息，请见此处。）
活动激增主要归因于Solana，其活跃地址约占1亿个。其次是NEAR（3100万个活跃地址）、Coinbase的热门L2网络Base（2200万个）、Tron（1400万个）和比特币（1100万个）。在以太坊虚拟机（EVM）链中，Base之后活跃度第二高的是BN的BNB链（1000万个），紧随其后的是以太坊（600万个）。（注：为了计算220百万总数，EVM链的地址通过公钥去重。）
这些趋势也反映在我们的建设者活力仪表板中。总的来说，Solana在建设者兴趣的市场份额上发生了最大变化。具体来说，表示自己正在或有兴趣在Solana上构建的创始人总份额，从去年的5.1%增长到了今年的11.2%。紧随其后的是Base，其总份额从去年的7.8%增长到了10.7%，然后是比特币，总份额从去年的2.6%上升到了4.2%。
从绝对数量来看，以太坊仍然吸引着最大份额的建设者兴趣，达到20.8%，其次是Solana和Base。之后是Polygon（7.9%）、Optimism（6.7%）、Arbitrum（6.2%）、Avalanche（4.2%）、比特币（4.2%）等。
与此同时，2024年6月，月度移动加密钱包用户数量达到了2900万的历史新高。尽管美国占月度移动钱包用户的最大份额（12%），但随着加密货币在全球范围内的普及，以及更多项目通过地理围栏排除美国用户以寻求合规，其在全球移动钱包用户总数中的份额近年来有所下降。
加密货币的影响力继续在海外扩展。继美国之后，拥有最多移动钱包用户的国家包括尼日利亚（该国致力于提供监管透明度，包括通过监管孵化项目，并在账单支付和零售购物等消费者使用领域实现了显著增长）、印度（凭借其庞大的人口和手机普及率）以及阿根廷（在货币贬值的背景下，许多居民纷纷转向加密货币——尤其是稳定币）。
虽然活跃地址和月度移动钱包用户的数量容易衡量，但要测量实际活跃的加密货币用户数量要复杂得多。然而，通过结合多种方法，我们估计全球每月活跃的加密货币用户约为3000万至6000万，占2024年6月Crypto.com估算的全球6.17亿加密货币持有者总数的5%到10%。(有关我们估算方法的更多细节，请见此处。)
这种差异凸显了吸引——以及重新吸引——被动加密货币持有者的巨大机会。随着主要基础设施改进使得全新的、有吸引力的应用程序和消费者体验成为可能，更多沉睡的加密货币持有者可能会成为活跃的链上用户。
2、加密货币已成为美国选举前的重要政治议题
加密货币已突破进入本届选举周期的国家话语体系。
因此，我们衡量了摇摆州的加密货币兴趣水平。预计将在11月进行最为激烈角逐的两个关键州——宾夕法尼亚州和威斯康星州——自2020年上次选举以来，在加密货币搜索兴趣方面分别排名第四和第五，按Google Trends搜索总量比例计算。密歇根州则排在第八，搜索兴趣跃升明显，而乔治亚州则保持不变。与此同时，亚利桑那州和内华达州自2020年以来的兴趣有所下降。
今年可能引发人们对加密货币兴趣增加的一个因素是比特币和以太坊交易平台交易产品（ETP）的上市。随着这些ETP的出现，能够拓宽投资者的参与渠道，持有加密货币的美国人数量有望增加。比特币和以太坊ETP的总资产已经达到650亿美元。（注：尽管这些产品通常被称为ETF，但它们实际上是作为ETP注册的，使用的是美国证券交易委员会（SEC）的S-1表格，这表明其基础投资组合并非由证券组成。）
美国证券交易委员会（SEC）对ETP的批准标志着加密货币政策的重大进展。无论11月哪一方赢得选举，许多政治家都预计随着两党支持的加密货币立法通过，势头将进一步增强。越来越多的政策制定者和政治家在两党之间都对加密货币持积极态度。
今年，加密行业也在政策层面推动了其他重要的变革。在联邦层面，美国众议院以两党支持通过了《21世纪金融创新与技术法案》（FIT21），其中208名共和党人和71名民主党人投票赞成。该法案如果通过参议院审议并获批准，可能为加密创业者提供急需的监管明确性。
同样重要的是，在州一级，怀俄明州通过了《去中心化非公司化非营利协会法案》（DUNA法案），该法律为去中心化自治组织（DAO）提供了法律认可，并使得区块链网络能够在不妥协去中心化原则的前提下合法运营。
欧盟和英国在加密货币政策和监管问题上与公众的互动中一直是最为积极的。与美国证券交易委员会等机构相比，多个欧洲机构发布了更多的征求意见通知。与此同时，欧盟的《加密市场法案》（MiCA）是首部通过立法的全面加密货币相关政策框架，预计将在年底前全面生效。
稳定币——已成为最受欢迎的加密产品之一——是政策讨论中的一个重大议题，目前已有几项相关法案在国会讨论中。在美国，至少有一个推动因素是意识到稳定币能够增强美元在全球的地位，即使美元作为全球储备货币的地位正在下滑。目前，超过99%的稳定币以美元计价，远远超过第二大计价货币：欧元，占比仅为0.20%。
除了提升美国美元在全球的影响力外，稳定币还可能在国内增强该国的金融基础。尽管稳定币只有十年的历史，但它们已经跃升为美国债务的前20大持有者，超过了像德国这样的国家。
尽管一些国家正在探索中央银行数字货币（CBDC），但美国面前的稳定币机会已经成熟，随时可以抓住。在这些讨论的背景下，以及许多重要政治人物现在对加密货币发表意见，我们预计更多国家将开始认真制定和完善自己的加密货币政策和战略。
3、稳定币已找到产品市场契合点
通过实现快速、廉价的全球支付等功能，稳定币已成为加密货币中最明显的“杀手级应用”之一。正如纽约州民主党众议员Ritchie Torres在9月《纽约日报》发表评论文章中所写：“美元稳定币的普及——得益于智能手机的普及和区块链的加密技术——可能成为人类有史以来最大规模的金融赋能实验。”
主要的扩展升级大幅降低了加密交易的成本，包括涉及稳定币的交易，在某些情况下，成本降低了超过99%。在以太坊网络上，涉及USDC（一个流行的美元挂钩稳定币）的交易，本月的平均 gas 费为1美元，相比2021年平均12美元大幅下降。在Coinbase的热门L2网络Base上，发送USDC的费用平均不到1美分。（注意，这些数字可能不包括一些入驻和退出成本。）
将这些费用与国际电汇转账的平均费用44美元相比，差异尤为显著。
稳定币使得价值转移变得更加便捷。在2024年第二季度（截至6月30日），稳定币的交易量达到了8.5万亿美元，共完成了11亿笔交易。稳定币的交易量是Visa在同一时期3.9万亿美元交易量的两倍多。稳定币已进入与Visa、PayPal、ACH和Fedwire等知名且根深蒂固的支付服务相同的讨论，这无疑是它们实用性的一项显著证明。
稳定币也不仅仅是一时的潮流。如果将稳定币的活动与加密货币市场的波动周期进行对比，二者似乎没有相关性。事实上，即便现货加密货币交易量有所下降，发送稳定币的月度地址数量仍在持续增加。换句话说，人们似乎不仅仅是在用稳定币进行交易。
所有这些活动都体现在使用统计数据中。稳定币占每日加密货币使用量的近三分之一，为32%，仅次于去中心化金融（DeFi）的34%，按每日活跃地址的份额来衡量。其余的加密货币使用则分布在基础设施（如桥接、预言机、最大可提取价值、账户抽象等）、Token转移以及其他一些领域，包括新兴应用，如游戏、NFT和社交网络。
4、基础设施改进提高了容量并大幅降低了交易成本
稳定币之所以变得如此流行并易于使用，部分原因在于其背后的基础设施进步。首先，区块链的处理能力正在增长。得益于以太坊L2网络和其他高吞吐量区块链的崛起，区块链每秒处理的交易量比四年前增长了超过50倍。
更令人震惊的是，以太坊今年最大的升级——“Dencun”，也叫“protodanksharding”或EIP-4844——在2024年3月实施后，显著降低了L2网络的费用。从那时起，尽管L2上的ETH计价价值持续上升，L2在以太坊上的支付费用却急剧下降。换句话说，区块链网络不仅变得更受欢迎，而且变得更高效。
零知识证明（ZK证明）也是类似的情况，这项技术对区块链扩展性、隐私性和互操作性具有重要意义。即便每月用于验证以太坊上ZK证明的费用有所下降，ZK汇聚链上的ETH计价价值却在增加。换句话说，ZK证明变得更加便宜，同时也变得更加流行。（这里所指的“零知识”是广义的加密技术，能够简洁地证明转移到汇聚链网络上的计算已正确执行。）
零知识技术极具前景，因为它为开发者开辟了廉价且可验证的区块链计算新途径。然而，基于ZK的虚拟机（zkVM）在性能上仍有很长的路要走，尚未赶上传统计算机——这是一个值得谦虚思考的观察。
随着所有这些基础设施的改进，不难理解为什么区块链基础设施仍然是建设者最受欢迎的领域之一，以及为什么L2网络已经成为我们跟踪的五大最热门建设者子类别之一。
5、去中心化金融（DeFi）仍然受欢迎——且正在增长
吸引建设者的领域中，唯一超过区块链基础设施的是去中心化金融（DeFi）（它也占据了每日活跃地址中最多的加密货币使用量，达到34%）。自2020年夏季DeFi崛起以来，去中心化交易平台（DEX）已占据现货加密货币交易活动的10%，而所有这些交易仅仅四年前都发生在中心化交易平台上。
目前，超过1690亿美元的资金锁定在成千上万个DeFi协议中。一些主要的DeFi子类别包括质押和借代。
距离以太坊完成向权益证明（PoS）过渡已经略过两年，这一转变大幅降低了网络的能源消耗和环境足迹。此后，质押的以太坊份额已从两年前的11%上升至29%，极大增强了网络的安全性。
尽管仍处于初期阶段，DeFi为美国金融系统中日益严重的集中化和权力集中的趋势提供了一个充满希望的替代方案。在美国，自1990年以来，银行数量已减少三分之二，而少数大银行则主导着越来越小的资产份额。
6、加密货币可能解决一些人工智能的紧迫挑战
人工智能（AI）是今年最热门的趋势之一，不仅在技术领域广泛引发关注，在加密货币领域也同样如此。
AI是加密圈社交媒体中最常被讨论的趋势之一。或许更令人惊讶的是，chatgpt.com的访问者与顶级加密网站的访问者之间有着显著重叠，显示出加密货币和AI用户之间的紧密联系。
加密货币建设者与人工智能也有着紧密的联系。根据我们的Builder Energy仪表盘，大约三分之一的加密项目（34%）表示他们正在使用AI，无论他们构建的类别是什么，这一比例较去年27%有所上升。应用AI技术最为热门的类别是区块链基础设施项目。
鉴于过去10年中，前沿AI模型训练的成本每年增长四倍，我们认为，AI可能会趋向于增加互联网权力的集中化。如果不加以控制，只有最大的科技公司可能拥有足够的资源来训练最新的AI模型。
与AI集中化相关的挑战几乎完全与区块链网络所呈现的去中心化机会相反。加密项目已经在尝试解决其中的一些挑战，包括Gensyn（通过民主化AI计算资源的访问）、Story（通过跟踪知识产权帮助补偿创作者）、Near（通过在开源、用户拥有的协议上运行AI）和Starling Labs（通过帮助验证数字媒体的真实性和来源），等等。
加密与人工智能的交集可能在未来几年得到加强。
7、更具可扩展性的基础设施解锁了新的链上应用
随着交易成本下降和区块链容量增加，许多其他潜在的加密消费应用变得可能。
以NFT为例。当几年前加密交易成本较高时，人们在二级市场上交易NFT，交易总额达到了数十亿美元。此后，这一活动有所减少，取而代之的是一种新的消费行为：在像Zora和Rodeo这样的社交应用上铸造低成本的NFT系列。这代表了NFT市场的一个重大转变，在交易费用大幅下降之前，这一变化几乎是不可想象的。
社交网络是另一个例子。尽管它们目前仅占日常链上活动的一小部分，但却吸引了大量的构建者活动：根据我们的Builder Energy仪表盘，2024年有10.3%的加密项目与社交相关。实际上，与社交网络相关的项目，如与Farcaster相关的项目，是今年最热门的五大构建者子类别之一。
在构建者和消费者探索更多社交体验的同时，链上游戏正在推动区块链扩展性达到极限。像Proof Of Play的海上冒险角色扮演游戏《Pirate Nation》所使用的Rollups，始终是所有以太坊Rollups中每秒消耗最多Gas的。
随着11月选举的临近，基于加密的预测市场正迎来一波热潮——尽管它们在美国是非法的——整体上，预测市场的势头正在逐渐增强。以至于，非加密的预测市场Kalshi上个月在一审中获得了胜诉，它正在围绕上市选举合同提起联邦诉讼。（目前，已注册的交易平台被允许提供基于选举的传统期货合同。）
新的消费行为的曙光开始显现。当区块链基础设施较为笨重、交易成本较高时，这些新兴体验几乎无法实现。随着区块链技术沿着经典的技术性价比曲线不断进步，预计这些应用将会更加繁荣。
这将把我们带到什么地方？过去一年，加密货币在政策、技术、消费者采用等方面取得了重大进展。政策方面，出现了里程碑事件，包括比特币和以太坊ETP的突然批准和上市，以及重要的两党加密立法的通过。基础设施方面，从扩展升级到以太坊L2网络的崛起，以及其他高吞吐量区块链的出现，都取得了重大进展。而且，新的应用程序也在不断建设和使用，从稳定币等主流应用的增长，到AI、社交网络和游戏等新兴类别的探索。
至于我们是否已经进入了价格-创新周期的第五波（这是我们理解加密市场多次周期起伏的框架），仍有待观察。不管怎样，作为一个行业，加密货币在过去一年已经取得了不可否认的进展。正如ChatGPT所证明的那样，一个突破性的产品就能改变整个行业。
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