比特币正在不断创下新的历史高点(ATH),得到了来自ETF和现货市场强劲资金流的支持,在过去30天内有超过62.9亿美元资金进入该市场。市场持续"升温",导致长期持有者群体开始大量出货。
比特币:自周期低点以来的价格表现
自11月初以来,比特币的价格表现令人印象深刻,在整个月内不断创下新的历史高点(ATH)。将当前周期的价格走势与2015-2018年
和2018-2022年的周期进行对比,可以看到一种显著且持续的相似性。无论是价格涨幅还是增长持续时间,都呈现出令人惊讶的一致性,尽管市场条件大不相同。
历史表明,之前的牛市行情通常持续4至11个月,这为评估当前周期的持续时间和动力提供了一个有用的参考框架。
稳定币:交易所净头寸变化
在过去30天内,大量稳定币资金流入市场,达到近97亿美元,主要直接分配到中心化交易所(CEX)。这反映了稳定币资金流与同期市场总资金流量之间的紧密关联,突出了稳定币在推动市场活动中的重要作用:
- 强劲的投机需求:交易所上的稳定币大幅增加表明,投资者正准备利用市场趋势,期望获得价值增长。
- 对市场动力的影响:当稳定币资金流大幅增加时,这不仅推动了流动性,还为后续价格上涨提供了基础,增强了乐观情绪。
比特币:长期持有者获利分析
当比特币价格突破7.56万美元时,长期持有者(LTH)持有的1400万BTC全部转为获利状态,导致出售活动有所增加。这造成了微小的余额下降,自创新高以来已有超过20万BTC被消费。
比特币:长期持有者支出二元指标
我们可以使用长期持有者支出二元指标来评估长期持有者(LTH)的出售压力强度。该工具衡量最近两周内有多少天,BTC的支出超过了累积,导致LTH的净余额下降。
自9月初比特币开始大涨以来,LTH的支出逐步增加。随着最近价格上涨至9.3万美元,该指标显示过去15天中有11天出现了LTH余额的下降。
这表明来自长期持有者的分配压力正在增加,尽管它还没有达到2021年3月和2024年3月观察到的水平。
比特币:Puell Multiple
Puell Multiple可以帮助我们从挖矿的角度理解市场周期。
这是一个重要的指标,用于评估挖矿收益,它是每日新发行的比特币价值(以美元计)与其365天移动平均值的比率。通过将短期矿工收入与长期平均值进行比较,Puell Multiple提供了关于挖矿盈利能力的信息。
Puell Multiple通常用于分析挖矿收入与市场波动之间的关系。
在过去5年中,Puell Multiple已经三次超过365天移动平均线(SMA365),每次都标志着一轮比特币价格上涨的开始:
- 2019年3月30日 → 比特币上涨超过83%。
- 2020年1月8日 → 比特币上涨超过113%。
- 2024年1月9日 → 比特币上涨超过76%。
这些数据表明,当Puell Multiple稳定在SMA365之上时,比特币平均价格会在每个周期内上涨约90%。
总结
比特币得到了强劲的资金支持,在过去30天内有约629亿美元资金流入数字资产领域。
随着供给从长期持有者转向流动性,比特币正进入一个新的动力平衡阶段,长期持有者的出售压力可能会被强劲的市场买盘所抑制。在这种背景下,如果更多的长期持有者继续持有并只在预期更高价格时出售,价格可能会进一步上涨。短期内,这种出售可能会超过流入比特币ETF的资金。
那么大家认为未来市场会如何?期待在Coinmoi网站上第48/2024期的Onchain报告,看看这段时间内各项指标的变化情况。
