BTC突破10万美元阻力位

BTC的健康调整

加密货币市场遭受重创,BTC和ETH清算超过4亿美元。尽管出现调整,但BTC仍保持在9万美元以上,ETH在3,300美元以上 - 这两个都远高于之前的阻力位。由于投机性的杠杆导致超买,波动性很高。

这导致了更加积极的获利了结,但也引发了后来者的被动抛售。从整体来看,这只是一次过度扩张后的健康调整,而明年特朗普政府预期将出台有利于加密货币的政策,应该会限制下跌幅度。

加密货币波动性趋势转变

BTC实现波动率已降至50,而ETH仍保持在70左右。BTC隐含波动率持平,但ETH正在上升,BTC的期货溢价为10 vols,ETH接近中性。ETH的价格波动范围更大,经常测试隐含波动。目前市场缺乏均衡,我认为过于早下定论会出现进一步波动。

偏度期限结构变陡

本周BTC偏度期限结构变陡,近期偏度从+4翻转为-4,投资者在BTC接近10万美元时对获利进行了对冲。ETH看涨偏度在短期有所缓解,但1月份及以后的上行偏度仍然强劲。当前的偏度曲线表明,这次调整只是更广泛牛市趋势中的一次修正。

ETH/BTC再次反弹

周末ETH反弹带动ETH/BTC也出现反弹,但未能突破3,500美元,这一涨势缺乏说服力。ETH波动率相对BTC有所上升,前端价差扩大到15 vols,后端略有上升至9 vols。偏度期限结构现在有利于ETH,表明交易者对ETH下跌的担忧低于BTC。

我们利用ETH波动率的上涨和现货的相对坚韧,本周略微增加了对ETH的对冲。

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