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Hyperliquid是最大的永续合约DEX,今天推出了HYPE代币(几乎)广受好评。
HYPE空投有两个亮点。
首先,310万个HYPE代币(占总供给的31%)正在进行空投,远高于5%到15%的平均空投比例。其次,Hyperliquid是一个没有风险投资支持的团队,这意味着没有私人投资者配额。
在迄今为止最成功的空投中,HYPE目前的市值为17亿美元,完全摊薄市值为51亿美元。相比之下,dYdX这个早期专注于DEX链的项目,估值为11亿美元。
来源: Hyperliquid Discord
得益于无缝的入职体验、免gas交易、简洁的用户界面和闪电般的代币上市,Hyperliquid已经确立了自己作为2024年首要永续合约DEX的地位。
但Hyperliquid的成功不仅仅来自于其订单簿交易的产品创新。
尽管Hyperliquid最初是Arbitrum上的一个永续合约应用程序,但它随后在2024年3月引入了现货订单簿交易,并将其DEX迁移到了一个权益证明层1链上。
Hyperliquid L1链由HyperBFT共识协议驱动,声称可支持约10万TPS。与大多数其他永续合约DEX不同,Hyperliquid的订单簿是完全在链上的,在其社区中赢得了"链上币安"的昵称。其他人,如Aevo,使用离链或混合方法。
HYPE很可能会用于L1质押和治理,增强其作为"实用"代币的正面形象。
此后,Hyperliquid一直试图利用其DEX流动性来引导一个围绕其珍贵的永续合约产品的整个金融生态系统。
Hyperliquid L1具有通用目的的并行EVM,由与L1相同的共识协议提供安全保障,让应用程序可以与其旗舰永续合约和现货订单簿的流动性池进行交互和构建(这仍处于测试网阶段)。
为了让Hyperliquid链上的开发者利用其20亿美元以上的DEX流动性,团队引入了"构建者代码"这一链上标识符,它"借出"流动性给应用程序,并分享交易费用。
借鉴Ethena的做法,Hyperliquid还推出了自己的Hyperliquid流动性提供者(HLP)保险库,允许用户通过存入USDC参与做市,并赚取交易费用。截至2024年11月,Hyperliquid的HLP保险库已经获得了25%的年化收益率。dYdX本月也推出了类似的MegaVault。
在过去几年里,数十个永续合约DEX来来去去,但自2022年dYdX以来,还没有任何一个参与者垄断这个领域。永续合约的王冠随后轮流落在GMX、Vertex和Hyperliquid手中,后者控制了最大的市场份额,但仍然相当低,不到30%。
该图表显示了过去12个月中永续合约去中心化交易所(perp DEX)的主导地位变化。
SynFutures V3(尚未拥有代币)和Jupiter Perpetual Exchange(JUP)紧随其后,分别占12.17%和9.09%,反映了用户偏好的多样性日益增加。Apex Omni和edgeX也保持了可观的份额,尽管较小,分别为6.1%和5.71%。
毫无疑问,部分交易量的涨落可归因于空投猎人为了最大化未来代币分配而寻求激励。
早期参与者如dYdX(V4现在为4.61%)的主导地位下降——它在2021年8月进行了空投,一年后宣布转向自己的链——突显了日益激烈的竞争。新进入者如Vertex Perps、Aark Digital和Apex Pro占据了较小但有意义的份额,而"其他"则一直在20-30%之间徘徊,表明市场持续分散。
统治地位往往短暂,通常会在空投后的兴趣下降而消失,但Hyperliquid自5月1日结束其为期6个月的主要积分活动以来,一直能够保持使用量。
尽管加密货币衍生品交易是DeFi最激烈竞争的子领域之一,但它仍然主要由像币安这样的中心化交易所主导,只有约3-5%的交易量在链上DEX进行。
要了解更多关于Hyperliquid的信息,请收听0x Research播客与Hyperliquid联合创始人Jeff Yan的对话。
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