比特币自由落体，但市场预计 2 月将达到 11.1 万镁

比特币(BTC)价格自12月5日以来已经经历了两次超过10亿美元的清算事件,尽管它的价格始于并结束于接近97,000美元的范围内。最近的一次事件将比特币从12月8日的101,430美元推动到12月9日的94,200美元,这导致了29亿美元的强制平仓损失。 尽管短期内对情绪产生负面影响,但比特币衍生品市场目前正处于更加健康的状态,这正是突破历史高点所需要的。交易者不太可能在市场过热的迹象(如永久合约融资率过高)下买入。 比特币期货合约总敞口从11月25日至12月10日下降了8%,从663,700 BTC降至现在的609,400 BTC。然而,尽管在12月9日24小时内下跌了7,160美元,但使用杠杆的需求似乎并未受到太大影响。 融资率在12月5日达到每月9%的峰值,但自从价格下跌至12月9日的94,200美元以来,它已基本稳定下来,清除了通常导致连锁清算的过度零售杠杆。 比特币价格的剧烈波动激发了新手的热情,并降低了投资吸引力。然而,减少杠杆使投资者更有信心认为最近的涨幅源于积累,特别是来自机构投资者。

比特币在ETF资金流入挑战短期担忧时看到增长潜力

交易者担心比特币价格可能会在3个月内上涨72%后下跌,但这种短期分析没有考虑到美国现货比特币ETF自10月10日以来增加了152亿美元的资产,这表明了强烈的需求。 MicroStrategy、Riot Platforms和Marathon Digital(MARA)最近几周一直是积极的比特币买家。从12月2日到12月8日,MicroStrategy以平均每比特币98,783美元的价格购买了21,550 BTC,总计21亿美元。同时,矿业公司Riot Platforms增加了5亿美元的债务,主要用于购买比特币。MARA也大幅增加了其资产,在同一时期增加了11,774 BTC。 与散户交易者不同,鲸鱼和做市商仍然乐观,因为比特币期货合约的月度价格高于现货价格15%以上。交易者需要支付额外费用来弥补更长的结算时间,因此5%到10%的保险费通常被视为中性。 尽管12月5日的年度保险费率为21%已经过高,但目前的水平与两周前没有太大差异,因此暂时没有任何触发杠杆需求增加的因素。从衍生品的角度来看,这种情况为进一步上涨定位提供了空间,支持价格进一步上涨。 为了证明交易专家并未转向负面,一位打算押注比特币在2月28日前突破10万美元的交易者现在需要支付相当于11,000美元的0.112 BTC。从根本上说,衍生品市场正在为BTC在不到80天内定价为111,000美元。 比特币期货合约总敞口的下降无疑是一个积极信号,但如果宣称过度乐观情绪已经从市场中清除,那将是天真的。尽管对乐观没有什么错误,特别是在唐纳德·特朗普当选总统就职预计在1月20日之前,加密货币交易者通常依赖于杠杆,因此正常的价格波动也可能导致意想不到的动荡。