Chainfeeds 导读：
作为以太坊上最大的 L2，Base 现在正在为使用 USDC 支付的用户补贴 Gas 费用。加密研究员 Gwart 从这一举措出发，探讨货币资产的交换媒介和价值储存两种职能之间的关系。
文章来源：
https://x.com/gwartygwart/status/1870500616742822138
文章作者：
Gwart
观点：
Gwart：在为「货币」资产赋予长期价值时，有一件事很重要：人们是否将某些东西视为价值储存手段。想想看：美元每年被用作数万亿美元交易的交换媒介，但如果有选择，很少有人会把美元视作价值储存手段（除了那些货币通胀率较高的国家以外）。交换媒介不一定是好的价值储存手段。事实上，有点反直觉的是，如果没有人对某种货币有信心，没有人愿意用这种货币储存财富，那么即使这种货币有稳定的供应，仍会出现恶性通胀。因此，认为某种东西作为交换媒介有用就意味着它是一种很好的价值储存手段是不正确的。在（可能的）未来，以太坊将拥有成千上万个 L2，结算数万亿美元的交易，并被用作「主要」交换媒介，但它仍然不会被视为一种长期的价值储存手段。美元具有出色的实用价值，但仍在不断膨胀。相反，黄金更为稀缺，持有黄金是为了保值。放弃一些 L1 执行 / MEV 是一个明智的想法，「如果」（也只有当）以太坊认为围绕 ETH 的社会共识足够强大，足以激励人们将其作为 SoV 持有。这也是为什么「通缩货币」的概念很容易被误解。从字面上看，发行 / 销毁机制是为了创造一种平衡，使净发行量约为 0。「收益率」是该机制的运作方式，应该始终收敛于资本成本，如果「超额收益」（超出资本成本的经济寻租）被提取，系统会进行自我调整，通过增加更多验证器或其他方式使其恢复到无风险利率。此外，这意味着 L1 上的 MEV 以及优先权费用可能趋向于 0（因为执行和排序已经转移到其他地方）。从这个意义上讲，它不是「现金流资产」。回到价值储存的说法。我的观点是，Base 正在推行 USDC，而不是 ETH。「Gas 费必须用 ETH 支付」并不重要，Base 支付给以太坊的结算费用可以忽略不计。因此，当我们讨论 L2 是否为寄生时，可以忽略从费用和 MEV 中获取的价值。也许 Solana 的价值是 MEV 和费用的函数（我对此持怀疑态度，但它可能在一个大的层面上有更好的机会）。但寄生性在于抽象掉了资产的主要价值主张，即 SoV。这是一场艰苦的战斗，但如果你想让 ETH 与 BTC 竞争，那么继续推动 ETH 作为一种价值储存手段的社会共识才是最重要的。【原文为英文】
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