Arthur Hayes，前BitMEX CEO，对加密货币市场发出了大胆的预测，预计2025年3月中旬将达到峰值，随后将出现严重调整。
他的预测基于对美元流动性动态及其对全球金融市场（尤其是加密货币市场）的影响的分析。
美国财政部在比特币价格跟踪美联储逆回购的作用
Hayes的分析依赖于两个关键的美元流动性因素:美联储的逆回购工具(RRP)和美国财政部的一般账户(TGA)。他指出,自2022年第三季度比特币触底以来,其价格大致跟踪了RRP的下降,这在他看来反映了市场流动性的增加。
"当我们进入2025年时,加密货币投资者们关心的问题是特朗普的推动能否持续下去,"Hayes在最新的文章《特朗普真相》中写道。
这位BitMEX联合创始人承认市场失望的风险。他提到了在特朗普政府下实施亲加密政策可能出现的延迟。但他认为当前的美元流动性环境仍然有利。
美联储的量化紧缩(QT)政策将每月减少其资产负债表600亿美元,到2025年第一季度末将减少1800亿美元的流动性。但美联储最近调整RRP利率预计将产生2370亿美元的流动性注入,这将抵消QT的影响,产生570亿美元的净正流动性。
Hayes强调了财政部在解决债务上限问题中的关键作用,财政部长珍妮特·耶伦计划采取"非常措施"为政府运营提供资金,这将使目前为7220亿美元的财政部一般账户(TGA)暂时减少,直到国会提高债务上限。
根据历史支出模式,Hayes预计TGA可能在3月份被耗尽76%,这与他预测的市场峰值时间吻合。
Hayes提高风险系数,引用外部因素
尽管美元流动性是他分析的核心,但Hayes警告说其他宏观经济因素也可能影响加密货币价格,包括中国信贷政策的潜在变化、日本央行的调整以及特朗普政府的意外举措。
不过,Hayes仍然对支持他的流动性驱动预测的数学分析充满信心。他指出RRP下降与比特币自2022年末以来价格飙升之间的相关性,这在他看来是流动性主导作用的证据。
作为其策略的一部分,Hayes计划通过投资去中心化科学(DeSci)项目来增加风险敞口。他领导的投资基金Maelstrom已经获得了BIO、VITA、ATH、GROW、PSY、CRYO和NEURON等代币,这表明他在押注新兴的DeSci叙事。
这份声明再次强调了他准备采取高风险高回报机会的决心。他的热情反映了投资者寻求具有变革潜力的利基领域的更广泛趋势。不过,Hayes承认了过去的预测错误,并强调根据新数据调整策略的重要性。
目前,Arthur Hayes对加密货币市场的近期前景持乐观态度。但他建议在第一季度结束时保持谨慎,因为第二季度美元流动性条件将趋紧。
"在第一季度后期卖出,然后休息,"他建议。
总的来说,Hayes基于流动性的分析为加密投资者在不确定的宏观经济环境中提供了一个引人注目的路线图。尽管3月中旬达峰的承诺很诱人,但他的谨慎呼吁反映了加密市场固有的波动性。
Hayes的预测与数据分析公司CryptoQuant的预测相吻合。撰稿人Crypto Dan最近指出,始于2023年1月的当前牛市可能在2025年第一或第二季度达到峰值。Dan的分析表明,2024年第四季度比特币交易量的36%持有时间不到一个月,这与之前市场顶部时的模式相似。
"随着新投资的大量涌入以及现有投资者的额外资金,可以合理地预期市场现在处于这一周期的后期阶段,"该文章写道。
尽管如此,他表示在市场修正之前,比特币和山寨币仍有可能实现显著涨幅。Crypto Dan呼吁在成熟周期中保持谨慎。
