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自11月26日测试9.1万美元水平以来，我的主要BTC图表上一直有一条水平线："1D收盘低于此处=牛市结束。"
随着比特币ETF在2月份净流出超过24亿美元,以及更广泛的宏观经济压力对风险资产的影响,问题就出现了:这只是一次修正,还是我们正在目睹一个持续下行的开始?
很遗憾,我现在属于后一种观点。在盘中触及约8.6万美元的低点后,即从峰值下跌近20%,市场可能会出现反弹,但支撑位的破坏可能会提供坚实的阻力,要重新进入该区间需要一些强大的力量。从目前来看,很难看到短期内会有什么催化剂。
Bybit黑客事件是最后一根稻草
最近的Bybit黑客事件——现已归咎于一名受损的Safe钱包开发者——动摇了一些投资者的信心,加剧了恐慌性抛售。
Bybit表示已经补充了其ETH储备,并且似乎没有遇到任何提款问题,但市场流动性的损害是显而易见的。
这起黑客事件的余波可能会加强监管监督,Komodo Platform的CTO Kadan Stadlemann表示,立法者可能会推动进一步收紧对用户资金的保护。
"这可能包括为用户资金强制购买保险、对交易所实施更严格的许可要求,以及建立专门的监管机构来监管加密货币业务,"Stadlemann告诉Blockworks。
流出、清算和利率不确定性
除了Bybit黑客事件,MEXC首席运营官Tracy Jin将比特币下跌归咎于ETF流出和宏观经济不确定性的组合。
"比特币已经突破9万美元大关,引发了超过10亿美元的清算,"Jin指出。"ETF流出持续了6个交易日,仅2月份就超过24亿美元。"
目前,我们还没有理由怀疑美联储推迟到2025年下半年实施预期利率降息的鹰派立场。利率持续走高抑制了对比特币等投机性资产的需求,而新的美国关税又引发了通胀担忧。(并非所有人都赞同这一观点,正如Truflation的分析所指出的那样)。
亮点:Uniswap的SEC胜利和Saylor的策略
尽管情绪偏熊,但DeFi昨天取得了一个重大胜利:SEC已结束了对Uniswap的调查。RAAC的创始人Kevin Rusher认为这是一个关键时刻。
"SEC结束对Uniswap的调查并不足以拉动市场摆脱当前的困境,但这对加密货币来说是一个巨大的胜利,"Rusher说。"这一决定为从记忆币向拥有真正实用性的项目的转变铺平了道路。"
从长远来看,更多的法律明确性应该为DeFi的发展提供长期支持。
Michael Saylor当然仍然看好。这家新的Strategy(仍为$MSTR)在过去一周内花费近20亿美元收购了20,356个BTC。Saylor持续的累积发生在MSTR股票相对于其净资产价值的溢价降至一年来的最低点的背景下。
那么,是买入跌势还是预期更深的修正?鉴于BTC跌破了关键支撑位,短期下行风险仍然存在。从长远来看,基本面——机构采用和监管明确性——仍然有利于加密货币。未来几天将是关键。如果BTC无法重新收复9万美元至9.6万美元的区间,预计将会出现更深的修正,跌至7万美元区域。但如果ETF流出趋于稳定,风险偏好重新回升,比特币的牛市可能仍有腿。
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