曾被视为对抗金融不确定性的避险工具,比特币(BTC)在全球经济转变中难以维持这一地位。其市场走势越来越像传统风险资产。

自唐纳德·特朗普于1月20日就职以来,加密货币市场经历了前所未有的下跌,价值近1万亿美元。

比特币在金融市场中的角色变化

历史上,比特币一直被视为一种避险工具,在不确定时期与黄金走势同步。然而,自特朗普总统上任以来,这一趋势已经逆转。尽管黄金继续上涨,但比特币经历了严重的调整,表明市场观念发生了根本性转变。

"自特朗普于1月20日就任总统以来,市场从3.7万亿美元跌至2.5万亿美元。这很奇怪,因为特朗普上任的那一刻标志着加密货币的局部高点。尽管他是有史以来最支持加密货币的总统,"加密货币分析师Symbiote指出。

这一变化的一个关键因素是比特币与传统金融资产的相关性不断增强。2024年,BTC与纳斯达克100指数和标准普尔500指数的相关性约为88%,这与其早期作为负相关资产的角色形成鲜明对比。

现在,30天滚动相关性已降至约40%。这表明,比特币现在的交易方式更像是一种高风险科技股,而不是对抗通胀或经济动荡的避险工具。

流动性也是一个主要问题。自2020年以来,金融市场一直在定价减少流动性,这一趋势严重影响了加密货币。市场观察人士指出,流动性正在流回美元,这在贸易战期间一直是最稳定的资产。

这一转变导致加密货币市场频繁出现闪崩,波动性和投资者不确定性增加。Coinglass数据支持这一趋势,显示比特币ETF(交易所交易基金)管理资产(AUM)已从1200亿美元下降至1000亿美元。

此外,去中心化金融(DeFi)也受到打击。DefiLlama的数据显示,总锁定价值(TVL)从2025年的1287亿美元峰值下降至目前的932亿美元。这一下降表明,人们对加密货币在经济不确定时期提供金融稳定性的能力失去了信心。

特朗普的贸易战担忧影响加密货币情绪

美国银行最近的一项调查突出了人们对全球贸易战日益增长的担忧。具体而言,42%的受访者认为这是2025年对风险资产最看跌的因素,而1月份这一比例仅为30%。

"当被问及2025年哪种全球发展将被视为对风险资产最看跌时,42%的人表示是全球贸易战,主要是由于新特朗普政府威胁实施新关税。这一比例高于1月份30%的回答,"《Pensions & Investments》报道。

值得注意的是,只有3%的受访者认为比特币在全面贸易战中表现最佳,这与黄金和美元形成鲜明对比。这些发现突出了一个关键转变——市场不再将比特币视为经济困境时的避险工具。

这种曾在地缘政治动荡中蓬勃发展的先驱加密货币,现在被视为太过波动,无法提供有意义的金融冲击保护。

此外,高盛的波动性恐慌指数已从12月的1.4飙升至9.1以上,预计未来波动将更加剧烈。广受关注的财经新闻源《Kobeissi Letter》建议,随着贸易战担忧加剧,比特币的价格走势可能仍将动荡。

比特币复苏还有希望吗?专家发表看法

尽管情绪看跌,但一些专家认为比特币仍有长期潜力。BeInCrypto最近报道了比特币如何可以成为美国应对不断攀升的国债的金融救命稻草。通过将数字资产纳入更广泛的经济战略,美国可以利用比特币的去中心化特性来维持金融抗压能力。

"你可以购买比特币作为一种表达立场的方式,发出明确信号,甚至从长远来看可能拯救美国。回归黄金标准,"Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗说。

此外,比特币为陷入困境的公司提供流动性的能力仍是其有利因素。BeInCrypto指出,寻求提升股票业绩的公司越来越多地将比特币作为替代资产。

"我们有一个不错的核心业务,但规模太小,无法对资本市场产生影响。我认为,当我们开始更多地投资比特币储备策略时,我们将能够为股票创造更多流动性,吸引投资者,"彭博社引述Goodfood CEO乔纳森·费拉里的话。

如果企业采用继续增加,比特币可能会重新成为关键金融工具,而不仅仅是另一种风险资产。然而,一个明显的想法是:比特币在全球金融中的角色正在发生变化。

"我理解比特币储备的理由。我不赞同,但我理解。我们有黄金储备。比特币是数字黄金,比模拟黄金更好,"比特币批评者彼得·希夫最近承认。