黄金在川普关税战加深经济衰退的隐忧下，成为全球市场的首选避风港，昨（14）日傍晚已突破 3000 美元/盎司，再创历史新高，市值突破 22 兆美元，本周与美股一同遭遇动荡的比特币现报 83,852 美元，市值约 1.65 兆美元，目前黄金已是比特币市值逾 13 倍之多。

在川普关税政策令全球经济陷入巨大不确定性之际，「数位黄金」比特币的避险叙事近期明显失灵。Cointelegraph 报导，比特币兑黄金的比率已跌破持续 12 年的上升支撑趋势线，

著名分析师 NorthStar 13 日发推表示，如果比特币在一周后仍低于该水平，情况会非常糟，若是一个月后还在该支撑线下，那就意味著这轮牛市应该结束了，市场还可能更糟。

黄金 ETF 单月净流入100亿美元，比特币 ETF 净流出 50 亿美元

黄金现货年初至今大涨约 12.8%，比特币年内则已下跌 11%。，比特币与黄金的 90 天相关性约为 -0.5，但与纳斯达克指数 52 周相关系数达到 0.76，走势与股市等风险市场更为接近。

另外黄金和比特币 ETF 的资金流入数据也出现分歧，截至 3 月 14 日，美国黄金现货 ETF 今年迄今已吸引超过 64.8 亿美元的资金流入，全球范围的黄金 ETF 资金流入量达到 231.8 亿美元。相比之下，美国比特币现货 ETF 今年出现约 14.6 亿美元的净流出。

ByTree 创办人兼 BOLD ETF（同时管理比特币和黄金）经理 Charlie Morris 向 Coindesk 指出，过去 30 天黄金ETF 吸引了100 亿美元的净流入，而比特币 ETF 则遭遇了 50 亿美元的净流出，但他预计这一趋势很快就会出现逆转，「迟早资金流动会再次发生逆转，就像过去那样。」

黄金有望 Q3 冲上 3500 美元，比特币回测 6.5 万？

麦格理集团（Macquarie Group）分析师预估，黄金的避险吸引力将持续增强，黄金现货在今年第 3 季时有望飙升至每盎司 3500 美元。高盛集团在上月将年底的黄金价格目标上调至每盎司 3100 美元

Cointelegraph 则分析，目前比特币与黄金的走势与历史模式相符，特别是 2021 年 3 月至 2022 年 3 月的 BTC/XAU 看跌背离 （Bearish Divergence) 型态，其特征是价格上涨与相对强弱指数（RSI）下降形成鲜明对比。这种模式显示上涨势头正在减弱。BTC/XAU  当时最初回落至 50-2W 指数移动平均线（EMA）支撑位，最终暴跌 60%，并恰逢比特币 68% 的暴跌。

目前，BTC/XAU 目前已完成了两阶段 EMA 重新测试，随著 RSI 显示出看跌背离，动能似乎正在减弱，增加了进一步下跌的可能性，尤其是当该比率果断跌破 50-2W EMA 支撑位（~26 XAU）时， 65,000 美元可能成为比特币下一个潜在的下行目标，这意味著比特币可能比 11 万美元的历史高点暴跌约 40％。

不过，Nansen 分析师认为，这种下跌是「牛市中的回调」，如果 50-2W EMA 保持支撑，则牛市复苏的可能性会增加。然而，如果彻底跌破 EMA，比特币可能会进入熊市区域。

如果BTC/XAU 看跌背离重复出现，可能会将比特币 2025 年的下行目标拖向 200-2W EMA 的 34,850 美元支撑位。