上周比特币价格在周内下跌了1.35%（截至31日凌晨1点）。尽管周初曾三次上涨至8.8万美元以上，展现出强劲态势，但随着周末临近，势头逐渐减弱，最终一度跌至8.1万美元。
首先，看上涨的原因，23日《华尔街日报》的报道产生了相当大的影响。报道称美国在4月2日宣布的"关税解放日"相关政策并不像预期那样强硬。
不仅是《华尔街日报》，彭博等主要经济媒体也发表了类似报道，市场开始立即将这些信息反映在资产价格上。以周一25日（美国时间）为基准，比特币上涨了约5%。在同一风险资产类别中，此前一直受压的特斯拉股价当天更是暴涨12%。
好转的氛围开始转折是在27日（周四）。当天，美国政府突然在交易中宣布了汽车普遍关税的时间表，并表示将适用25%的关税率。
汽车是德国、日本等发达国家向美国出口的主要商品。自然，欧洲方面立即反对。保复关税的讨论随之而起，国际贸易形势再次变得紧张。在这种情况下，自周一以来因关税冲突缓解预期而上涨的风险资产价格也随之下跌。
关税担忧加上PCE物价上涨，成为决定性因素
整体价格走势的原因是美国关税政策预期的变化，但从具体拐点来看，宏观经济指标发挥了相当大的作用。这周尤其公布了许多经济指标，其中对下跌起决定性作用的是28日（周五）公布的2月美国个人消费支出（PCE）物价。
当天，PCE物价同比上涨2.5%。扣除农产品和能源项目的核心PCE物价同比上涨2.7%。这两个数据都比华尔街预期高0.1个百分点。特朗普关税政策预测的物价上涨可能性已经成为现实。
特别是美联储重点关注的"超级核心"物价，从去年1月的3.096%上升到2月的3.341%。超级核心物价是指在排除农产品、能源项目和住房成本后的物价。
当天公布的密歇根大学预期通胀数据也较上月上升，加剧了不安情绪。特别是29日（周六）凌晨发布的亚特兰大联邦储备银行2025年第一季度GDPnow数据大幅下降至-2.8%，给市场带来了最后一击。
事实上，在宏观经济如此变动的同时，加密货币行业却传来了不错的消息。首先，美国证券交易委员会（SEC）完全终止了与Ripple Labs的证券法违规诉讼。此外，终止了对Immutable（IMX）等DeFi项目的证券法违规调查。关于XRP，专家们持续发表现货ETF可能获批的言论。
美国联邦存款保险公司（FDIC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）表示将大规模撤回拜登政府时期对加密货币的保守指导方针。继Strata之后，纳斯达克上市公司GameStop宣布了价值13亿美元的比特币投资计划。
本周关税决定，关注就业指标和鲍威尔讲话
但这些利好在当前市场似乎并没有太大威力。最重要的是美国关税政策将如何发展，这不仅影响加密货币，还将对整体经济产生强大影响。相关不确定性有望在本周2日得到一定程度的澄清。
在宏观经济方面，1日（周二）将公布美国劳工部的求职和离职报告（JOLTs），2日（周三）将发布美国ADP非农业部门就业变化。
3日（周四）将公布美国新申请失业救济人数，周五4日将公开美国非农业就业指数和3月失业率。
特别引人关注的是5日午夜前后预定的美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔的演讲。目前美国经济正处于总统不愿意刺激股市、物价上涨且经济衰退的三重困境中。
美联储实际上也没有太好的办法，但这次演讲中将根据经济突破口和未来政策展望的基调，对风险资产价格产生重大影响。祝愿读者们本周投资顺利。
