概述
在Bybit黑客事件之后，比特币市场继续面临广泛的弱势，现货、衍生品和交易所交易基金（ETF）市场均呈下降趋势。现货活动仍然低迷 - 负面价格动量、加深的卖方压力（-4.61亿美元现货CVD）和低交易量表明市场参与谨慎。ETF资金流向也已明确转为负面（-29.1亿美元净流出），反映机构兴趣减弱。
与此同时，衍生品市场也在收缩，期货未平仓合约下降，永续期货显示强烈的卖方主导地位（-14.8亿美元CVD）。尽管资金费率支付略有上升（每天241万美元），表明一些交易者正试图抄底，但整体杠杆正在解除，导致市场流动性降低。
链上基本面显示混合信号。活跃地址略有上升，很可能是因为投资者对波动性做出反应，而链上转账量已反弹。然而，流动性正在变薄，实现市值变化（每月2.28%）和热钱份额（0.43）持续下降，表明新资金流入正在放缓。盈利指标也在恶化，净未实现盈亏（NUPL）降至0.52，实现盈亏比率跌至0.59，显示越来越多的投资者正在锁定亏损。
随着流动性下降、盈利压力和资本外流，市场正在失去关键支撑水平，除非出现新的需求，否则将越来越容易进一步下跌。
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