持有大量大饼(BTC)的纳斯达克上市公司策略公司(Strategy)面临流动性压力，可能会出售其持有的大饼。尽管该公司一直坚持创始人迈克尔·塞勒(Michael Saylor)的"绝不出售"原则，但不断恶化的财务状况可能导致战略调整。
根据最近提交给美国证券交易委员会(SEC)的8-K文件，策略公司目前持有528,185个大饼，平均购买价格估计为67,458美元。这相当于约401亿美元（约58.5万亿韩元）。然而，在2025年第一季度，大饼价格下跌，导致约60亿美元（约8.76万亿韩元）的评估损失。
该报告指出："由于大饼占据了资产的大部分，如果无法获得适当条件的股权或债务融资，公司可能需要出售持有的大饼以履行财务义务。"特别是，这意味着不能排除以低于购买价格的价格进行亏损出售的可能性。
策略公司是以大饼作为主要资产制定企业战略的典型案例，一直自称为"最大的大饼财务持有公司"。然而，目前其软件主营业务产生的现金流有限，面临着超过80亿美元（约11.68万亿韩元）的债务、优先股股息等财务压力。
这份申报文件明确指出了大饼策略的风险因素，指出加密货币的价格波动导致了大幅度的评估损失，如果市场价格进一步下跌，财务结构可能会变得更加脆弱。此外，尽管最近采用了公允价值会计准则，但在维持大规模数字资产持有和实际债务履行之间仍面临困难。
与此同时，特朗普总统的新全球关税政策也影响了整个加密货币市场。最近，大饼跌破75,000美元后又反弹，包括SOL在内的主要加密货币也呈现类似走势。特别是对包括中国在内的60多个国家的产品征收的关税最高提高到104%，在全球贸易压力加大的情况下，投资者表现出风险规避倾向。
这一策略公司的问题清楚地展示了以大饼作为基础资产的企业战略的局限性和风险。同时，这也是特朗普政府关税政策可能对金融市场产生多么敏感反应的一个值得关注的案例。
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