总部位于美国华盛顿的策略公司所持有的大规模BTC资产的出售担忧正在加剧。这场争议源于公司最近向美国证券交易委员会（SEC）提交的官方报告中的措辞。报告中包含如果融资环境恶化，可能需要处置BTC的句子，这在市场参与者中被扩大解读为经营不稳定的可能性，引发了紧张情绪。
据悉，策略公司目前持有约52.8万BTC，按估值计算超过6.3万亿韩元的资产。这种持有规模在单一企业中属于世界最大水平。基本上，这些BTC的购买是通过发行总额约1万亿韩元的可转换债券实现的。这种结构在短期流动性获取方面有利，但不可避免地容易受市场价格变化的影响。
不过，报告中提到的句子并非首次出现，而是在过去的季度报告中持续重复的"一般风险披露"项目，因此实际出售可能性很低。更重要的是，策略公司发行的可转换债券大多是无担保的，没有保证金追缴或强制平仓条件，负担不大。
市场调研机构加密量（CryptoQuant）的CEO姬英柱去年年底的分析中曾诊断："短期内必须出售比特币的情况发生可能性极低。"当时，策略公司的BTC平均购买价格为67,458美元，总债务7亿美元（约1.02万亿韩元）相比，加密资产价值达到46亿美元（约6.7万亿韩元）。姬总认为，由于目前持有的BTC未设置为担保，因此没有即时平仓风险。
然而，如果通过股票稀释进行的融资中断，或者软件业务等核心业务的盈利能力长期低迷，财务压力可能会逐渐增大。特别是在宏观环境急剧恶化的情况下，原本只是理论层面的经营恶化情景可能会成为现实。
值得关注的是，特朗普总统最近宣布的"90天关税冻结"措施对市场产生积极影响，抵消了短期负面因素。在该声明发布后，比特币上涨8.9%，重新站上82,000美元水平，策略公司股价也在一天内暴涨24%。市场再次确认特朗普总统的贸易政策变化可能对投资情绪产生重大影响。
未来，策略公司的经营方向和比特币市场动向预计将继续成为主要风险因素。短期内，特朗普总统的亲加密货币倾向和相关政策基调可能对市场稳定性产生积极影响，因此投资者的警惕心和期待感将交织持续。
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